首句是回望來路所見。高城指汴州城。曉河，指破曉時分的銀河。回望汴州方向，原先斜貫中天、高懸在城頭上的銀河，此刻已經暗淡下去，西移垂地。在破曉時分微微發白的天幕背景下，正隱現出高城的朦朧暗影。這對情侶，在這座高城中度過一段難忘的時日，所以分訣之際不免懷著留戀和悵惘的心情翹首回望，彼此都感到剛剛逝去的日子彷彿是一場遙遠的夢。
次句板橋即景。長亭，當是板橋上或板橋近旁一座臨水的亭閣。它既是昨夜雙方別前聚會之處，也是曉來分別之處。長亭的窗下就是微微盪漾的波光。“壓”字畫出窗戶緊貼水波的情景。在朦朧的曙色中，這隱現於波光水際的長亭彷彿是幻化出來的某種仙境樓臺，給這場平常的離別塗上一層奇幻神秘的色彩。那窗下搖漾的微波，一方面讓人聯想起昨夜一夕雙方盪漾不已的感情波流，另一方面又連線著煙波渺渺的去路（板橋下面就是著名的通濟渠）。
三句進入神話故事意境。“水仙”句暗用琴高事。《列仙傳》上說，琴高是戰國時趙人，行神仙道術。曾乘赤鯉來，留月餘處復入水去。這裡把行者暗比作乘鯉凌波而去的水仙。行者是由水路乘舟西去的，板橋長亭之下此刻正停著待發的小舟。
末句轉寫送者。“紅淚”暗用薛靈芸事。《拾遺記》上說，魏文帝美人薛靈芸離別父母登車上路，用玉唾壺承淚，壺呈紅色。及至就師，壺中淚凝如血。這裡將送行者暗喻為水中芙蓉，以表現她的美豔；又由紅色的芙蓉進而想象出它的淚應該是“紅淚”。這是一種浪漫的奇想。它是從行者的眼中來寫送者，卻又不直接描繪送者“曉別”時的情景，而是轉憶昨夜一夕這位芙蓉如面的情人泣血神傷的情景。這就不但從“曉別”寫出了夜來的傷離，而且從夜來的傷離進一步暗示了“曉別”的難堪。
首句是回望來路所見。高城指汴州城。曉河，指破曉時分的銀河。回望汴州方向，原先斜貫中天、高懸在城頭上的銀河，此刻已經暗淡下去，西移垂地。在破曉時分微微發白的天幕背景下，正隱現出高城的朦朧暗影。這對情侶，在這座高城中度過一段難忘的時日，所以分訣之際不免懷著留戀和悵惘的心情翹首回望，彼此都感到剛剛逝去的日子彷彿是一場遙遠的夢。
次句板橋即景。長亭，當是板橋上或板橋近旁一座臨水的亭閣。它既是昨夜雙方別前聚會之處，也是曉來分別之處。長亭的窗下就是微微盪漾的波光。“壓”字畫出窗戶緊貼水波的情景。在朦朧的曙色中，這隱現於波光水際的長亭彷彿是幻化出來的某種仙境樓臺，給這場平常的離別塗上一層奇幻神秘的色彩。那窗下搖漾的微波，一方面讓人聯想起昨夜一夕雙方盪漾不已的感情波流，另一方面又連線著煙波渺渺的去路（板橋下面就是著名的通濟渠）。
三句進入神話故事意境。“水仙”句暗用琴高事。《列仙傳》上說，琴高是戰國時趙人，行神仙道術。曾乘赤鯉來，留月餘處復入水去。這裡把行者暗比作乘鯉凌波而去的水仙。行者是由水路乘舟西去的，板橋長亭之下此刻正停著待發的小舟。
末句轉寫送者。“紅淚”暗用薛靈芸事。《拾遺記》上說，魏文帝美人薛靈芸離別父母登車上路，用玉唾壺承淚，壺呈紅色。及至就師，壺中淚凝如血。這裡將送行者暗喻為水中芙蓉，以表現她的美豔；又由紅色的芙蓉進而想象出它的淚應該是“紅淚”。這是一種浪漫的奇想。它是從行者的眼中來寫送者，卻又不直接描繪送者“曉別”時的情景，而是轉憶昨夜一夕這位芙蓉如面的情人泣血神傷的情景。這就不但從“曉別”寫出了夜來的傷離，而且從夜來的傷離進一步暗示了“曉別”的難堪。