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  • 1 # 厚積薄發旭日東昇

    這資料是真的麼? 融資本質就是將儲蓄借出去

    一個季度這麼多 經濟結構必須調整了 多了不便說 理解的自然理解

  • 2 # 馨月說財經

    今年1-4月累計社會融資規模新增9.54萬億元,新增社融較近五年均值多1.7萬億元,這說明央行的貨幣政策是寬鬆的,同時也說明財政政策的積極性。由於受國際間貿易摩擦等因素的影響,為穩定經濟增長,今年第一季度的融資增長規模較快,這是全年貨幣政策與財政政策前移的結果,目的是緩解全年經濟下行壓力,穩定經濟增長,所以四月融資規模增長明顯減緩。

    4月新增信貸1.02萬億元,預期1.20萬億,前值1.69萬億元;4月新增社融1.36萬億,預期1.65萬億,前值2.86萬億元;4月M2同比8.5%,預期8.5%,前值8.6%;M1同比2.9%,預期4.3%,前值4.6%。4月的新增貸款與社融規模都明顯低於預期,主要是受第一季度投放過快影響,另外通脹因素的上行較快也對新的增量提出了警示,所以4月社融增速下降,這是合理現象。預計二季度社融的增速總體不會太快,而會保持相對的穩定,而三四季度會視經濟資料情況再做調整。

    2019年以來,新口徑社融存量增速1-4月分別為10.4%、10.1%、10.7%、10.4%,增長相對穩定,比去年有明顯的改善,增量還是比較明顯,而這一增量同期也表現在GDP、CPI與PMI等指標上。從GDP穩定在6.4%,以及4月CPI回升至2.5%來看,M2增速、經濟增長與溫和通脹都基本處於同步,經濟企穩的機率在增加,而從製造業PMI越過50榮枯線以上的情況來看,社融側重實體經濟穩定的目標基本達到目的,但是實體經濟的中長期穩固性還有待進一步觀察。

    從1—4的社融資料來看,今年國家明顯加強了小微企業的扶持力度,包括本月初的定向降準都說明了這個問題。一季度小微企業普惠貸款餘額增速明顯提升,這與國家連續出臺扶持小微企業的政策相符,再加上今年的降稅減費也傾斜於小微企業,這使小微企業的融資情況有所改善,但是小企業PMI還處於榮枯線之下,預計未來還會對小微企業進一步加大扶持。

    另外一點非常的明顯的傾向是,在社融增長明顯的情況下,房地產的融資規模還是受到了一定幅度的抑制,這也符合國家關於房地產風險控制問題的政策。但是不太理想的是地方債融資規模4月放大較為明顯,而且地區分佈不均衡問題比較嚴重,這是值得重視的問題,從穩定經濟與控制風險的雙重要求來說,國內目前的地方債規模不易繼續快速擴張,而是要把融資歸口到實體經濟與小微企業之中,強化實體經濟核心更為重要,這樣可以透過振興經濟與穩定稅收上進一步減輕地方債壓力。雖然今年經濟去槓桿化告一段落,但是在槓桿化較高的方面還是要加強風險管理,房地產與地方債都是如此。而1—4月的製造業與基建融資規模較大,這有利於實體經濟的穩定。

    目前來看,市場最受重視的問題一是小微企業融資難還是中長期問題,二是溫和通脹上行速度有所加快的問題,這是後期社融所要側重的重點,預期通脹問題會對社融增速有所限制,而社融規模還會進一步向小微企業傾斜。

  • 3 # 謝顯峰l德到戰略定位

    經濟系統是一個龐大的系統,無數的經濟體在其中自我演化(交易),形成穩定的去中心化結構,過分的人為干預是有害的。

    貨幣政策寬鬆,先不去講好不好,但是起碼要保證這些錢去了該去的地方,而不是進了私人的腰包。再者,目前經濟正在下滑,是不是會導致惡性的通貨膨脹是值得警惕的,要記得日本的教訓。

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