騰落指標（ADL）是一種以股票每天上漲或下跌的家數作為計算與觀察的物件，　　以此瞭解股票市場上人氣的盛衰，探測股市內在的動能是強還是弱，並以此判斷股　　市未來趨勢的技術性指標。把每個交易日收盤價上漲股票家數減去收盤價下跌的股　　票家數（收平盤的不計）後累積值，計算公式如下：　　ADL（T）=Σ（上漲家數-下跌家數）　　Ⅰ=1，起始日期為ADL（1），當前日期為ADL（T）。　　騰落指數和股價指數比較相似，兩者均反映大勢的趨向，不對個股的漲跌提供　　訊號。　　由於股價指數在一定情況下受制於權值大的個股，當這些個股發生暴漲或暴跌　　時，股價指數則可能反應失真，從而給投資者提供不確切的資訊。騰落指數則可彌補　　這類缺點，看圖時應將二者聯絡起來共同分析。一般情況下，股價指數上漲，騰落指　　數也隨之上升，股價指數下跌，騰落指數也隨之回落，在二者趨同的情況下，可以對　　升勢或跌勢予以確認。但如股價指數異動而騰落指數橫行，或兩者反方向波動，二者　　不能互相印證，則說明大勢不穩，不宜貿然入市。　　具體有以下六種情況：　　（1）股價指數持續上漲，騰落指數隨之上升，表明股價可能將繼續上升。　　（2）股價指數持續下跌，騰落指數隨之下降，表明股價可能將繼續下跌。　　（3）股價指數上漲，騰落指數卻下降，表明股價可能回落。　　（4）股價指數下跌，騰落指數卻上升，表明股價可能回升。　　（5）股市處一多頭市場時，騰落指數呈上升趨勢，其間如突然出現急速下跌現　　象，接著又立即拐頭向上，創下新高，則表明行情可能再創新高。　　（6）股市處一多頭市場時，ADL呈現下降趨勢，其間如突然出現上升現象，接著　　又掉頭下跌，突破原先低點，則表明下跌趨勢仍將延續並創出新低。　　一般來說，在多頭市場裡，要維持上升走勢一不定期要有熱點，熱門板塊大漲小　　回，而其餘股票則採取輪漲的方式上揚時，上升的趨勢是十分穩定的。如果K線上升　　而ADL下降，則表明大盤的上升趨勢已有所偏離，而漲勢不均勻並非是件好事，通常　　在連續出現這種背離現象時，就是大勢逆轉的預兆。反之在空頭市場中，雖然K線仍　　然陰，但ADL掉頭向上，表明多頭主力企圖以點的攻擊增強面的擴張，既然大多數的　　股票已回升，那麼大盤的反轉也為期不遠了。

為什麼股價指數與騰落指數有以下關係呢？因為指數是以股價和股本來策樣加以計算的，這樣使得高股價與大股本額股票（一般為主流股），升跌在指數運算中所佔比例重大，而騰落指數把每種股票都作為股市一個分子，兩者的結合分析，可以看出股市的走勢。一般來說，若是多頭走勢裡，維持上升走勢一定要有重心，重心即所謂的主流股，當主流股大漲小回以維持中長線的散戶信心，而其餘股票則採取輪漲的步調上揚時，上升的步伐將是十分穩定的。如果在K線上升而ADL下降，就是提醒您大盤的上升氣勢已有偏於某一族群的味道，而漲勢不均勻並非是件好事，通常在連續這種背離現象時，都是大勢回檔的頂兆。反之，在空頭的行情裡，雖然K線仍然收黑，但ADL已翻上，代表了多頭主力企圖以點的攻擊增強對面的擴張，既然大多數的股票回升了，大盤的止跌也應該不遠了！

ADL走勢與指數走勢多數有類似效果；因而也可用趨勢線和型態研判。

一、ADL曲線與股市大勢指數曲線的同步走勢

1、ADL曲線與股市大勢指數曲線同步上升，並創新高，則可以判斷大勢的上升趨勢將繼續，大勢短期內向下反轉的可能性不大。

2、ADL曲線與股市大勢指數曲線同步下跌，並創新低，則可以判斷大勢的下降趨勢將繼續，大勢短期內向上反轉的可能性不大。

3、在長期上漲的多頭市場裡，當ADL曲線呈長期上升趨勢，其間如果突然出現急速下跌的現象，接著又立即掉頭向上，並創下新高，同時股市大勢指數曲線也呈相似走勢時，則表示多方力量很強大，行情有可能再次向上，再創新高。

4、在長期下跌的空頭市場裡，當ADL曲線呈長期下跌趨勢，其間如果突然出現急速上升的現象，接著又立即掉頭向下，並創下新低，同時股市大勢指數曲線也呈相似走勢時，則表示空方力量很強大，行情又可能再次向下，再創新低。

二、ADL曲線與股市大勢指數曲線的相反走勢

1、在長期上漲的多頭行情裡，如果股市大勢指數已經進入高位時，而ADL曲線並沒有同步上升，而是開始走平或下降，這是大勢的向上趨勢可能將結束的訊號。

2、在長期下跌的空頭行情裡，如果股市大勢指數已經進入低位時，而ADL曲線並沒有同步下跌，而是開始走平或調頭上升，這是大勢的向下趨勢可能進入尾聲的訊號。

3、股市大勢指數從高點回落，整理後再度上漲，並接近前期高點或創新高後，而ADL曲線卻盤桓不前或無法衝過前期高點時，說明大勢隨時有向下反轉的可能。

4、股市大勢指數從低點反彈，反彈後再度下跌，並接近前期低點或創新低後，而ADL曲線卻無法跌破前期低點並走平或向上掉頭時，說明大勢的跌勢可能已有轉機，隨時可能向上反彈。