伊利的這個投資說是好事，便是有點過了，不過是找了一個新的奶源，到底好不好還是要看在伊利的手上能不能管理到位。如果還是和國內的奶源一個水平，就是成了居世界級的乳業也就是自己玩的高興就行了。

這是伊利股份的月線圖，可以看見這個訊息來說對股價還是有影響的，能不能再上一個臺階還是要等一段時間才知道。不過長期走強的趨勢還是沒有改變。

在荷蘭合作銀行公佈的2019年“全球乳業20強企業排行榜”中，伊利以112億美元排第8，比2018年的排名上升了1位。

伊利最早是在2014年進入榜單前10，那時的伊利，全年營收是76億美元。5年過去，伊利營收有非常不錯的增長。而榜單的前五變化並不大，雀巢甚至出現了負增長。

這些年，全球乳品巨頭都是透過併購在重新佈局全球市場，誰的資金實力雄厚，誰能搶佔優質奶源，誰能加速新興市場佈局，誰就是未來的贏家吧。

伊利不例外，在收購中國聖牧宣告終止後，伊利2018年在泰國收購了一家泰國本部最大的冰激凌企業，正式打入東南亞市場，而2019年年初，又正式完成了對紐西蘭第二大乳品企業Westland的收購。

位居第8的伊利已經算得上全球乳業公司中的佼佼者。但是，從2014年的榜單到2019年的榜單，也能看出，市場的蛋糕就那麼大，越往上競爭會越激烈。伊利要想成為前三，並不容易，也還有很大的差距。

榜單第二名法國的Lactalis，被中國消費者熟知的喜麗雅奶粉是它旗下的子品牌。Lactalis透過大舉收購，踏足中東、非洲、南美、亞洲，可以說是全球範圍全面開發，2019年，也仍還有多起收購在準備中。2018年，Lactalis與雀巢的差距已經在縮小，2019年會不會超越雀巢還有待驗證。

榜單排名第三的達能，也是中國消費者熟悉的產品，2018年實現營收180億美元。在2018年達能也完成了對雅士利紐西蘭乳業49%股權的收購。

1、利潤情況。

而從@英為財經網站顯示的雀巢財務來看，整體平均毛利率將近在50%，遠高於伊利平均37.84%。而且，雀巢2018年的年報資料顯示，在優化了產品結構後，在中華區的銷售獲得了5%的增長（這個資料並非全是乳製品）。

這也說明，雖然伊利的營業收入已經獲得了很好的增長，但利潤表現還有很大空間。伊利加大了在有機酸奶的佈局和投入，也是想透過差異化競爭，擴大盈利能力吧。2017年，伊利也有意購買達能旗下的美國有機酸奶公司，雖然最後失之交臂，卻也說明了伊利佈局酸奶市場的決心。

而且，受國外奶粉品牌的衝擊，伊利奶粉的市場份額並不突出，已經遠低於2012年的12%市場，也就意味著，奶粉這一產品面臨較大的競爭壓力。

2、全球化步伐。

2018年，伊利實現了營收16.89%的增長，明顯增長強勁。但是，排行榜前三的乳品巨頭，最大的特點是擁有全球的消費市場，而伊利最主要的市場還是在中國。雖然放開二胎政策對中國乳品需求有一定的刺激作用，但整體來看，快速增長的階段已經過去，未來，是行業內公司對市場份額的爭奪。依賴併購重組擴大市場穩固壟斷地位，藉助產品創新贏得新的消費者，透過廣告轟炸保住市場份額，大概會成為競爭的常態。未來會有強勁增長的可能是東南亞、非洲這類還有人口增長優勢的新興市場。

目前來看，伊利還只剛開始佈局，並沒有真正走出去。

2018年的財報資料中，沒有單獨披露海外業務，但從分地區收入資料看，海外市場的佔比應該還是很少。

中國企業的海外併購之路，走得並不那麼順利，很多公司最後是以失敗告終。一方面源於對海外環境的不熟悉，另一方面也源自於管理文化差異。這次伊利併購的威士蘭乳業，作價約11億元人民幣，而該公司2017年利潤預計在700萬左右（@野火財經資料），有較高的溢價。

伊利未來能不能借併購成功走出去中國市場，在新市場獲得不錯的業務，還需要拭目以待吧，或許等半年報公佈，可以窺得一些蛛絲馬跡。

2018年，伊利在廣告營銷的投入並不低，大約有109.55億，佔總收入的14%，遠比2017年要高，可以說，增長是用錢砸出來的市場。那麼，在新興市場的投入，是不是會更大，會對利潤產生多大的影響？這很不好判斷。

整體來說，伊利股份已經是中國乳製品行業的佼佼者，但相比國外巨頭相比，伊利在全球的競爭力可能還是要差一些，離全球巨頭還是有一段路要走吧。

最近，因為股權激勵方案，伊利股份也是被置於風口浪尖上，如果股權激勵方案能讓管理層勵精圖治，更創佳績，其實倒也無可厚非。

不過，也有點擔心，伊利過於分散的股權結構，可能會成為未來的隱患。