1，債券市場的水很深，你想進入，都難。 中國的債券市場，分成兩個部分，一個是場內市場，一個是場外市場。 你唯一能進入的，就是場內市場。 可是，場內市場的債券，只佔整個債券市場的5%。 當然，這個市場，都在上交所和深交所，你可以隨時進入，可以像買賣股票一樣，買賣債券。

2，剩下95%的債券，都在場外市場，也就是銀行間市場。 所謂銀行間市場，就是不對散戶開戶的市場，一般都是銀行等大機構，在交易。 我們來看一組資料，就更清楚了： 2017年，債券市場，散戶的比例不到0.1%，股市的散戶比例是42%。 換句話說，債券這東西，是大機構玩的東西，不是適合你的東西。

3，更要命的是，債券的流動性，很差。 也就是說，如果你買了債券，你要把債券，變成現金，有的時候，是不可能完成的任務。 對比一下股票。 股票很活躍，每天都有很多人在交易，所以，你一點兒也不用擔心，自己的股票，會賣不出去。 甚至，你的股票，在1秒種之內，就可以全部賣出，換回現金。

4，而債券呢？ 比如，2018年3月份，有300只企業債券，成交量都是0。 再比如，大唐發電這隻股票，2018年3月份的時候，它的換手率是2.76%，而它的債券，只有0.0042%。 都是大唐發電，股票很活躍，債券很不活躍。

5，所以，有的時候，你會發現，你有錢，但買不到債券。 而有的時候，你有債券，又賣不出去。 萬一碰到熊市，交易就更加稀少了。 比如說2011年的時候，中國發生過一次信用債大熊市，當時整個債券市場一片死寂，既沒有報價，也沒有成交。

6，假設你那個時候手裡有債券，你想賣掉，就是不可能的事。 就算你賣白菜價，都沒人要。 要是你這時需要現金，那真是哭都沒地方。

7，而且，投資債券，需要投資者對宏觀經濟，有很深的理解，這對於普通投資者來說，也是不可能完成的任務。 不是說你就不能深刻理解宏觀經濟，而是，你沒有那麼多時間，去研究，你也沒有辦法，去獲取那些真正有價值的海量資料。

8，投資股票，你可以研究公司，公司的財務報表都是公開的，而且，短期內，一般不會發生巨大的變化。 比如，格力電器，它不太可能在一個季度裡，就發生翻天覆地的變化。 而債券，跟宏觀經濟，緊密相連，跟隨利率波動。 不管是預測宏觀經濟，還是預測利率，都是太難的事。 這樣的事，那些國際頂級的投資專家，都不敢說能百分百，做好。 對於我們來說，還是不要去逞強了，呆在自己的能力圈裡，更划算。 畢竟，那些遭遇悲劇的人，都是不知道安靜呆在房間裡的人。 不是嗎？

9，不過，如果你真的對債券，情有獨鍾，希望透過債券，賺到錢，那麼，也有可靠的途徑。 那就是，購買債券基金。

10，基金經理會幫你做好研究，也會做好投資決策，你只需要買入持有賣出，就可以了。 這樣一來，你只需要做好一件事，管理好自己的現金流，不要一古腦兒，全部押上，就可以了。

債券（Bonds / debenture）是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關係，債券發行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人。

最常見的就是國債，老年人特別喜歡買。除此之外，有金融債、公司債等，型別繁多。

投資債券，有什麼風險呢？其實，只要是投資，都會有風險。

債券投資有哪些風險呢？

債券的利率風險，是指由於利率變動而使投資者遭受損失的風險。毫無疑問，利率是影響債券價格的重要因素之一：當利率提高時，債券的價格就降低；當利率降低時，債券的價格就會上升。由於債券價格會隨利率變動，所以即便是沒有違約風險的國債也會存在利率風險。

債券信用水平的高低，極大決定了債券的風險和收益水平。政府由於信用水平高，因此債券不愁發不出去，票面利率肯定是比較低的。如果一個虧損企業發行債券，它必須承諾非常高的票面利率，沒有高額的利息回報，誰會沒事兒把錢借給你？天下沒有免費的午餐，高風險高收益，這是金融市場上顛之不破的真理。

信用風險主要表現在企業債券的投資中，企業由於各種原因，存在著不能完全履行其責任的風險。

最近兩年，違約事件層出不窮，必須引起重視了。

流動性風險是指因市場成交量不足或缺乏願意交易的對手，導致未能在理想的時點完成買賣的風險。如果投資者遇到一個更好的投資機會，他想賣出現有債券，但短期內找不到願意出合理價格的買主，要把價格降到很低或者很長時間才能找到買主，那麼，他不是遭受降低損失，就是喪失新的投資機會。

一些債券在發行時規定了發行者可提前收回債券的條款，這就有可能發生債券在一個不利於債權人的時刻被債務人收回的風險。在債券價格下降時承擔了利率升高的所有負擔，但在利率降低，債券價格升高時卻沒能收到價格升高的好處。

對於投資免稅的政府債券的投資者面臨著稅率下調的風險，稅率越高，免稅的價值就越大，如果稅率下調，免稅的實際價值就會相應減少，則債券的價格就會下降；對於投資於免稅債券的投資者面臨著所購買的債券被有關稅收徵管當局取消免稅優惠，則也可能造成收益的損失。稅收因素對債券收益率有較大影響。如果把國債收益率當成無風險利率，在理論上，同期限其他債券品種的收益率應是無風險利率加信用溢價、流動性溢價和稅收溢價。

政策風險政府是指政府有關證券市場的政策發生重大變化或是有重要的舉措、法規出臺，引起證券市場的波動，從而給投資者帶來的風險。市場對政策放鬆充滿了期待，但未來債市最大的風險恰恰來自政策的放鬆。

首先，我們的基準判斷是明年債市收益率前降後升，下半年小幅反彈，這是基於政策穩步適度放鬆（上半年降準、降息各一次）而得出的；

其次，如果出現類似09年的政策環境，則收益率將會迅速調整到位，而通脹預期將帶動收益率下半年大幅回升；

最後，當政策放鬆預期兌現時，投資者應該考慮逐步減倉，而在政策出現超預期放鬆時，則應準備儘快退出。

購買力是指單位貨幣可以購買的商品和勞務的數量，在通貨膨脹的情況下，貨幣的購買力是持續下降的。債券是一種金錢資產，因為債券發行機構承諾在到期時付給債券持有人的是金錢，而非其他有形資產。換句話說，債券發行者在協議中承諾付給債券持有人的利息或本金的償還，都是事先議定的固定金額，此金額不會因通貨膨脹而有所增加。

由於通貨膨脹的發生，債券持有人從投資債券中所收到的金錢的實際購買力越來越低，甚至有可能低於原來投資金額的購買力。通貨膨脹剝奪了債券持有者的收益，而債券的發行者則從中大獲其利。

債券有兩個風險，一個是市場風險，這一種風險誰也無法預測，也無法避免。另一個則是債券違約，無法償還的風險，也就是公司經營不善，沒有充足的現金來償還債務。不過這種公司債券的利率一般較高，能夠為投資者帶來較高收入。公司發行債券後是一蹶不振還是起死回生，要投資者自己篩選識別。

債券的市場風險有這幾個：

利率風險。債券是典型的利息商品，投資者買入債券是因為能夠比存入銀行帶來更高的收益。這個意思是，如果銀行儲蓄利率增加，投資者更願意把錢放到銀行存起來。如果利率降低，使用者則會把更多的錢投資於債券市場。

1. 如果當銀行利息提高時，很少有人願意再來購買債券，債券就必須讓利給投資人，以此來完成債券的發行，融資成功。

封閉式債券和股票一樣，是可以在交易所進行交易的。

假設，投資人買入一家公司債券，年利率4%，買入10000元，一年之後，投資人能得到10400元。當時銀行利率是3%，你是賺的。

如果當年利率銀行利率提高到5%，投資人存銀行一年可以賺到10500元，也就不會買債券了。而此時債券如果想要賣出去，就必須降低交易價格，讓你10000萬可以買到更多的債券，取得比銀行存款更高的收益才行。

2. 公司的經營風險。如果在持券期內，發債企業被曝出重大負面訊息，影響到公司經營。就會影響到二級市場債券的價格。

影響債券價格的因素，主要有下面幾個：

1、市場資金流動性（流動性越寬鬆，利率越低）

2、通脹預期（通貨膨脹預期低，利率低）

6、短時間債券供需

這些影響債券價格的因素，就是面臨的風險。