總有人說，A股市場中的散戶是最可憐的，因為他們有一個共同的稱號就是“韭菜”，顧名思義，也就是用來收割的。究其原因，也就是很多散戶買股票全憑感覺。曾經在散戶中做過一個調查：買股票前，看個股研報嗎？

答案可謂是千奇百怪，有的說不知道在哪裡看？有的說不知道看哪一個？更有甚者認為研報是給莊家出貨用的。但是回答看的是很少的。

但是，在國外，像高盛、摩根史丹利、瑞銀等券商的研究報告只有機構投資者才能看到，散戶要看是要花大價錢的。 但是在國內，這些研究報告大多是免費的，並且在網上都是可以看到的。大家只要學會一些讀研報的基本技巧，就能極大的提高自己的投資收益。這是一筆很寶貴的資源，如果就這樣浪費了那是很可惜的。

今天就來和大家說說中小投資者如何看機構調研報告的？

一、誰在讀研報？

在A股市場中，但凡涉及大資金管理的機構比如基金、私募、資產管理信託等， 他們可能不讀報紙，可能不聽新聞，但是沒有一個不去研究主流機構的研究報告的，也可以說正是這些研究報告在引導市場中機構資金的動向。

券商出的研報是所有研報中流動性最高的，我們通常看到的就是這種，但是很多人卻覺得券商的研報實用性不強。比如說，經常會出現這種情況，某券商給了某個股強烈推薦的研究評級，但是一旦你買入該股票就開始大跌。其實，股票市場有波動是一件很正常的事情，券商研究報告也無法預測每天的精準波動，但是不能因各別預測不符合就完全否定研究報告的價值。反而，我們應該更加詳細地去閱讀，去學習這些研究報告，並且結合技術面和市場熱點來使用，這樣就會很有效。

二、研報寫的是什麼？

對於我們散戶而言，平常接觸的較多的就是第四類了：行業研報和公司研報。

公司研報細分：①、對公司調研之後的報告；②、公司發出重要公告後而出的公告點評等。

三、怎麼讀研報？

閱讀研報尋找有價值的資訊

（1） 看基本情況；

（2）看推薦邏輯；

（3）看盈利預測；

具體說來，我們看券商研究報告：

第一要看的是對行業、公司基本情況的分析介紹。

行業和公司的基本情況，如行業上下游關係、行業空間、行業競爭格局及公司的發展戰略、公司的市場份額、公司的競爭力等等。

個人投資者自己去研究，首先會花費大量時間、精力和物質基礎，在精力和經濟條件上大部分個人投資者是無法滿足條件的，而券商一般都會有這樣的研究，所以看券商研究報告能幫助我們節省大量時間精力。

第二要看的是券商研究報告的推薦邏輯。

影響公司股價的因素千千萬萬，但是核心只有一條，抓住核心邏輯，則可無往不利，而個人投資者一般侷限於自己過往的投資經歷，自己很難去識別和判斷，所以要看券商研究報告的推薦邏輯。

第三要看的是券商研究報告對上市公司的未來盈利預測。

投資股票歸根結底是投資未來，有了盈利預測，我們才能判斷公司的未來成長性如何，以及公司估值是否合理。

但要做盈利預測，涉及很多重要判斷和複雜的財務建模知識，普通散戶很難完成，但券商研究報告能夠提供比較專業的盈利預測。

3、不看目標價和評級

目標價位從某種角度講也是一種對市場的猜測和估計，其中有很大一部分也是分析師的主觀臆測，從這個邏輯來講，目標價並沒有實質性的指導意義。同樣，評級只是分析師本人對股票交易的觀點，而不同投資者將會面對不同的投資情況，同時，不同投資者選擇股票的方法也不一樣，持有邏輯也不同，每個投資者最終還是應該根據研報做出自己的判斷。

總而言之，做股票投資，券商研究報告非常有價值。

研報是非常好的投資工具，但是不能被研報左右了投資者自己的投資邏輯。總而言之一句話，股票投資以研報為依據，而不要被研報左右了你的獨立判斷！

貴州茅臺股價跌了，應該跌，這是對券商“大嘴研報”扇出的一記響亮的耳光。

最近6個交易日，貴州茅臺下跌13%，市值跌破8000億元，要知道，當時券商“大嘴研報”釋出時，貴州茅臺市盈率已高達50倍左右、市值已高達9000億元。

儘管主機板藍籌與創業板妖股有本質區別，但這份預估貴州茅臺2025年市值有望達到1.85萬億元的“大嘴研報”，還是讓我不由地想起2015年有券商研報認為“樂視網未來市值將破5000億”一一這些難道客觀嗎?這些難道不是純靠想象力在寫小說嗎?這些難道不是嚴重誤導中小投資者去接棒嗎?

“吹鼓手”才是券商研報的事實定位，客觀分析、提示風險僅是其表面口號。

券商研報的定位，為什麼會出現表裡不一的兩張皮?這與券商機構的利益驅動有關。市場有熱度，有人氣，券商機構的利益才能放大。所以，為了能夠放大自己的利益，券商研報就必須積極造勢，扮演好“吹鼓手”的角色，將市場的小熱度吹成大勢度，將市場的小人氣吹成大人氣。沒有熱度也要吹成熱度，沒有人氣也要吹成人氣。在2014~2015年的牛市拉昇過程中，還記得嗎?當時曾有多家券商機構認為，A股將衝破1萬點。

今年是藍籌股價值重估的年份，但是之於目前，在藍籌股股價已經大幅攀升之後，有券商研報仍然在鼓吹，則明顯不夠客觀、且顯得動機不純。

一個成熟的投資者，是不會將“券商研報”當研報看的，當成《故事會》看可能更為合適一些。一個成熟的投資者，同樣也不會人云亦云的，而是會形成自己的思維邏輯、以及資料甄別的分析能力。

首先寫研報的作者，不論他是專業的業餘的，他們研究的角度分析看法一定很不同。作為一個讀者不要大驚小怪，一定把他們的研報當作參考。加之股市本身具有投機性，沒有哪一個作者能說他的研報百分之一百準確