決定是利好還是利空的因素是非定向增發的價格，如果高於現價則利好，低於則利空。

另外看定向增發的目的，如果是有建設性專案或開發，就是利好，具體很多。

　　募增發對二級市場股價的影響已較為明顯。主要表現為增發折價使認購新股者可低於市價購買股票，造成對老股東和同期在交易所掛牌競價買股者的不公平，而導致投資者用腳投票，使得公開增發常常成為利空因素，每每致股價下跌，且折價率越高逃權現象越明顯。而定向增發中單純向機構募集現金的財務性融資案例（不引進特殊的戰略投資者，也不涉及資產注入）的情況基本與公募增發對股價的影響機制效仿，即私募增發折價率越高越顯利空，除非募股資金有非常亮眼的專案。

　　定向增發個體方案差異較大，最值得探究的是，上市公司向其大股東募股收購其資產的案例。其利空還是利多的判斷標準在於，增發實施後能否帶來上市公司每股盈利能力的真實增加（而非某些公司單純以盈利預測估算出的增加），以及增發過程中是否侵害了中小股東利益。

實踐中，上市公司向大股東增發股份，並用以收購控股股東的資產，實質上是一種“雙重關聯交易”，也是定向增發過程中最值得關注的案例型別。因為，其可能在股票發行過程中的兩筆“買與賣”中，對中小股東造成雙重侵害，也可能成為個別大股東掏空上市公司或向關聯方輸送利益的主要形式。