對於金融圈的專業人士來說，有一個特別神奇的數字：72。這個數字的神奇之處在於：如果你把72除以每年的投資回報率，那麼你得到的結果就是你的本金翻倍需要的時間。

舉個例子來說，假設我有100塊錢用於投資，每年可以得到的回報率是10%，那麼過多久我可以把這100塊變為200塊呢？答案是7.2年。

基於相同的邏輯，我們也可以問自己：如果我想在5年內將自己的本金翻一番，那麼我需要每年多高的投資回報率？答案是：72/5=14.4%。

有些朋友可能會問，如果每年的回報為10%，那麼要本金翻一番，上漲100%不是需要10年麼？怎麼只需要7.2年？

答案是：複利。因為如果第一年的回報為10%，那麼第二年可供投資的本金就不再是100塊，而是110塊。以此類推，利上滾利，投資者的回報會因為複利的原因而大大提高。

查理芒格說過：理解複利，是理解金融投資的關鍵之一。巴菲特說過：我的財富積累來自於我出生在美國，我的基因比較幸運，以及複利。

真正理解複利，是投資者從愚昧到理性需要跨出的第一步。由於“複利因素”的存在，一個投資者在投資中付出的投資成本，對他最後的投資回報有決定性的影響。

舉個例子來說，假設一個基金對於投資者的費前回報為每年7.2%。那麼根據“72法則”，該投資者在10年以後可以將他的本金翻一番。

現在假設基金經理收取每年1%的管理費，那麼投資者的淨回報就變成了每年6.2%。在這種情況下，投資者將他本金翻一番需要花費的時間就變成了72/6.2=11年7個月。

現在假設基金經理收取每年2%的管理費，外加20%的收入分成。在基金經理扣除了這些費用以後，投資者拿到手的淨回報變成了每年4.16%。在這種情況下，投資者本金翻一番需要的時間再次被延長到：72/4.16=17年4個月。

上面說的這個道理可以透過這張圖表來更好的闡述。如果沒有投資成本（假設費用為0%），那麼在年回報7.2%的情況下，投資者在第十年就可以將本金翻一番。這種情況在上圖中用藍線表示。

如果扣除了基金經理的費用，比如1%，那麼投資者的收益曲線就變成了上圖中的綠線。我們可以看到，時間軸拉的越長，投資者的回報和藍線相比差距越大。

如果投資者支付了私募基金行業普遍的2%/20%的收費標準，那麼他要想將自己投資翻倍的願望會進一步得到打擊，要等到17年以後才可能得到實現。事實上在20年以後，支付1%的費用的投資者的資金規模，會比支付2%/20%的費用的投資者資金規模高出50%左右。

很多業餘級投資者在挑選投資產品時，只看該產品的預期回報率，而完全忽略該產品的收費。這就是眾多投資者最容易犯的錯誤之一。透過上面簡單的例子我們就可以看出，忽略投資成本，對投資者的長期回報造成的打擊是毀滅性的。控制成本，是投資者應該牢記的最重要投資原則之一。

很多人會問複利是什麼？覺得很神秘，其實說大白話，複利就是一個日積月累的方式而已。

時間的力量是非常可怕的，而複利就是依靠著時間這個強硬的“後臺”。此消彼長，那麼結果就是天壤之別了。

複利的可怕之處就在於，即使你一開始的投資量只是少了那麼一點點，幾十年的“複利效應”之後，就會導致巨大的差異。

1、複利的魔法在漫長的時間中發揮了魔力，如果你行動時間晚了一點，那麼你的投資回報就會少得多，所以執行力強的人往往會提前行動，爭取時間，讓複利發揮出最大的力量。要記住：你推遲投資的每一天，複利都會發揮反向的作用。

2、除非你運氣很好，恰好中了彩票大獎，或者剛好得到一筆橫財，否則沒有儲蓄就無法積累相應的財富。大部分人知道他們應該儲蓄，但是沒有意識到應該持續儲蓄，往往都是這個月剩多少就存多少。而正確的做法，應當是，先存錢再消費。

從削減開支到建立真正的財富，你必須找到一種方式，讓金錢變得更有效率，從而不斷增加收入。

3、你需要制定一份專屬於你個人的財富自由計劃，並且儘快起步。無論你計劃每個月存多少錢用於投資理財，最好就從這個月開始。

說的這個，你的聽幾個故事

先從一個故事說起

　　從前，有一個國王，非常喜歡下棋。一天，他下完棋後突發奇想，要獎勵棋的發明者。他把發明棋的人召到皇宮中說：你發明的棋讓我天天開心快樂，我要對你進行獎勵，你說吧，你都需要什麼？當時，正直天旱鬧災荒，老百姓民不聊生。棋的發明者說：我什麼也不要，你只要把我的棋盤上的第一個格里放一粒米，第二個格里放兩粒米，第三個格里放四粒米，每一格均是前一格的雙倍，以此類推，直到把這個棋盤放滿就行了。國王哈哈大笑說：就依你說的算數。

　　當第一排的八個格放滿時只有128粒米，皇宮的人都大笑起來。當排到第二格時，笑聲止，而被驚歎所代替。國王大為吃驚，透過計算，要把這64格棋盤放滿，需要1800億萬粒米，相當於當時全世界米粒總數的10倍。國王認輸了，並給予相當的獎勵。棋的發明者用這些米糧，救濟了無數災民。

　　複利的威力是非常巨大的，愛因斯坦說：

　　複利是宇宙間最強大的力量，複利是世界第八大奇蹟。——愛因斯坦

　　利用利息賺錢的猶太人

　　由於人的思考是線性的，很難理解指數的威力。所以，即便很多人瞭解複利，但在真正感受到它的威力並在實際運用的卻很少。

　　最早發現複利的威力並運用的得心應手的是猶太人，他們很早便透過收取利息賺錢，莎士比亞的著作《威尼斯商人》裡面就有關於猶太人夏洛克利用高利貸賺錢的描述。非常不幸的是，在古代，人們認為收取利息是不道德的，無論在歐洲還是中東猶太人都受到了非常大的排擠和迫害。隨著現代社會收取利息的正當化和合法化，猶太人透過利息賺錢更是方便了，據說美國70%以上的財富都掌握在3%的猶太人手中

　　美國開國元勳富蘭克林有一則軼事。1791年，富蘭克林過世時，捐贈給波士頓和費城這兩個他最喜愛的城市各5,000美元。這項捐贈規定了提領日，提領日是捐款後的100年和200年：100年後，兩個城市分別可以提50萬美元，用於公共計劃；200年後，才可以提領餘額。1991年，200年期滿時，兩個城市分別得到將近2,000萬美元。

　　富蘭克林以這個與眾不同的方式，向我們顯示了複利的神奇力量。富蘭克林喜歡這樣描述複利的好處：

　　錢賺的錢，會賺錢。——富蘭克林

　　一組複利的資料

　　如果一開始你的本金是10萬，年利率為24%，連續12年，最終你的資產將變成多少呢

　　如果本金只有10萬，年利率24%，你什麼都不用幹，12年後你的資產將超過130萬。如果你活的時間足夠長，30年後你的資產將超過6000萬，如果你再多活4年，34年後你的資產將超過1.5億；那麼40年之後呢？你的資產將超過5.4億。

　　那麼世界上有這樣做的人嗎？

　　好吧，我想你已經猜到了，這個人就是巴菲特。巴菲特早起的合夥人公司和後來的伯克希爾哈撒韋公司，年均投資回報率超過了20%。他常常用滾雪球來形容自己財富的增長：

　　人生就像滾雪球，重要的是找到很溼的雪和很長的坡。——巴菲特

　　憑藉複利的威力，巴菲特積累了數百億的資產。讓人驚訝的是，這些資產的99%都是巴菲特50歲以後賺到的！

　　複利最大的敵人是什麼？

　　現在假設有兩個投資者，他們的起始金額都是100萬元。A先生是一個追求高利潤高回報的人，在投資生涯中操作風格一直都非常激進；而B先生是一個風險厭惡型的人，他非常膽小，寧願少賺一點錢，也不願意承擔一點點風險。

　　A先生的投資回報率遠遠地超過了B先生，最高的一次甚至達到了18.5%；A先生的運氣也非常好，在十年期間只出現了一次虧損，損失的金額大概是本金的40%，很多投資者在那次投資中血本無歸，A先生算是非常幸運的了。

　　而B先生在這十年中收益平平，在A虧損的那一年B的收益才2%，不過還好B先生保守的性格使他在十年間從未出現過虧損。

　　那麼A先生和B先生最後的投資結果如何呢？

　　下面來看看錶格圖：

　　A先生最終資產是165.09萬，投資回報率大概是65%；而B先生是228.94萬，投資回報率約為128%。雖然A先生只出現過一次虧損，並且在這10年的大部分裡收益都遠遠超過了B先生。但就是因為這一次虧損，A先生的收益率卻只有B先生的一半！

　　從上面例子可以看出：虧損才是複利最大的敵人！

　　那麼如此重視複利，並從複利中收益的巴菲特，如何看待虧損呢？

　　投資最重要的兩條原則是：第一，永遠不要賠錢；第二，永遠不要忘記第一條。——巴菲特

　　如果你只是一味追求高收益，而忽略背後的風險，那麼你永遠也無法從投資中體會到複利帶來的好處。

　　投資和投機

　　既然深刻地理解了複利，知道複利最大的敵人是什麼。那麼在投資的具體操作中應該如何運用呢？

　　這裡涉及到兩個重要的概念：投資和投機。

　　這兩個基本概念對投資來說就像高樓大廈的地基一樣，如果不紮實，不管多麼的富麗堂皇也有一夕傾覆的風險。

　　有人說將錢放在賭場玩德州撲克是投機，而將錢放在股票這樣的證券上便是投資了。這樣的理解真是大錯特錯了，即便是將錢放在德州撲克上也有大賺特賺的，而將錢放在股市上難道就一定賺錢了？

　　投資和投機的概念是用來約束人的投資行為的，而不是用來限制投資工具的

　　那麼如何理解投資和投機呢，巴菲特的老師格雷厄姆已經給出了答案：

　　投資活動是在全面分析的基礎上保證本金的安全又能產生令人滿意的收益。而不能滿足上述條件的活動是投機活動。——格雷厄姆

　　按照格雷厄姆的理解，投資應該建立在兩個重要的基礎之上：1，本金安全；2，收益可期。不滿足這兩個條件的所有行為都是投機。

　　關於複利與風險，一不小心說了這麼多。最後以《拯救華爾街》的作者羅傑.格溫斯坦的話作為本文的結尾：

　　避免嚴重的虧損，是維持高複利增長的一個先決條件。——羅傑.格溫斯坦

　　挖掘價值，分享成長。