增強指數型基金是指數型基金的一種，是在跟蹤的指數一定偏差範圍內，靈活最佳化投資組合，以期取得超過跟蹤指數標的收益的一種基金。這樣能發揮基金經理的主觀能動性，但如果經理判斷市場失誤，就會跑輸同類型指數基金。

以一隻滬深300指數增強基金為例，如果是純指數型基金，倉位95%以上，它應該是被動複製滬深300指數的，也就是說它的持倉佔比應該是嚴格根據300成分股在指數中所佔的權重，來持有股票，持股金額和該股票的權重一一對應。而指數型增強基金，可以依據基金經理個人判斷，如果認為短期內某類股票被低估或高估，適當超配或者減持該類股票，但是這有一個度，即日均不能偏離指數表現0.5%。

這種基金的表現除了要看對應指數，還要看經理個人的經驗和能力，所以他也不是總能“強於”對應指數的，參看下圖：

我們以天弘深300指數基金和富國滬深300指數增強基金為例，來看一下指數型基金和指數增強型基金的不同。

首先我們看一下這兩個基金近一年的業績走勢。請看圖：天弘滬深300指數基本上是根著滬深300指數走的，而富國滬深300指數增強在追蹤指數的同時也超越了指數。

我們再來看下兩個基金的前15的重倉比例。請看圖：天弘滬深300指數富國滬深300股指增強從重倉的持倉比例我們可以看出，增強型的持倉明顯和指數型的持倉不同。這個不同就是增強型強的地方。

基金經理認為這些企業好就相對來說多持有一些它們的股票。以實現追逐指數並超越指數的目的。

指數型基金目的本身是為追蹤指數，而指數增強型基金是為獲得超過指數的回報。指數增強型基金的幾種投資方案，其一是基金經理將基金大部分份額用來按照指數配置資產，另外拿出小部分資產用來投資一些基金經理認為發展比較好的股票或者行業；其二是基金經理對指數結構中的部分股票進行減倉；還有一種是加槓桿購買金融衍生品，用一部分資金實現指數收益，另一部分投資固收類產品使得收益部分大於成本，從而實現加強效果。

既然指數增強型基金有基金經理的干預，那麼就會有基金經理操作產生負收益和策略選擇失誤的風險。指數增強型基金一詞中的強主要強調了基金經理的主觀選擇；指數基金固然有很多優點，以滬深300為例，在成分股選擇時幾乎包含了A股所有行業，且滬深300在選擇時的參考條件是規模性、流動性不是完全價值最大化，有最佳化空間。

總而言之，指數增強型基金是指在跟蹤指數外，再做點其他投資，比如無風險打新；但基金經理能力強，會比指數型基金收益高，如果基金經理能力差或者基金頻繁更換基金經理且各經理投資風格不相同，那麼收益也會跑不過指數基金。

一、什麼是增強型指數基金

指數基金是被動的跟蹤某個指數，複製其走勢，取得和指數基本相同的收益。

而增強型指數基金是在被動跟蹤指數的同時，加入主動管理，優選指數成分股，爭取獲得超過指數的收益。

一是強在管理人的投資能力。如果基金經理投資能力，在選股上，肯定能優選成分股中龍頭股，取得超過指數的走勢。

二是強在能主動降低風險。如果跟蹤的某隻股票公司出現違規等利空，下步肯定會下跌，能及時剔出該股票，減少風險。

三是強在符合投資者心理。股神巴菲特就強烈推薦指數型基金，所以大家都會把指數型基金作為投資組合的主要配置。增強型指數就符合投資者追求收益的心理。

舉例說明，最早成立於2002年11月的國內第一隻增強型指數基金華安中國A股增強指數，截止上週五(3月23日)，指數基準上漲了200.4%，而華安中國A股上漲了389.63%，比指數基準提高了189.23%，非常驚人！

據統計，市場上的增強型指數基金90%的收益超過被動型指數基金。當然也有踩雷的，跑輸指數的。在選擇時，要擦亮眼睛喲！