這個公司主營業務是飼料農藥等，兼有生豬養殖業務，屬於農業概念，在一號檔案下發的時候也有所受益。

主要優勢有：

18年豬價平穩回落機率小

截止到17年底，能繁母豬最新資料已經跌到3424萬頭，比年初要下降6.6%，下降的強度和持續時間都超過了市場預期。

18年的出欄量同比增長=能繁母豬（0.95）×MSY（1.04）×出欄體重（1）-1=-1.2%，所以18年生豬出欄量下降可能會超過1%。

能繁母豬持續低位對豬價是個很有力的支撐。

政策走向上來說，18年除了開徵環保稅之外，全國都會繼續淘汰那些不達標的小養豬場，總體去產能，再加上土地審批、環保評審徵稅等門檻越來越高，新加入養豬隊伍的也會也越來越少，預計全市場的整體產量不會有多少增長。

加上正邦科技的出欄持續高增長，快速放量。生豬出欄從2007年8.32萬頭，到17年342.25萬頭，複合增速達到了45.02%。

種豬存欄也達到了將近35萬頭，當前種豬產能可以支撐18年700萬頭以上的生豬出欄量。保守估計，18年和19年的生豬出欄量將會在650萬和1100萬頭左右。

另外，17年開始，正邦科技把養殖模式從自繁自養蓋成了“公司+農戶”。豬舍改建支出雖然增加，而且被迫放慢了節奏，降低了出欄量，然後又外購仔豬來鎖定農戶，整體成本偏高。

但是17年下半年豬場改建完成，負面因素基本消除，預計18年養殖成本會下降到12.5-12.8元/公斤，按照預估18年生豬價格大概在15元/公斤的水平。

股價方面看，目前估值較低，安全邊際強，股價之前下跌過程已經反映了市場的悲觀情緒，隨著負面影響漸漸消除成本降低，業績回暖後應該會有一個估值修復的過程。

叫科技的公司，印象中總是高階寫字樓中端坐的程式設計師，或者潔淨實驗室中忙碌的實驗員，養殖生豬的公司，同樣可以擁有高科技，而這家上市公司就是正邦科技（002157）.

非洲豬瘟衝擊下，當前國內生豬產能去化嚴重，散戶大量退出，行業恢復到正常水平，需要較長時間。當下是行業集中度快速提升，規模豬場提升市場佔有率的歷史機遇期。

9月30日的機構調研中，正邦科技表示，公司有成熟的生豬養殖經驗和管理體系，有能力快速提升產能。預計明後年中國生豬養殖行業是得母豬者得天下。那正邦科技有多少母豬呢？9月底，公司預計母豬約65萬頭，其中：能繁約35萬頭，後備約30萬頭；12月底，預計母豬約120萬頭，其中：能繁約50萬頭，後備約70萬頭。四季度計劃配種約50萬頭。未來，正邦科技加大母豬資源配置的途徑有：第一，自己繁殖：正邦科技有自己的專業種豬公司，已經加大了自己繁育二元母豬的力度；第二，肥豬提級：將三元商品豬中的優質母豬，提級為種豬，擴大種豬來源；提級對種豬每胎產仔數有一點影響，但公司會減少提級母豬的使用胎次；第三，外購種豬：在種豬價格低迷時，公司已經大量對外採購種豬了，所以目前外購種豬的平均價格不高。由於現在一些種豬場也存在提級情況，因此，公司以後會降低外購種豬的採購比例。

在豬舍配置上，除新建豬舍外，還透過租賃、外購等方式擴大豬舍規模。預計能夠滿足明年的生豬出欄需求。正邦科技產能的區域佈局仍舊比較分散，江西、廣東、廣西、湖北、四川、安徽6省是重點發展區域，合計佔比超過了60%，其他省份的佔比相對低一些。

正邦科技表示，目前的養殖以公司+農戶為主，佔比在80-90%之間。自繁自養佔比較少，主要在北方地區。對公司+農戶模式也在不斷升級，重點發展3000-5000頭規模的養殖小區。公司對代養農戶有嚴格的管理流程，包括盤點制度、安裝攝像頭等，預防合作養戶的道德風險。該模式經過這幾年的持續運作，被證明是非常有效的，已經實現了模式的複製和推廣，所以佔比已經很高了。