替代效應：一種商品的名義價格（nominal price）發生變化後，將同時對商品的需求量發生兩種影響：一種是因該種商品名義價格變化，而導致的消費者所購買的商品組合中，該商品與其他商品之間的替代，稱為替代效應（substitution effect）。 收入效應：收入效應（income effect）指由商品的價格變動所引起的實際收入水平變動，進而由實際收入水平變動所引起的商品需求量的變動。它表示消費者的效用水平發生變化。 具體來說就是當你在購買一種商品時，如果該種商品的價格下降了，對於你來說，你的名義貨幣收入是固定不變的，但是價格下降後，你的實際購買力增強了，你就可以買得更多得該種商品.這種實際貨幣收入的提高，會改變消費者對商品的購買量，從而達到更高的效用水平，這就是收入效應。 一種商品價格上升是否導致消費者選擇該商品數量的增加，取決於價格下降產生的替代效應和收入效應的符號和大小。正常商品和低檔商品的替代效應和收入效應對正常商品而言，商品價格下降的替代效應和收入效應都使得該商品需求量增加；對於低檔商品而言，價格下降的替代效應使商品需求量增加，但收入效應卻使得商品需求量下降。 替代效應和收入效應與消費者需求曲線利用替代效應和收入效應說明消費者需求曲線的形狀一種商品價格上升是否導致消費者選擇該商品數量的增加，取決於價格下降產生的替代效應和收入效應的符號和大小。 替代效應和收入效應的關係主要體現在不同的商品上。

1、正常商品的替代效應和收入效應 正常商品的替代效應為正，收入效應也為正。

2、低檔商品的替代效應和收入效應 低檔商品的替代效應為正，收入效應為負。 對於低檔物品來說，當某低檔物品的價格下降導致消費者的實際收入水平提高時，消費者會減少對低檔物品的需求量。即低檔物品的收入效應與價格成同方向變動。低檔物品的替代效應與價格成反方向的變動，收入效應與價格成同方向的變動，而且，在大多數的場合，收入效應的作用小於替代效應的作用，所以，總效應與價格成反方向的變動，相應的需求曲線是向右下方傾斜的。

3、吉芬商品的替代效應和收入效應 如果為負的收入效應的絕對值大於替代效應，使得需求量隨價格上升而上升，則該商品為吉芬商品。吉芬商品價格變動的替代效應和收入效應吉芬商品價格變動的替代效應為正，收入效應為負，並且收入效應大於替代效應，使得需求量隨價格上升而上升。應該注意的是，不要混淆吉芬商品與劣等品。劣等品是從需求與收入的關係定義的，即需求的收入彈性小於零的商品是劣等品。而吉芬商品是從需求量與價格的關係定義的，即需求量與價格同方向變化的商品是吉芬商品，只不過在討論吉芬商品時用到了收入效應的概念。