首先從融資供給角度。五窮六絕，歷來年中都是銀行收緊銀根的時候，五六月流動性緊，加之年中考核，不只房企融資下降，各行各業都會受到影響。

今年尤其突出。去年開始經濟環境出現變化，不良貸款率顯著上升，違規佔用資金現象增多。一些小銀行已經扛不住了，出現了包商銀行之類的事件。大銀行雖然有錢，但受到資本充足率的限制，無法放出更多貸款。近期永續債加緊落實，目的就是補充資本充足率，以便釋放流動性。央行特推出永續債票據互換工具，中行民生等已經拿到融資，其他銀行也快了。這些銀行成功發行永續債補血後，融資或出現回暖。

然後是融資需求端。房價騎虎難下，高房價抑制了購房需求，降價又會帶來風險。賣房速度降下來，房企的資金使用效率會顯著降低，為此房企只能儘可能提高建設週轉率，以降低“建設-銷售”週期，比如去年的碧桂園。但目前，萬科恆大碧桂園等房企週轉率已經幾乎極限，資金使用效率也再難提高，這種情況下即便大筆融資也很難取得邊際收益，還會帶來大筆財務費用。這麼一來，融資需求自然就降低了。

所以呢，在兩個現象出現前融資下降恐怕是常態了。一個是流動性明顯改善，一個是房產信託基金等優質融資工具推出。

房企不缺錢了？融資利率最低2.2%，比銀行大額存款還低！

據“萬科”釋出的公告顯示：擬將發行於2017年7月、融資規模30億元的“17萬科01”的票面利率下調至1.9%（原利率為4.5%），下調時間預計在該債券存續期後2年（5年期）！

值得一提的是，若“萬科”這一次能成功調降利率，將會成為今年首個把存量債券利率下調至2%以內的房企！

在此之前，“華夏幸福”曾先後2次下調融資利率：先是將融資規模24.75億元的“18華夏01”的利率下調至5%（原利率為6.8%），後又將融資規模20億元的“18華夏03”的利率下調至4.4%（原利率為7.15%）！

對此，房地產行業內專業人士認為：“萬科”等多家房企下調融資利率的背後，是房地產融資政策寬鬆、房企境內債券融資持續井噴！

上述業內人士分析表示：根據最新的房地產統計資料顯示，截止到上月底（5月），房企融資共計約3076億元，其中4月份單月融資更是高達近千億元（971億元），不僅遠高於去年同期，還創下近年來新高！

據瞭解，目前融資已發行“2字頭”利率的房企有很多家，比如：“金地”合計融資規模60億元的利率最低為2.6%、“招商蛇口”融資規模10億元的利率為2.2%、“華潤置地”融資規模8億元的利率為2.65%！

尤其值得注意的是，房企“2字頭”的融資利率，已經開始低於銀行大額存款的利率了，以“宇宙第一大行”為例，20萬元和30萬元整取整存2年時的年利率分別是2.88%、3.04%！

那麼，問題來了：房企是不是已經不缺錢了？

業內人士認為：雖然房企今年“受益”於疫情，融資環境有所改善，但並不是所有房企都能從“開閘放水”中受益，還有很多房企發行了高息債券；

比如：“明發集團”計劃發行融資規模1.76億美元債券，利率高達22%，而在此之前，已發行了一筆美元債券，融資規模2.2億美元、利率為15%；

“當代置業”已發行融資規模3.5億美元的優先票據（共2筆），利率為11.8%-11.95%；

“華南城”也已發行融資規模4.25億美元的優先票據，利率為10.875%-11.5%！

對此，上述專家分析表示：像“萬科”、“金地”這種既不缺錢，也不愁借不到錢的大型房企，趁著現在資金面非常寬鬆，下調融資利率並不值得奇怪，不過只為降低融資成本，或將引發投資者“退票”！

該專家還表示：“萬科”作為“中國地產三強”，具有房地產行業的標杆導向性，一旦此次下調融資利率成功，勢必會對其他房企（尤其是優質房企）融資（尤其是相似債券）產生影響，從而引發房企“調降潮”！