糖作為居民生活中和食品等工業製造中不可或缺的原料，與人們的生活息息相關，中國作為一個人口大國和不斷成長的工業國家，對糖類的需求整體較大，近年來中國糖類原料作物種植面積波動明顯，一定程度帶來了中國成品糖的產銷波動。目前，中國雖然已成長為第三大白糖消費國，但人均消費量仍低於發達國家水平，工業消費佔據主導地位。

1、糖料產量小幅回升，甘蔗佔比接近9成

近年來中國糖料作物（甘蔗和甜菜）種植面積整體下滑，尤其是甘蔗種植面積的下降較為明顯。根據統計年鑑資料顯示，2011-2012年中國糖料作物整體種植面積有所提升，但2013年以來中國糖料作物種植面積不斷下滑，尤其是甘蔗種植面積下滑較為明顯，2017年中國糖料作物種植面積為1546千公頃，其中甘蔗1371千公頃，甜菜174千公頃，糖料總種植面積下滑0.58%。2018年統計公報顯示中國糖料種植面積為1630千公頃，提高5.43%。

從糖料的產量來看，受到中國糖料作物種植面積的影響，中國糖料產量整體呈波動態勢。國家統計局資料顯示，2013年中國糖料產量達到近年來的最高值，為12555.1萬噸，2014-2016年隨糖料種植面積呈下滑態勢，2017、2018年有所回升，2018年糖料產量為11976萬噸，同比增長5.25%。

成品糖是透過糖料壓榨得到，而糖料主要包括甘蔗和甜菜。當前甘蔗是生產白糖最主要的原料，其次是甜菜。從全球白糖產量來看，甘蔗產糖量佔全球產糖總量的70%以上，遠大於甜菜產糖量，在中國糖料作物中，甘蔗佔比接近90%。

長放慢以及人們開始意識到過度攝入糖份的不利影響，近年來全球糖消費量增速明顯放緩，國際糖業協會預計2019年全球食糖消費量甚至較2018年小幅下降0.12%。

雖然2019/20榨季巴西糖產量有望從低點回升，但受天氣等影響，印度、泰國食糖產量的下降，預計2019/20榨季，全球食糖供應出現短缺。目前主流機構普遍預測2019/20榨季，全球糖供給將出現300-600萬噸左右的缺口。

表：部分官方組織（機構）對2019/20榨季全球糖產量預期

2、國際糖價強勢上行，為國內糖價上漲奠定堅實基礎

受供給下降預期影響，國際原糖市場保持強勢。ICE原糖期貨結算價從19年9月中旬開始持續小幅上漲，截止至2020年2月10日已達14.92美分/磅，較2019年9月中旬上漲了37%。國際糖價強勢上行，為國內糖價上漲奠定堅實基礎。

受供給下降預期影響，國際原糖市場保持強勢。ICE原糖期貨結算價從19年9月中旬開始持續小幅上漲，截止至2020年2月10日已達14.92美分/磅，較2019年9月中旬上漲了37%。國際糖價強勢上行，為國內糖價上漲奠定堅實基礎。

從全球貿易情況來看，全世界每年用於國際貿易的糖總量約5500萬噸，佔總產量的30%左右。主要出口國為：巴西、泰國、澳洲、印度。其中巴西佔比最大，佔30-40%左右，其次為泰國，佔比約10-20%。主要進口國有：中國、美國、印尼等。

中國糖料作物由於受到自然災害和自身生長週期等因素的影響，糖料的產量呈現出週期性波動。甘蔗是三年蔗根作物，會呈現出3年增產3年減產的週期性特徵，因而中國食糖生產也會呈現5-6年一個生產週期的特徵，前3年為增產週期，後3年為減產週期。食糖生產具有周期性，帶動糖價劇烈波動。

巴西目前是世界上最大的食糖生產國，依靠甘蔗的生產，巴西經濟增長的一個關鍵部分，佔全球產量的20%，佔世界出口的40%以上。此外，巴西的糖業每年帶來約440億美元的收入，併為該部門的工作人員提供了100萬個就業機會。巴西生產世界上25%的糖和乙醇，佔全世界糖產量的80%。

中國是僅次於巴西和印度的世界第三大食糖生產國，近十年來佔到了總糖產量的90%以上。中國目前製糖業擁有270家制糖廠，其中233家是甘蔗廠，37家是甜菜廠。同時，中國製糖業也是主要甘蔗產區特別是廣西、雲南和粵西地區社會經濟發展的主要貢獻者，廣西是中國最大的食糖生產國。