美油從10月份高點下降約34美元/桶，布油下降約36美元/桶，跌幅一度達到40%以上，這令國內消費者感到十分開心。不過，剛剛才開始享受低油價的中國消費者，還能享受多久呢？

1、多重利好支撐 國際油價新年來實現3連漲

2018年最後兩個月，原油市場的情緒十分悲觀。不料2019年開盤至今，油價逆勢上漲，連續3個交易日收漲，日內漲勢仍不減。雖然這與此前的跌勢相比仍不算什麼，但是油價的風向為何突然轉變了呢？

一方面，歐佩克+12月份簽訂的減產協議將於今年1月份開始生效，此前沙特和俄羅斯等原油大國瘋狂增產，而全球需求預計將下降，這就加劇了原油市場供過於求的風險。如今這些國家開始減產，雖然額度不算特別大，但是也聊勝於無。

另一方面，上週五美國至12月28日當週API原油庫存大減450萬桶，降幅超過預期的233.3萬桶，週六公佈的當周EIA原油庫存則僅增加0.7萬桶，前值為減少4.6萬桶。可見在國際油價持續下降的壓力下，美國頁岩油開採商開採原油的動力也在下降。

另外，此前沙特宣佈將減少對美出口原油，而最近的船運資料也顯示，歐佩克發往美國的原油船貨數量銳減至5年新低，這可能也是美國原油庫存下降或增幅不大的主要原因。

雖然供求關係一直是主導油價的因素，但是因為國際原油是以美元計價的，因此，2018年美元走強，就意味著美元的購買力更強，這也是油價顯得弱勢的原因之一。而美元似乎出現了築頂的傾向，加上上週美聯儲主席鮑威爾發出“鴿”派言論，很可能結束美元強勢的局面，這也將會支撐國際油價反彈。

以上多重利好加上油價一度跌至1年多低點，可能也令一些投資者看到了抄底的機會。受美國政府關門影響，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新持倉報告仍未公佈，不過從此前的報告仍可以看出，截至2018年12月18日當週，美油多頭倉位從801203手增加18950手至820153手。多頭入場也可能是新一年來油價反彈的因素之一。

2、消費者擔憂國內成品油價格上調？可能還為時尚早

值得注意的是，油價的這一波反彈卻令國內消費者開始擔心，國內成品油可能會迎來新年“第一漲”。機構人士認為，受到國際油價反彈的影響，國內參考的原油變化率處在負值內回升，此次1月14日24時開啟的成品油調價或迎來擱淺或上調。

不過，目前國際油價的反彈也才剛剛開始，這種趨勢究竟是“死貓反彈”還是能夠繼續維持還很難說，因此現在開始擔憂成品油上調油價可能還有點早。

如我昨天所說的，國內成品油價格調整的參考標準是根據近10個工作日的國際油價變動的情況來進行相應的調整的。

從上輪調價視窗後，國際原油價格在2019年的開年出現了明顯的反彈，累計漲幅超過10%，OPEC的減產，美股的見底反彈都在一定程度上支撐了原油市場的走強，儘管從原油市場的大勢來看，說其轉入漲勢為時尚早，但是短期國際油價的強力反彈造成國內成品油價格的止跌回升基本已成定局。

國際原油從九月份跌到現在，跌幅達到百分之40。現在的走勢只不過是一個超跌反彈而已，哪裡來的上漲？但是，在我們國家成品油上漲容易，想要往下調是很困難的。只有國際原油連續殺跌的時間比較長了，迫不得已而為之，才會有那麼一點點下降成品油價格。但是，國際原油只要漲了那麼幾天就會觸發國內的成品油價格上漲，典型的易漲難跌，利益集團的算盤精得很！

近期由於OPEC集體限產預期的增強，使得原油庫存得到有效的降低。而且，隨著美國加息的鴿派預期，也使得美元走強預期出現猶豫。所以，多方面的影響都使得原油價格獲得有效的支撐。

然而，隨著中國原油儲備的增加，而社會需求的不斷降低，在國內原油價格走強的預期似乎又有些不足。應該說，目前的態勢是很難給出合理預期的，對於未來的漲價言論也是應該抱著謹慎的態度的。畢竟中國的原油市場相較於國際市場獨立一些，這其中既有基本面的影響，又有來自於管理層的調控影響。目前多空都有極高的預期，所以還是拭目以待較好。

會，看原油的價格走勢就能看出來，已經從低點的42漲到了51左右，漲幅接近20%.

再看下調價機制，10個工作日調整一次，上一次調整是2018年12月28日，下一次調整日期是2019年1月14日。可以看到下圖那個時間段內，油價的漲幅是很大的，已經能夠啟動調價機制了。