有的東西不要說的太明白。說的太明白就沒有意思了。

我們是一個儒家文化較為濃郁的國度。講究的是含蓄美。不像老美直來直去有啥就說啥。敢於把美聯儲貨幣政策說成是美國經濟最大麻煩。把一個特朗普說成蠢貨。

朦朧美才是真的美。女人穿衣不能太露。太露就是低階下流。露的恰當好處才是令人遐想。令人回味無窮。

17年央行四次降準。基本上都是一個口徑。那就是保持貨幣政策穩健或者是保持中性貨幣政策。保持流動性合理寬裕。雖然措辭稍有不同。但大同小異。關鍵指向是緩解中小微企業融資難問題和融資貴問題。

可是降準時機都是非常巧合。與股市下跌視窗和關鍵點位存在某些關聯。

今年降準也是支援實體經濟。緩解中小微企業民營企業融資難問題與貴問題。上週三降準是股指下跌臨近2500點一線。本次降準是股指臨近2500點一線。實際上股指一度跌破2449點前低。

支援實體經濟也是間接支援股市。支援股市能夠提高直接融資比重實際上也是支援實體經濟。沒有必要分的那麼清楚。

支援實體經濟與支援股市央行貨幣政策都是應有之義。何必較真呢。

央行後續還會有降準動作。本次降準可能不足以對沖春節資金緊張。央行有可能安排MLF或者SLF或者逆回購注入流動性。保證資金利率穩定。

我認為：央行釋放1.5億元人民幣，主要是因為中國對外貿易取得了大量外匯，中國採取了外匯管制，將其一部分外匯是以人民幣的形式返還給企業。這樣就會導致外匯儲備增加人民幣流通量減少，因此用人民幣發行與外匯儲備等值增加加以調整。另外，為了緩解美國政府對華人民幣增值的壓力，中國採取了增發貨幣降低幣值的措施，使流通貨幣過量超發，為了減少超發人民幣流透過量的問題，又採取了人民幣存款準備金制度以鎖住超發的貨幣。等市場貨幣流通量不足的時候，必然會以減少銀行存款準備金的方法釋放貨幣流通量，以滿足市場貨幣流通的需求。

央行大幅降準，目的明確，可歸結為四點。

一是經濟需要。 經濟下行壓力增大，12月製造業PMI跌破榮枯線，為自2016年2月以來的低點，此外，這也是自2016年7月以來首次低於榮枯線。

二是地方債發行需要。2018年12月底，人大審議授權提前下達部分新增地方政府債務限額，地方債的供給加大，給市場流動性帶來衝擊。

三是春節前夕流動性偏緊。 每年春節都是資金面緊張高峰，居民提現需求強烈，2018年初央行在春節前曾經使用臨時降準工具（ CRA ），允許銀行可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限為 30 天。

四是幫助實體經濟降低融資成本。 雖然市場流動性較為充裕，但市場利率仍整體處於較高水平。

降準之後，按照央行的說法，還將開展定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考核，進一步釋放資金約5000億。

隨著美國股市下跌，美國經濟走弱以及通脹預期走弱，人民幣破 7 的壓力減緩，無疑擴大了央行貨幣投放的空間。

上週五（1月4日）央行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點後，今日央行將不再展開逆回購操作，而且本週將有4100億逆回購到期。上週央行收回了大約5100億元，這周還將繼續。主要原因在於央行在12月釋放大量資金實現平穩跨年之後，資金面相對平穩，沒有必要再持續投放資金。有專家認為，央行收回短線資金是為了後面釋放長線資金做準備。

上週五，央行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利不再續做。央行表示此次降準釋放資金約1.5萬億，淨釋放資金長期資金約8000億元。

央行降準之後，今日A股三大股指週一開盤全線上漲，滬指高開漲0.55%；深指高開漲0.67%；創業板指數漲0.42%。雖然這次全面降準央行主要目的還是扶持小微企業以及民營企業的發展，但是這一訊息也提振了中國金融市場的信心。

儘管央行降準的根本原因是為了支援實體經濟的發展，降低其經營成本，但同時在一定程度上也是為了緩和即將到來的春節的資金流動性壓力。

如今2019年伊始，央行就釋放了這麼一個“紅包”來幫助民營企業和小微企業融資問題。專家表示，預期央行後續可能會退出更多政策工具進一步提升民營企業和小微企業獲得資金的可能性，降低資金成本。