這麼說吧，A股歷史上大概一共出現過四次抱團吧。

2006-2007年抱團金融抱團，造就了一波A股第一波瘋牛。

2009-2012年抱團消費，喝酒吃藥開始被人肯定，成為長牛板塊。

2013-2015年抱團科技，4G促使下人們對網際網路的期盼過大。

2018至今抱團消費，消費升級造就了現在的消費牛。

前三次抱團無一例外都已經破滅了。

2006-2007年抱團金融地產，是因為後來社融增速不及預期，並且轉為負值，最終讓金融抱團瓦解。所以不要老是看不起金融地產，歷史上它們也是牛過的。

2009-2012年加倉並抱團消費，是因為後來白酒塑化劑、限制三公消費進而坍塌的。其實也可以說是消費到了一定的飽和期，增長滯緩了。

2013-2015年抱團科技，這一次沒有什麼大利空，畢竟科技網際網路現在也是主流。這次抱團就是被牛市頂點股災帶崩的。造成股災的一大原因就是撤槓桿太快了，進而槓桿多殺多，一路殺到底。

最近這一波消費抱團個人認為目前短線的分歧不是頂部，中長期還是看好報團的，剛剛開始加劇抱團，行情到了最漂亮、最焦灼、最白熱化的階段，很難這麼簡單地結束。一旦有資金搶跑就會引起大分歧，每次分歧後再形成合力，就會比上一次更強。因為假摔之後，又開始漲，大家就會形成原來跌了就要上車這樣的慣性。

個人認為臨界點是未來的利空、基金四季度報、公司的年報。

未來的利空這個是不確定性因素，白酒塑化劑、15年的去槓桿、18年的去槓桿、MYZ、經濟下行趨勢都是突發的利空，難以預測。

基金季度報年報，接下來一兩週內應該就要出了，如果規模大的幾個明星基金出現了暗自減倉的操作，那麼可能會引起其他機構的恐慌。大資金都走了，也要趕緊找機會溜啊。個人認為這種情況機率不大。畢竟公募不在乎散戶賺不賺錢，只要能把淨值做高就好了，抱團這麼香為啥不幹呢？

公司的年報一般都是4月份出，這個如果要是出現了抱團的大白馬業績增速不行，那麼可能會瓦解該白馬股的抱團，進而引起恐慌效應，有較大的的回踩。

我在公募基金工作，來問答一下這個問題哈。

其實基金熱已經持續了一年了，2020年的1-3月份，權益基金的銷量就出現了小高潮，只是那時單隻銷量50-100億就是爆款產品了。

第二波高潮是2020年7月，由於上證指數突破3400點，激發了入市熱情，大量資金買基金，鵬華匠心一天募集資金300億，從而引發了監管對單隻基金的募集規模限制，不能超過100-150億。記得那時最高紀錄是匯添富創造，一天募集了1500億左右，比例配售。

第三波高潮是現在，2021年1月，易方達打破了匯添富的紀錄，單天募集規模超過2000億，爆款基金一隻接一隻，作為從業人員，說實話，還是比較開心的。

這個和行情的持續性密切相關，一旦沒有賺錢效應，客戶被套牢了，基金一下子就賣不動了。

所以，基金熱的本質問題是，股市還會牛多久？

這一輪牛市和過往的牛市都不一樣，具備明顯的結構性牛市的特點。而且客戶資金大部分透過基金來參與，而不是自己炒股。這就使得公募基金在股市裡越來越有話語權。

這一輪牛市的起點，還是外資不斷進入A股市場，從2019年的1.5萬億，增加到2020年的2.5萬億，外資的風格就是不斷買入核心資產，長期持有，由於這一策略取得了很好的業績，使得同樣使用該策略的公募基金，也獲得了很大的成功。過去大家都覺得私募比公募厲害，會挖掘很多題材和小票，但是這兩年，私募遠遠跑輸公募，都是公募重倉的白馬藍籌股不斷創新高，很多小票不斷震盪下跌。

資金都是聰明的，大家看到了賺錢效應，自然會買入這些公募基金，從而進一步強化白馬藍籌股的上漲，形成良性迴圈。

我們可以參考一下美股，其實巴菲特重倉持有蘋果，佔比50%倉位，而蘋果不斷創新高，貢獻很大收益。

再看看特斯拉，從100元到800元，僅一年時間，這還是在美股！

所以，從成熟市場看，核心資產有泡沫是很正常的，很可能我們A股呆久了，對什麼是泡沫一無所知！

所以，我認為，參考美股的核心資產的長牛表現，A股核心資產的長牛才剛剛開始！期間會有回撥，或者劇烈回撥，但是都是買點，回撥結束以後，這些核心資產仍然會不斷創新高！

所以結構性牛市會較長時間延續，基金熱也會同樣延續下去！

當前經濟大放水，國家在調控穩房價，銀行存款利率又一降再降，所以老百姓手裡的又開始流入股市，但是今年流入的方式是以基金的形式進去股市，龍頭股領漲，市值一撥高過一撥，現是全民瘋狂基金購，但是目前好多基金已經處於高估水平，持倉的板塊、個股同樣高估，風險很大，我覺得大家千萬不要盲目跟風被割了韭菜，還是先好好學習各種理財知識，學會、學懂了之後投資，做到胸有成竹。

進入2021年，爆款基金頻出的趨勢絲毫不減。此前，景順長城基金、富國基金、廣發基金、中歐基金旗下4只基金在2021年首個交易日開始募集並一日售罄，因此上述基金管理人也分別在1月4日、月5日釋出上述產品提前結募的公告。份額髮售公告顯示，廣發興誠混合、富國均衡優選混合的募集上限分別為120億元、100億元，而中歐悅享生活混合、景順長城核心招景混合的募集上限則為80億元。同時，份額髮售公告也指出，該4只基金將採用末日比例確認的方式實現募集規模的有效控制，但上述4只基金當前均未公佈確認後的比例。渠道訊息稱，該4只基金募集規模已超500億元。從上述4只基金的名稱可以看出，該4只基金都不是創新型基金，唯一的共同點是均為混合型基金。滬上某大型公募策略分析師認為，此時正值一季度“開門紅”時期，渠道營銷動力足，疊加近期A股走勢較強和4家基金公司的“頭部光環”，是造成這4只基金成為“日光基”的主要原因。原文連結◆百億基金頻現市場 需建立主動管理體系金投網 2021.1.112020年權益類基金的傑出表現急劇上升。今年開市僅5個交易日，又誕生了6只認購規模超過100億美元的權益基金。採訪的多家基金公司和從業人員表示，在居民資金需求增加，基金業績釋放的背景下，基金追逐高層基金經理的現象有可能趨於正常，數百億 的資金會經常出現。但是，管理規模的急劇增加將對產品投資管理和過剩的業績產生影響。基金公司仍需要加強主動管理能力，吸收優秀的投資人才，努力實現規模和績效的良性迴圈。百億基金頻繁出現在市場中 大規模可能難以獲得超額收益許多基金行業機構和人士表示，家庭資產配置向股票市場的轉移，公開發行的出色表現以及主管基金經理相對稀缺，導致了數百億股股票基金的不斷湧現。資金氾濫，管理大型資金的麻煩也出現了。如果產品的規模無限增長，則產品的效能最終將接近市場指數。建立更好的主動管理系統 實現規模與績效的良性迴圈從數百億基金經理的投資業績來看，過去大型基金的確不算突出。許多行業專業人士提醒，在股票基金蓬勃發展的時代，基金公司仍需要練習內部技能，建立更好的主動管理體系，並在整個市場上挖掘優秀人才。只有實現穩定的增長以及規模和績效的良性迴圈，才能使基金業穩定而深遠。原文連結◆多隻主動權益基金下調管理費，背後原因是…中國基金報 2021.1.10繼機構定製債基密集降低管理費後，機構佔比較高、機構定製或部分新發的主動權益類基金，管理費率也出現大面積下調，一場“降費潮”對該類產品的傳統費率結構或產生衝擊。多位行業人士表示，在機構資金話語權抬升，基金規模效應，產品提升競爭力需求，以及讓利投資者趨勢下，國內權益類基金管理費率下降或是大勢所趨。在此背景下，基金業的行業分化會進一步加劇，基金公司也會更加重視自身的主動管理能力，提升產品的長期業績。機構資金話語權抬升，近6成機構權益基金管理費低於1.5%自2020年12月份以來，北信瑞豐豐利混合、新華積極價值靈活配置混合、紅塔紅土穩健精選混合、國聯安德盛安心成長混合、國聯安睿祺混合等多隻主動權益類基金，釋出降低管理費公告，上述基金最新年管理費率多數降至1%、0.8%、0.6%。據統計，目前機構佔比超50%的主動權益類基金中，大多數產品管理費率已經跌破1.5%，0.6%、0.8%管理費率結構的產品佔據多數。Wind資料顯示，截至2021年1月8日，在2020年中報時機構投資者持有比例超50%的906只（份額合併計算，下同）主動權益類基金中，管理費低於1.5%的基金數量多達532只，佔比58.72%。其中，管理費0.6%的產品數量303只，佔比33.44%；管理費0.8%的產品數量65只，佔比7.17%，上述兩者是目前降費後採用較多的費率結構。事實上，在機構資金的影響下，全市場主動權益類基金也呈現下降勢頭。近四成新基金費率低於1.5%，降費趨勢或讓中小公募承壓新發主動權益類基金中，平均1.5%年管理費“一統天下”的局面也將成為歷史。Wind資料統計，截至1月8日，自2020年下半年成立的454只主動權益類基金中，管理費低於1.5%的產品數量多達172只，佔比高達37.89%。其中，天弘睿新、天弘聚新、永贏鑫享、永贏穩健增長一年等產品，管理費甚至降為0.4%，一度震驚市場。多位行業人士認為，投資者申購主動權益類基金，還是著眼於基金經理的投研能力和長期業績，對管理費的變化並不敏感；從基金公司角度看，降低管理費可以提升產品競爭力，但會導致基金公司收入下降，繼續加速行業的分化。行業人士也坦言，降低管理費對中小公司的生存壓力卻不言而喻。

其實從2018年開始到現在，基金已經連續3年走牛了，未來能持續多長時間這不好說，沒人能預測，有可能隨著政策的放水刺激繼續走牛；也可能隨著大環境下跌戛然而止；也可能下跌。

不過現在大家都在買基金，說明市場已經過熱了，通常過熱的情況下風險就已經開始慢慢醞釀了，此時我個人覺得應該要慢慢的逢高控制倉位了，滿倉風險有點偏大了。

如果覺得牛市已經開啟了，但又覺得風險太大，可以選擇定投指數基金，比如滬深300、中證500或者創業板指數。定投可以分散風險，就算接下來下跌也能慢慢地在下跌過程中補倉，讓大部分資金買在市場底部，如果接下來繼續走牛那麼定投也能喝上燙不至於什麼都趕不上

最後投資是需要逆向思維的，當大家都看好的時候就需要注意風險了，當大家都觀望的時候風險就釋放得差不多了。

市場有風險，投資需謹慎！

持續時長沒有絕對答案，但目前投資渠道不多，很大一部分人不會去炒股，房地產這塊已經高速增長20年，老百姓已經透支消費能力，目前實體產業疫情原因也不敢盲目投資，所以我覺得今年總體來說基金安全性較高，投資回報率應該不錯，所以熱度能維持下去，但萬事也要注意風險，不能拿全部家當去投資。

很難說，如果這種結構性牛市持續下去，基金熱也還會持續。去年在基金上賺到錢的人不少，在股市虧錢的人很多。以後越來越多的投資者會選擇投資基金，風險小，也不操心。同時，手握重金的基金經理們可以繼續抱團各種大而美，實現和投資者的雙贏！

2020年是理財風口的開始，越來越多的人知道理財對於一個家庭的重要性，為什麼有的人工資不高，卻有存款，而有的人工資高卻月月光？

只靠工資收入生活遠遠不夠，也算是為錢打工，既累又沒有收穫，絲毫改變不了越來越物質的生活，只有改變思維，學會理財，在賺錢的同時也不能讓已有的錢閒著，也要讓錢為我們打工，這就是理財的魅力。

而投資基金，就是理財的一個很好的工具，所以只要有了理財思維，學好資金合理配置，基金這個好工具就會一直火熱，持續永久！

眼前的基金熱能持續到什麼時候？90後小韭菜有話說

作為小韭菜，說不上基金熱是什麼時候開始的，但是2020年確實我們能看到的基金熱開端，雖然我養基的時間比較早，身邊不少朋友是今年才加入養基大軍，可能是我們的經歷不同，我較早接受基金投資這個工具，但是隨著央行放水，股市水漲船高，公募基金普遍取得正收益，投資渠道的營銷更為廣泛，從銀行、券商、支付寶、騰訊、京東以及一系列說不上名字的平臺都搞起了基金銷售代理的活。

當前股市大漲，是不是我們的股票資產優質，還是我們的股票定價原先定的太便宜了。但是可以肯定的一點，全球央行都在放水穩住市場，我們的央行也同樣在放水維穩，市場上的熱錢多了，自然需要有一個去處來承接，當前國內樓市已經進入政府幹預的階段，熱錢想要流入樓市，在現階段是比較有難度的。

能承接這麼大資金量的投資渠道便是咱們的大A，作為國內知名的割韭菜聖地，可以說真的是沒有王法，只要想割韭菜，資金到位，關係到位，分分鐘就可以上演割韭菜行情，散戶在大A是真的沒有話語權。

相反的，公募基金在大A是比較有話語權的，散戶開始跟進的基金的投資以及直接申購基金，都是因為自己不想被繼續割韭菜了。

2020年，疫情來襲，放眼全球各國疫情防控工作，如果說中國上交的作業是90分的話，那麼本次作業的滿分也就是90分。因為咱們國家防疫工作是相當的到位，從城市到農村，從疫情爆發省份到全國各地，中央的防疫工作指導就沒有不生效的地方。

反觀海外各國，疫情爆發時間較晚，有中國的作業可借鑑，即便如此，歐美諸國交上來的防疫作業還是一塌糊塗。真的是連及格分都不想給。

美國新上任總統拜登甚至說一百天供應一億隻疫苗已是艱難萬分。疫苗面世已經兩月有餘，但是疫苗在海外各國的普及率依舊令人堪憂。

那麼眼下相對更安全的中國經濟就成了海外資本眼中的香餑餑，外資的湧入，國內資本的炒作，都是推高大A繼續上漲的動力。

上次股災是2015年，上證指數不是歷史新高，但是當時的指數在今天看來依舊是一個高點，需要較長時間去攻克的高點。當初套牢的人可能基本都割肉清倉了，當初的那份痛可能也早已忘記了，但是投資者會因為曾經的指數高點，給自己的投資設限，在達到相應的位置之後就開始撤回投資，坐等下一個投資機會。

總體來說，目前的基金熱依舊會持續較長週期，一個是國內監管層在防止甚至杜絕瘋牛、快牛，這也就意味著如果真的有牛，也是長週期的慢牛。二是海外防疫工作並沒有隨著疫苗的普及而獲得明顯改善，全球經濟生產活動依舊有比較大的比例需要依靠中國市場實現，特別是工業生產領域。三是中國在疫情期間展現的大國風采將會吸引更多的海外學子回國，也將會吸引更多外籍高階人才進入國內市場。

要回答這個問題，我們先來看一下最近的基金有多麼熱，以下三點就能說明：

一是螞蟻金服的5只戰略配售，基金上市後前三天連續漲停；

二是最近剛剛誕生了一位千億資產的基金經理，就是易方達的張坤，管理資產規模達到了1,226億元；

三是新基金密集發行，很多基金一日售罄，甚至還要按比例配售。

那麼這種情況會不會持續，如果持續的話會有多長時間呢？這個問題回答起來有一定難度，因為基金收益和股市密切相關，只要投資基金能夠賺錢，熱度就不會消退，因此從目前來看基金熱度還會繼續保持。

下面我們從三個方面分析一下，為什麼說基金的熱度會繼續保持：

第一，中國股市目前正處於上升週期，上證指數從全年的2440點上漲到現在的3600點左右，雖然有了一定漲幅，但是距離歷史最高點還有很大距離，目前A股上升趨勢已經非常明確，著名投資人林園說過，A股現在正處在牛市的初期。只要A股繼續上漲，基金的熱度就會持續。

第二，從資金的驅動看，增量資金正源源不斷的進入股市，前面說了基金認購的火爆場面，除此之外，境外資金透過滬股通深股通進入A股，社保基金入市規模在增加，銀行理財子公司資金可以直接投資股市，國家也鼓勵老百姓儲蓄資金向股市轉移。由此可見，大量的資金會在今後不斷進入A股，只要資金不斷流入，基金熱度也會保持。

第三，從中國經濟發展的基本面看，2020年中國是全球唯一正增長的主要經濟體，初步估算中國2020年GDP增速為2.3%，2021年預測經濟增速為6%，強勁的經濟增長必將為資本市場提供強有力的支撐，全球經濟疲軟和中國經濟一枝獨秀形成鮮明對比，未來一段時間中國經濟增長很可能仍然保持全球領先地位，只要經濟持續向前發展，股市就有上漲的動力，基金熱度也能夠保持。

由此可見，目前基金仍然處於火爆的局面，未來一段時間這種狀態還將繼續保持，雖然經過短期快速上漲之後有可能出現一定的回撥，但是 A股向上的趨勢暫時不會改變，因此基金的熱度也不會減弱，至於何時能消退，我認為現在還言之過早。

基金熱能持續到多久，這沒人知道，但是我們從趨勢上可以看出，應該還能持續很長一段時間，為什麼呢，因為現在市場火熱，吸引大多數新手投資者，吸引大量資金

1.市場熱度非常高，賺錢效應大，不得不說，最近指數一直在創新高，成交量一直保持在萬億以上，市面上的錢開始湧入，不缺資金，基金還會保持熱度繼續向前

2.基金在白酒，新能源板塊大幅超漲，提升信心，白酒去年漲幅140%，這多忙吸引人，大多數投資者直接參與，市面上資金越來越多，交易越來越多，熱度會持續

3.市場熱帶動資金大量流入，之前市場冷門，資金流動差，缺乏資金，現在一熱百熱，資金量大，成交量大，基金熱度持續增加

4.公募基金一月份，一個基金就能2300億認購，這說明什麼，現在市面上的錢都在入市，都在進行投資，並且朝向明星基金經理，大舉進入，熱度居高不下

5.疫情對我們市場影響小，製造業穩步向上，GDP增速恢復正常，這是投資者對市場肯定，越來越多資金會進來參與，給股市帶來熱度和資金，相信後面還能維持一段時間

6.公募基金年報喜人，易方達，華夏，匯添富等基金公司盈利能力超強，這些盈利表示了基金一部分實力，更能幫助把市場熱度前進一步提高，

市場熱度高，這是好事情，賺錢效應明顯，但是風險是長出來的，大家千萬小心，不要戀戰，逢高減倉，保持倉位，才能再基金熱度結束前保住收益

首先我們來看這股基金熱是怎麼逐漸升溫的，請看下面這張圖，2020年截止到11月底部分網際網路、銀行、券商的銷售資料。

以上資料當中，網際網路和銀行的銷售量都很大。一方面是因為支付寶等平臺投資理財教育以及客戶買基金習慣的培養做得越來越好，另一方面是銀行存款利息和理財收益下降、銀行存貸款利差收窄以及銀行同業間的競爭越來越激烈，越來越多的有基金銷售許可權的銀行在大力推行基金銷售。這樣的環境下，越來越多的普通老百姓瞭解了基金投資。

我最近兩個月在給中農工建等國有銀行的網點人員培訓時，發現很多偏遠的小縣城的鄉鎮居民都接受了存款之餘配置一些基金、基金定投。

而且這兩年整個A股的行情較好，公募基金的收益率普遍較高，投資基金的大部分老百姓都賺了錢，導致越來越多的人參與其中。

說完了基金熱的形成之後，再來說基金熱能夠持續多久的話題。

第一，當基金成為老百姓家庭資產配置必不可少的一部分的時候，這種趨勢已然不可逆轉，基金熱將會不斷持續下去，而且會越來越普遍化；

第二，至於動輒千億規模的基金申購，這個熱度倒是會因為市場資金流動性的收緊和普通投資者越來越專業化而逐漸消退。

最後，不管基金熱持續到什麼時候，每個家庭每個投資者都應該適度配置一些基金，比如運用標準普爾象限圖（也叫4321法則），最佳的選擇當然是基金定投，無需擇時，長期投資，支付寶等平臺的目標盈等規則都是很不錯的選擇。