網遊企業靠著一款爆款遊戲短時間內流水很高，但是網遊的生命週期普遍太短，看看身邊有那幾款能活十年的，並持續盈利的，而且遊戲在不停的出新，競爭更大，所以也是大家不看好的原因。

謝悟空邀請，先說一個案例，2016年底在全球大火的《陰陽師》，讓網易大出風頭的爆款，還有幾位玩家呢？再說一個，馬化騰本週在香港做了一場年報說明會，淨利潤超出市場預期，讓他春風拂面，志得意滿，但也有眼尖的投資者看出了一些問題，那就是騰訊的網遊營收大幅度下降。

說這些是什麼意思呢，就是說網路遊戲是體驗產品，網路玩家之所以在網路遊戲上投入大量的時間和金錢，完全是因為網路遊戲可以為他們提供一種超越現實的體驗。

而網路遊戲是有明顯的產品生命週期的，即匯入期、成長期、成熟期和衰退期。《陰陽師》的案例說明，一個產品再成功，也無法擺脫因陳舊過時被玩家拋棄的命運，而且，像高科技產品一樣，並非每種遊戲都能成功地跨越出現在產品成長期的斷層。

同時，網路遊戲需要高昂的製作成本，在遊戲製作完成後，發行遊戲和運營遊戲仍然需要不菲的成本，這些成本相對於快速的成熟期和衰退期而言，是一筆風險較大的投資，如果一家公司不能很好地控制好各個環節的成本和收益，就會面臨虧本的風險。

從這個角度講，網遊企業有些類似於電影企業，每一部電影能不能有好的票房業績，收到的影響因素太多，拍攝環節受制於演員、導演，推廣環節受制於各個層面營造的輿論環境，上映環節受制於院線資源，投入那麼多資源，很多電影都難以保證有不錯的業績。

飛哥觀點：網遊企業為什麼比其他網際網路公司市值低？因為，多數網際網路企業從事的是平臺型公司，平臺型企業使用者忠誠度更高，消費潛力更大，且客戶終生價值更高。而網遊企業屬於產品型公司，靠爆款產品盈利，且爆款的機率又不穩定，產品型企業受生命週期影響，所以從全世界範圍來看，網遊企業市值普布低於同等業績、利潤的網際網路企業。

史玉柱旗下巨人網路10月30日公佈的2017年三季報顯示，1-9月，公司實現營業收入20.49億元，同比增長22.79%；淨利潤10.43億元，同比增長30.97%。巨人網路同時還預計，2017年全年盈利約12.01億-12.51億元，同比增長12.35%-17.03%。總市值48.5億。

我們在以另一家價低的網際網路公司做對比，截至12月31日的2017財年第四季度及全年未經審計的財報。財報顯示，唯品會第四季度總淨營收為241億元人民幣（約合37億美元），較上年同期的190億元人民幣增長27.1%；歸屬於唯品會普通股股東的淨利潤為6.732億元人民幣（約合1.035億美元），較上年同期的7.678億元人民幣下滑12.3%。總市值110.13億。

巨人業績只有20.49億，但近利潤卻超出12億，而唯品會業績241億，淨利潤為6.732億。可巨人網路的總市值不到50億，而唯品會總市值還有110.13億。

1、這個問題有多少資料支撐？

盈利能力相同甚至更高，也能看到很多網遊企業比其他網際網路或傳統企業市值高很多的，比如崑崙萬維（300418）、完美世界（002624）、巨人網路（002558）等。

所以，參考物件是誰，以及參考數量有多少，這很重要。

很多事物都有生命週期的，一款手機的生命週期長嗎？有沒有感覺自己換手機的頻率快趕不上這個行業的發展了？還有多少人在用人人？還有多少人天天泡論壇？這些產品週期算長還是短？不可否認，依然還有人在用人人，在泡論壇，但也依然有人還在砍傳奇……

所以，生命週期只是單一的視角，還要看整個產業鏈的成熟程度，現在遊戲的製作、分發都已經非常成熟了，吃雞遊戲剛火的時候，國內公司只用一兩週就做出手遊版了。

如果題主是個股民，建議還是全方位的去了解一個產業或公司，很多問題都不是孤立存在的，背後都是諸多元素共同的結果。