之所以“大熱”，大約有三點原因，一是國家直面發展中的深層次矛盾和問題，毫不諱言地提出“殭屍企業”的矛盾與風險，引發社會關注，二是“殭屍企業”是全球性處置難題，中國政府能否正確應對並取得成功，大家自然拭目以待，三是“殭屍企業”主要集中於國企領域和部分上市公司，與國有企業和資本市場的改革緊密相關，牽一髮而動全身，格外令人矚目
本文針對“殭屍企業”的主要特點、歷史成因、處置策略和未來發展進行分析和研究，以期為“殭屍企業”的改革和化解貢獻智慧
什麼是殭屍企業殭屍企業是指那些無望恢復生氣，但由於獲得放貸者或政府的支援而免於倒閉的負債企業
殭屍企業不同於因問題資產陷入困境的問題企業，能很快起死回生，殭屍企業的特點是“吸血”的長期性、依賴性，而放棄對殭屍企業的救助，社會局面可能更糟，因此具有綁架勒索性的特徵
年月溫州一停產年的“殭屍企業”達成債務和解
概念“殭屍企業”的四個基本特徵 什麼是“殭屍企業”，“殭屍企業”的定義有學術性和管理性兩個權威版本
學術性定義是由經濟學家彼得，科伊提出來的，他認為“殭屍企業”是指那些無望恢復生氣，但由於獲得放貸者或政府的支援而免於倒閉的負債企業
管理性定義則是由工信部副部長馮飛提出的，他認為所謂“殭屍企業”，是指已停產、半停產、連年虧損、資不抵債，主要靠政府補貼和銀行續貸維持經營的企業
兩個定義的內涵一致，在定量上的表述有一點差異，本文綜合兩個定義，將其特徵表述如下， 一是困難性
“殭屍企業”的生產經營遇到了較大困難，或已陷入停產、半停產狀態，受制於市場環境、企業生產條件和產業創新等因素的影響，企業難以具備自我跨越和創新重生的能力
二是長期性
“殭屍企業”的問題不是當前發生和形成的，在出現停產、半停產之前，已有較長時期經營困難，甚至是連年虧損的情況，資產長期大規模減記、流失，部分企業資不抵債
三是風險性
對於困難企業，中國是有《破產法》予以處置的，透過破產保護，為企業提供良好的退出機制，併為社會資源的重新配置和有效使用創造條件
之所以形成“不破不退”的“殭屍”局面，就在於這些企業背後往往牽涉非常複雜的社會穩定問題、職工權益問題和利益糾紛問題
一旦啟動破產退出程式，就會刺破風險，導致短期難以處置和應對的矛盾和結果
四是歧視性
歧視性包括機制性歧視和市場性歧視，機制性歧視是指因為企業功能和所有權差異，導致主要資產持有人和債權人採取了特殊的措施進行管理，市場性歧視是指“殭屍企業”擁有特殊的市場地位，因而獲得了重要的壟斷性資源，所以無須考慮實際經營狀況，仍可保持“不破不退”的局面
比如，部分上市公司因其具備的“殼資源”，就具有這一特點
弄清楚了“殭屍企業”的特徵，我們來看看“殭屍企業”的形成
成因市場機制的不足與成功應對的經驗 說到“殭屍企業”的形成，從構成層次來看，不外乎以下三個方面，一是市場競爭力不足，導致企業進入停產、半停產狀態，二是經濟結構或產業結構調整，使企業陷入困境或失去自我脫困的能力和條件，三是主要資產持有人或債權人給予了寬鬆的環境，甚至違背理性提供支援
在中國“殭屍企業”的形成過程中，上述三方面因素都有突出的作用和影響
第一，市場競爭力不足
近年來，隨著科技創新的不斷加快，在激烈的市場競爭下，一些企業由於缺乏市場競爭的意識和理念，產品和服務比較優勢不明顯，無法搶佔市場先機，繼而出現產品無市場、經營無利潤，連年虧損、債務堆積的情況
第二，經濟結構或產業結構的調整
這些企業一旦陷入困境，由於整體技術含量不高、產品附加值低、人才資源累積不足，在產業結構調整的影響下，無法實現資源合理配置，不能提供社會需要的產品、服務以及勞動者充分就業的機會，難以接入新的社會產業鏈和價值鏈，進而持續經營困難
第三，政府或銀行的過度保護
面對“殭屍企業”的負累，政府出於政績和社會穩定的考慮，不願企業倒閉破產，持續利用財政補貼或動員債權銀行支援等手段，寄望於風險在短期內不暴露，不斷累積的負債和產出效率的下降，最終導致虧損企業成為“殭屍企業”
之所以“大熱”，大約有三點原因，一是國家直面發展中的深層次矛盾和問題，毫不諱言地提出“殭屍企業”的矛盾與風險，引發社會關注，二是“殭屍企業”是全球性處置難題，中國政府能否正確應對並取得成功，大家自然拭目以待，三是“殭屍企業”主要集中於國企領域和部分上市公司，與國有企業和資本市場的改革緊密相關，牽一髮而動全身，格外令人矚目
本文針對“殭屍企業”的主要特點、歷史成因、處置策略和未來發展進行分析和研究，以期為“殭屍企業”的改革和化解貢獻智慧
什麼是殭屍企業殭屍企業是指那些無望恢復生氣，但由於獲得放貸者或政府的支援而免於倒閉的負債企業
殭屍企業不同於因問題資產陷入困境的問題企業，能很快起死回生，殭屍企業的特點是“吸血”的長期性、依賴性，而放棄對殭屍企業的救助，社會局面可能更糟，因此具有綁架勒索性的特徵
年月溫州一停產年的“殭屍企業”達成債務和解
概念“殭屍企業”的四個基本特徵 什麼是“殭屍企業”，“殭屍企業”的定義有學術性和管理性兩個權威版本
學術性定義是由經濟學家彼得，科伊提出來的，他認為“殭屍企業”是指那些無望恢復生氣，但由於獲得放貸者或政府的支援而免於倒閉的負債企業
管理性定義則是由工信部副部長馮飛提出的，他認為所謂“殭屍企業”，是指已停產、半停產、連年虧損、資不抵債，主要靠政府補貼和銀行續貸維持經營的企業
兩個定義的內涵一致，在定量上的表述有一點差異，本文綜合兩個定義，將其特徵表述如下， 一是困難性
“殭屍企業”的生產經營遇到了較大困難，或已陷入停產、半停產狀態，受制於市場環境、企業生產條件和產業創新等因素的影響，企業難以具備自我跨越和創新重生的能力
二是長期性
“殭屍企業”的問題不是當前發生和形成的，在出現停產、半停產之前，已有較長時期經營困難，甚至是連年虧損的情況，資產長期大規模減記、流失，部分企業資不抵債
三是風險性
對於困難企業，中國是有《破產法》予以處置的，透過破產保護，為企業提供良好的退出機制，併為社會資源的重新配置和有效使用創造條件
之所以形成“不破不退”的“殭屍”局面，就在於這些企業背後往往牽涉非常複雜的社會穩定問題、職工權益問題和利益糾紛問題
一旦啟動破產退出程式，就會刺破風險，導致短期難以處置和應對的矛盾和結果
四是歧視性
歧視性包括機制性歧視和市場性歧視，機制性歧視是指因為企業功能和所有權差異，導致主要資產持有人和債權人採取了特殊的措施進行管理，市場性歧視是指“殭屍企業”擁有特殊的市場地位，因而獲得了重要的壟斷性資源，所以無須考慮實際經營狀況，仍可保持“不破不退”的局面
比如，部分上市公司因其具備的“殼資源”，就具有這一特點
弄清楚了“殭屍企業”的特徵，我們來看看“殭屍企業”的形成
成因市場機制的不足與成功應對的經驗 說到“殭屍企業”的形成，從構成層次來看，不外乎以下三個方面，一是市場競爭力不足，導致企業進入停產、半停產狀態，二是經濟結構或產業結構調整，使企業陷入困境或失去自我脫困的能力和條件，三是主要資產持有人或債權人給予了寬鬆的環境，甚至違背理性提供支援
在中國“殭屍企業”的形成過程中，上述三方面因素都有突出的作用和影響
第一，市場競爭力不足
近年來，隨著科技創新的不斷加快，在激烈的市場競爭下，一些企業由於缺乏市場競爭的意識和理念，產品和服務比較優勢不明顯，無法搶佔市場先機，繼而出現產品無市場、經營無利潤，連年虧損、債務堆積的情況
第二，經濟結構或產業結構的調整
這些企業一旦陷入困境，由於整體技術含量不高、產品附加值低、人才資源累積不足，在產業結構調整的影響下，無法實現資源合理配置，不能提供社會需要的產品、服務以及勞動者充分就業的機會，難以接入新的社會產業鏈和價值鏈，進而持續經營困難
第三，政府或銀行的過度保護
面對“殭屍企業”的負累，政府出於政績和社會穩定的考慮，不願企業倒閉破產，持續利用財政補貼或動員債權銀行支援等手段，寄望於風險在短期內不暴露，不斷累積的負債和產出效率的下降，最終導致虧損企業成為“殭屍企業”