(1) 提高利率對房地產開發商造成的影響。 站在房地產開發商的角度來分析：首先，提高利率將增加抵押貸款所承受的成本，這將造成對房地產進行開發成本的上升，並且成本上升將會影響到開發商對房地產市場的售價制定，雖然房地產價格會直接或間接的受各種因素的影響，但是供給與需求還是最終決定房地產價格最根本的因素。 由於小型開發商的融資成本受利率上升的影響而提升，因此，小型開發商就會有可能會面臨流動資金短缺的處境，所以，小開發商便會採取降價銷售的措施使資金的迴流加快從而達到回籠資金的目的；但是對於不差錢的大房地產商來說，這種情況就恰恰相反，他們一般會利用提高房地產價格的手段將超額成本轉移給消費者，但是也有部分房地產商既不會提高房地產價格也不會降低房地產的銷售價格，這些房地產商自己消化掉超額成本。從整體情況來看，利率的提高會造成房地產開發成本的上升從而導致房地產開發商的成本增加，一旦利率上漲到一定的程度，就很可能會出現導致房地產市場被迫重新“洗牌”這樣類似的結果。總而言之，提高利率在房地產市場中的傳導過程可以用以下方式進行解釋：

(2) 提高利率對房屋購買者造成的影響

由於房地產是價格非常高的一種特殊商品，一般情況下很難一次性付清，因此大部分人都選擇將所購置的房地產作為抵押物，用抵押貸款的方式來購買房地產，他們也可向其他金融機構申請購房貸款，同時按所簽訂貸款的合同在固定的期限內償還本金以及利息。提高利率對於房地產購買者產生的影響要大於提高利率對房地產開商所產生的影響，因為，提高利率在實際效果上就是使房屋購買者的支付能力降低，也就等於降低了銀行和其他金融機構對房屋購買者的支援，使得購買成本提高。而購房者購買力的下降便會導致房地產市場需求的降低。同時，利率的提高還會導致貸款買房者的還貸額相應提高，所以很多購房者會因為購房成本上升的原因從而離開房地產市場。進一步，由供給原理我們可以得知房地產市場需求降低還會導致房地產價格的下降，而利率上升會導致實際房地產價格收入比下降，在收入不變的前提條件下，真實的房地產價格就會相應降低。在房地產價格不變的前提下，如果想購得起房，收入就應該相應的提升。從理論上來說，若收入不發生變化，那麼利率的上升將會導致購房成本增加，這就會相應減少一些購房者的購房需求，所以，結果是市場總體需求下降。但是一般情況下，若利率提高所導致的加息幅度不大的話，那麼利率提高對購房者需求產生的影響是比較小的。利率上升在需求方產生的傳導如下圖所示：

(3)提高利率對投資者造成的影響

站在投資這個角度來看，利率的提高雖然不是非常顯著，但是還是會對投資回報率產生十分明顯的影響。由於提高利率會在一定程度上使投機的成本提高，因此，這就會使得投資性需求降低，在這種情況下，許多的房地產投資者就會把目光轉向其他的投資產品，或是採取保持觀望的態度，這樣就會導致房地產市場上住房的需求量大量減少。但是，提高利率不僅會抑制房地產市場中的投資和投機性需求，同時，還會導致很大一部分正常房地產投資和居住需求和中低收入家庭住房等剛性需求受到一定影響，而且提高利率對剛性需求以及投資性需求的抑制作用要比投機需求強烈，因此，普通大眾反而就成為了這種利率政策的被動承受者。傳導途徑如下圖所示：

(4)利率變動對經濟預期所造成的影響

利率對房價的影響很大！房貸利率高的時候房價會下跌，而房貸利率低的時候房價就會上漲，這也是為什麼最近一段時間房價出現下跌的原因之一。

房貸利率上漲之後購房者的購房成本明顯增加，舉個例子，按照現在首套房普遍上漲15%的房貸利率計算，貸款200萬20年就需要多比以前多還20萬的利息，這對於剛需來說是很大一筆開銷。在這樣的背景下，很多原本打算買房的購房者都會取消購房意願，最後房價就會因為需求減少而出現下跌。

另一方面，房貸利率上漲的時候就說明銀行要收緊對樓市資金的監管，而資金是支撐房價上漲的一個很重要的因素，一旦收緊了樓市資金之後那麼房價相要上漲都很難漲起來了。

而對於開發商來說，利率的上漲會加大他們的借貸成本，開發商會追求更快的週轉速度，在這樣的背景下開發商蓋房子的速度會越來越快，房子的供應會明顯增加，那麼房價就會因為供應的上漲而出現下跌。