最近新冠肺炎疫情在境外愈演愈烈，美聯儲及多國央行加入降息潮，多國政府採取措施應對疫情，然而市場並不十分買賬，且疫情對實體經濟的打壓已經開始顯現，市場拋售情緒濃厚現貨市場，受恐慌情緒影響，期銅一度跌停，幸好後市出現反彈；然下游對目前大幅波動的銅價持謹慎態度，不願輕易補貨增加庫存。受此影響，價格明顯回落，總體成交依舊不佳。 螺紋鋼終端需求快速恢復，周度表觀需求量和終端採購量均已回升至同期水平，相反產量雖迎來回升，但同比降幅依舊顯著。總體來看，螺紋鋼高庫存格局並未變化，低產量背景下需求放量能緩解庫存壓力，但需求邊際改善空間有限，且鋼廠利潤改善下低產量格局難以維持，屆時供應壓力會承壓鋼價；相對利好是國內宏觀預期，但在外圍風險頻發情況下國內也難獨善其身，因而螺紋鋼期現價格呈現弱勢走勢。

銅價在今去年年底時有一波小的反彈，但是今年由於受到疫情的影響，世界經濟遭受重創。工業受挫。導致銅價回落。短期內鋼材等材料價格。也有所回落。

1、基本面，庫存拐點十分接近，但是市場情緒恐慌，非但對於價格的支撐作用十分有限，就連現貨升貼水也沒有明顯回覆。從邏輯上來看，只有當現貨明顯升水，基本面對於價格的支撐作用才會得到體現。從成本來看，當前 90%分位現金成本 4380 美元，75%分位現金成本 3700 美元。

2、宏觀面，全球疫情拐點沒有到來，經濟金融市場危機拐點更未出現。美元全面陷入緊張，全球美元迴流美國，美元大漲；美國國內美元流入債市，債市大漲。只有美債回撥、美元回落，才意味著前期集中行為的結束，金融市場才可能迎來喘息；

3、資金面，當前市場多頭非常疲軟，不論是實體企業還是金融資本均無太強購買意願。短期銅價的下跌空間，更多取決於空頭的意願和力量；

4、當下全球正在創造歷史，接下來我們還將面對一個極其不確定性的未來。是否會出現暴雷事件？是否會引發金融市場擠兌？是否會步入衰退？我們無法做絕對判斷，但至少可能性並沒有減少，反而在加大。在非常時期，需要我們暫時拋棄過往的經驗或思維，急跌抄底不可操之過急，風險控制無疑是第一位的。

目前儘管國內疫情得到較好控制，但海外疫情仍在快速蔓延，外需將大幅下滑已成為必然，國內經濟將面臨內外需同時下行的壓力。預計螺紋走勢或將承壓執行。

目前來看商品價格重心整體下移，除了農產品等剛性需求在增加，其他的黑色化工有色，基本上一律下跌。

螺紋鋼沒有跌，是因為市場的一群多頭還在托盤，事實上五月的螺紋庫存已經增加到了極其危險的底部，上幾個交易日的5月多頭大量減倉，今天開始大幅回撥也說明了五月的多頭崩蹦盤了，建議有庫存的儘量做點期貨空單鎖住風險 沒有多單的，儘量不要忙著抄底。pta已經跌到歷史新低了 ，你覺得3400的螺紋鋼到鋼廠成本價了嗎？

鋼鐵價格根據市場需求，供需關係影響，銅價格下調不一定會利好鋼鐵，根據目前國內產能來看鋼鐵在未來加個會有增長

不管是有色金屬的銅還是黑色金屬的鋼，價格都處於弱勢階段，無論是環比？2月份還是同比2019年3月份，價格都出現了較大幅度的下跌，鋼材當中的螺紋鋼（鋼筋）下跌超過10%，電解銅跌幅更是超過20%，它們的共同原因都是由新冠疫情引發的，但也都有其自身執行的特點。

以鋼材為例，主要還是供需矛盾比較嚴重。今年春節來的早些，因此許多鋼廠在1月份兒就已經把2月份訂單接滿了，所以在疫情期間鋼廠的產能利用率都比較高，由此造成了無論是鋼廠還是社會庫存都達到歷史的高峰，接近4000萬噸的水平。這麼高的庫存，隨著時間的推移就來到了3月份。但我的鋼鐵網顯示鋼廠產量只降低5%，顯然供需矛盾仍然十分突出，降價促銷已是大勢所趨。

銅價大跌眼鏡也在預料之中，其實早在去年秋天，銅冶煉企業在福州開會，會議主題本來是限產保價，結果不歡而散，也就是電解銅供過於求的矛盾沒有得到解決。進入到2020年，下游銅材企業經歷銅價暴跌後，情緒趨向謹慎，疫情導致消費端表現低迷，無論是電力行業還是汽車和家電行業近兩個月產量都接近歷史較低水平，在疫情繼續擴散，流動性危機爆發的背景下，銅價不排除進一步走低的可能。

中國作為全球較大的銅消費國，約佔全球銅需求總量的40%。中國經濟形勢通常在素有經濟晴雨表的“銅博士”身上體現。當前有色以銅為代表的大幅度殺跌也印證了全球疫情對於世界經濟的衝擊是史無前例的。再說說鋼廠價格，前期螺紋金的確在中國疫情控制，新基建的預期下價格堅挺，即使面對天量庫存下，多頭依然維持強勢，更多的是產業資金維穩價格做好降低庫存的動作，隨著復產率提升，但房地產開工明顯不足，特別是新基建明確區別傳統鐵路，公路，橋樑等模式下，鋼材的消耗量也不會相比往年增加多少量。隨著大宗商品第一波快速殺跌結束，後期進入到緩跌狀態，但是趨勢無法輕易改變。現貨貿易商手裡不要積累過多庫存，現金為王的階段，快速變現手上的貨才是生存之本。如果實在消化不了的，期貨端對應相當量空鐵礦石和熱卷做一定的套保也是不錯的選擇！