A股的牛熊與經濟增長、基本面基本沒有太大關係，多年來的牛熊高低點最少相差一倍，也有幾日時間漲一倍跌一倍的，而股票的基本面完全沒有改變。我們幾十年來的經濟以每年8%速度增長，從中下級別擠身世界第二，讓世界大吃一驚，但是股市卻一直疲憊，牛短熊長，指數在3000點徘徊，難道說，我們的經濟比十年差了一倍嗎？答案是否定的！所以分析股市牛熊不要跟經濟劃等號，那是理論上的東西，虛的。股票就像彈簧，壓縮久了肯定要爆發，拉到盡頭了肯定要回縮，這漲和縮跟資金面、莊家手中持籌多寡有關，如果國家見股市已熊了好多年，放出利好，如果莊家經過幾年低吸，手中股票已多，那麼一波牛市就來了。相反，莊家手中股票出完了，就會牛轉熊。熊市為什麼比牛市時間長，就是因為莊家吸貨慢，需要幾年時間，當他們想出貨了，會很快出完，所以牛市時間很短。A股的牛市轉熊最大特點就某處加強監管，然後一瀉千里……

牛市怎麼會變成熊市？這要問你來這是幹什麼的？你是來賺錢的，大家都是來賺錢的。有統計說全部帳戶有一億三千萬左右，經常交易帳戶有五千五百萬戶左右，這麼多人都是來幹嘛的？都是來賺錢的，沒有人是來虧錢的。

所以問題就來了，人人都想賺錢你賺誰的錢呢？大家都是賺誰的錢呢？如果把所有參與者比作交易雙方的話，只有一個結果，不是你賺我的錢，就是我賺你的錢。所以這是一個零和遊戲，上市公司那點分紅在幾十萬億的參與博奕的資金面前直接忽略不計。

然後在只能單向做多才能賺錢的交易制度下（現在有條件可以做空），大家都是要透過賣出才能兌現盈利的。最終，在單向的買入發展到極端的情況下，盛極必衰事情又向另一個極端發展演變。於是，在很多人集中透過賣出兌現利潤，透過賣出平倉止損的共振下，牛市變成了熊市。

怎麼從熊市中走出變成牛市？簡單比照上一次牛熊交替是七年，時間還早，一切現在說牛市的人都是在忽悠都是不負責任都是別有用心。但是，春江水暖鴨先知，有些少數方向代表牛市的先頭部隊已開始征途。可以說有結構性的牛市行情，但是這不是牛市。恆量牛市開始的標尺有二；一是大盤在3600點上方執行，二是多數股上漲的幅度超過百分之六十而不下調，意味是反轉而不是反彈。

一般正常的市場應該是牛長熊短，而中國特色國情是牛短熊長。首先我們來看看國外主要市場。例如美國和德國、英國

美國標普500

德國

英國

從這些相對國家的股票指數走勢明顯看出：每次暴跌即是機會，牛長熊短。而中國恰恰是牛短熊長。至於別的國家股市一般和經濟有關，畢竟經濟執行良好，股市肯定是向上的，除非發生危機，或者經濟泡沫等。這時候股市從牛市轉熊屬於正常。

那麼中國為什麼與別的國家不同呢？畢竟中國從改革開發40年，年均GDP增速約9.5%，中國創造了這一奇蹟，而我們股市呢？看看其表現吧。

我們只看2000年之後的，因為之前股數太少，不能作為代表。（當然2000年到現在也就18年左右。時間還真的比較短。）可以明顯看出:中國是牛短熊長，一般是快牛和慢熊（5年熊、2年牛）

至於為什麼？我想這張圖可能能說明情況

這張圖說明了中國的股市炒作氛圍比較濃厚，當然也是由於中國的股市裡絕大部分是散戶的原因，機構投資者相對較少。散戶是不理性的，喜歡追高殺跌。所以也是最容易被收割的，被玩弄的。

之所以熊市來臨，原因是市場估值過高，純粹是炒作、投機。

2007年8-10月份，上證市盈率都達到了60倍，更不用說中小板和深證達到70倍-80倍。所有價值迴歸正常。這時候熊市有降臨的跡象

2010年10月-11月份左右，創業板市盈率達到了80倍，中小板達到了60倍。也是相當高估值。

2015年4月-5月份，創業板市盈率最高達到了130多倍，而中小板最高達到了75倍左右。泡沫十分嚴重，純粹是投機。因此熊市降臨並不奇怪

明顯看出每次熊市降臨，都是由於股市虛火旺，估值虛高。風險高企。炒作氛圍過重，高位入市，難怪不站崗，所以怨不得別人。所以炒股這些資料還是要看的。

牛市誰都喜歡，牛市的確很容易實現自己的財務自由，問題是很多人是追在牛尾，站在高位，不捨得割肉。讓虧損奔跑。

其實熊市轉為牛市，是因為被低估。這裡大家可以看看我們的四個圓圈，前三個已經實現，現在就看第四個圈了，我們應該期待第四個圈的降臨，我想機會也會在慢慢地降臨，

當中小板市盈率下降至30倍以下，機會也就慢慢地來了，從市盈率走勢看，可能有進一步下探的可能。最低達到21倍左右，其實我建議可以在30倍-25倍的時候，可以適當建倉，這時候就體現了巴菲特的那句名言，別人恐懼時，我貪婪。貪婪也是要建立在理性之上。