2008年時，可口可樂一直想收購這傢俱有果汁品牌的公司，為了提高併購的溢價，匯源開始了自己大躍進式的擴張，在全國各地建立了22個生產基地。最終可口可樂給出了24億美元的預算，而這個預算相對於擴張前匯源的估值已經溢價了2倍。

但最終此次併購還是被可口可樂放棄了。被放棄後的匯源也與2013年停止了擴張，開始拋售資產，很多媒體猜測在被放棄併購後的匯源因為大肆擴張，資金出現了嚴重的問題。

果不其然的是2014年的財報顯示匯源首次虧損了，整年共虧損1.27億元。

而這才是匯源虧損的開始，自此匯源便開始了虧損模式，不僅虧損還負債累累。截止2017年匯源的虧損已經超過百億，達到了114.03億元。

今年匯源母公司與子公司間的借款交易也未披露，最終因違反規定，於今年4月份遭受了停牌處理，且有退市風險。

曾今那個輝煌的果汁品牌，如今已深陷泥潭。面對競爭激烈的市場，尤其是快消品市場，也許一個決策的失誤就能導致致命的危險。

匯源果汁前景堪憂。

從2011年起，匯源果汁連續6年扣非淨利潤均為虧損，與此同時公司負債卻不斷增加，截至2017年6月底已達115.18億元。

而根據會員果汁的年報顯示, 2017年匯源果汁實現營收53.82億元、毛利22.23億元,淨利潤增長至1.35億元。

淨利潤不知道夠不夠利息支出？

匯源果汁高企的負債率與公司盲目的擴張有關，尤其在營銷費用上。

資料顯示，2014年，匯源果汁的銷售及營銷開支為13.96億元，同比增長11.8%。2015年對應資料為18.12億元，增幅29.9%。

在匯源果汁銷售及營銷開支迅速增長的2014年及2015年，公司的銷售及營銷員工相比之前也大幅增加。2013年，匯源果汁的銷售及營銷員工僅為2489人，2014年猛增為11047人，增幅達343.8%；2015年，公司銷售及營銷員工有所縮減，達9222人，相比2014年減少16.52%。截至2017年上半年末，匯源果汁員工總數為3965人，較巔峰時期下降60%。

造成這樣的局面，與目前飲料市場變動有關。

首先是，其他品種飲料，瓜分、遏制了果汁市場的高曾行。比如功能飲料業極大的遏制了果汁行業的高增長，包括前幾年風靡神州大地的加多寶涼茶。市場在增長，但增長部分被不同品種瓜分，這樣果汁飲料分到達份額就有限。

然後是果汁行業本身，競爭日趨激烈。目前市場上集中了娃哈哈、匯源、農夫果園、椰汁、統一鮮橙多、美汁源果粒橙、酷兒、露露等眾多一線飲料品牌。包括來自臺灣的統一、康師傅；來自跨國企業的兩隻可樂；還有國內的娃哈哈等食品業巨頭。

而匯源果汁本身也不僅僅是營銷等問題，其實誘因是可口可樂併購。

2007年2月，匯源果汁成功登陸港交所，籌集資金24億港元，是當年港交所規模最大的IPO，首日其股票大漲66%。2008年9月，可口可樂提出以12.2港元/股、總價約179.2億港元收購匯源果汁所有股份。該收購價格較前一個交易日溢價195%

這一被匯源果汁看成強強聯合的舉措在當時卻引發了社會層面的強烈“抵制”。有反對聲音表示，可口可樂的收購將會把匯源果汁這一民族品牌拱手讓人，中國的飲料行業將會遭受海外企業的壟斷。最終，以上收購案因未透過商務部的反壟斷審查而擱淺。

交易雖然結束了，但其對匯源果汁的戰略影響卻是巨大的。食品飲料分析師韓亮分析稱，當年的匯源果汁一心是想往上游發展的，與可口可樂商議收購時，公司幾乎撤掉了所有的果汁生產和銷售渠道。在此之後，匯源果汁不得不重新佈局，而新建工廠、買基地、買種子源都屬於重資產的投資行為，這麼多年下來，公司的資產負債率必然會升高。可口可樂對匯源果汁的收購失敗無疑成為後者走向下坡路的分水嶺。

所以，匯源果汁目前可以說是前景堪憂，債務問題是核心問題，畢竟所有的企業運營，都是立足於現金流。另外，品牌也有一點兒老化趨勢，對90後、00後的年輕人吸引力不夠。

下一步只能是引進戰略投資者，同時在品牌傳播上更生動一點比較好。