首先應該知道可轉債是什麼，其次價值我覺得應該做參考的是股票利率和股息率，發行人根據當前的利率水平和公司債券利率等級，一般是低於不可轉換債券的。不過他的售價組成有兩塊一個是債券本金和市場利率折算的現值另一個是轉換權的價值。

可轉債是上市公司發行的低息債券，年化率1%-2%左右，有保本的特性。當股價上漲時，擁有債券的使用者可透過該價格買入該公司的股票，享受股票增長收益當股價下跌到一定程度時，會按回售條款，債券使用者可將手中債券提前還給企業，及時止損可轉債發行的規則是一張，一張100元，最少買入10張。舉個簡單的例子：公司目前股價5元，發行了可轉債，約定了轉股價也是5元。你買入了10張，也就是1000元。然後，之後的五年中，隨著股市的牛熊交替，股價上下波動，一旦出現了公司的股票價格突破了6.5（相對轉股價上漲了30%），投資者就可以輕鬆的轉換成公司的股票，然後在市場上賣出。輕鬆的鎖定了300元收益（1000元上浮30%）。 　選擇可轉債時，要關注他的轉股溢價率，一般情況下可轉債價格低於110就有比較大的投資價值，如果低於90元，基本可以無腦買入，價格如果高於130元，就要時刻關注他是否觸發了強贖條款，一旦觸發，需要進行轉股或賣出，鎖定收益。我們一切都是為了利益而來，當我們認為是心裡價位時就賣出。

可轉債（convertible Bonds）是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊債券，通常具有較低的票面利率。本質上講，可轉換債券是在發行債券的基礎上附加了一份期權。

弄清楚可轉債的原理，有必要對相關的幾個名詞進行解釋。

純債價值 指的是不考慮可轉債的轉股期權，純債的價值。相應的概念還有純債溢價率，指的是當前可轉債價格對純債價值的溢價程度。

轉股價值 每個轉債都會規定轉股的價格，例如轉股價格為20，則一張可轉債可以轉換的股票數量為100/20=5股。轉股價值=可轉換的股票數量*當前正股股價，對應的概念轉股溢價率，轉股溢價率=可轉債價格/轉股價值。（注：可轉債的轉股期一般是轉債上市六個月以後，剛上市的可轉債是不能轉股的）

回售條款 如果公司股票在任何連續三十交易日的收盤價格低於當期轉股價80%時，可轉債持有人權將其持有的債券按面值加上當期應計利息的價格回售給公司，這是一個保護投資者的條款，即當正股價格持續低迷時，可轉債持有人依舊可以獲得持有債券的收益。

強制贖回條款 如果公司股票在任何連續三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130% （含 130% ），公司有權按照債券面值加當期應計利息的價格贖回未轉股的可轉債，這其實是在股價高漲的時候公司督促持有人轉股，公司就不需要繼續支付可轉債利息了。

可轉債在交易層面上有兩個特點，一是沒有漲跌停機制，而是T+0交易。

可轉債是一個純債基金經常用來做收益增強的的品種，因為其具有權益類特徵，在股票上漲時其漲幅明顯超越其他債券。

上圖大概闡釋了可轉債價格和正股價格的關係，一般來說，轉債價格不會低於純債價值和轉股價格，這使得其收益特徵類似於看漲期權的特徵，下有託底，上不封頂。正股價Grand SantaFe高，可轉債的價Grand SantaFe接近轉股價格，正股價Grand SantaFe低，轉債價Grand SantaFe接近純債價值，也就是債底。

這就是在不確定股票漲勢時，買轉債的好處，在債底附件買轉債可以看做是“保本”的，買正股則不然。