美元走強並不意味著美元的絕對價值上升了，而是美元指數走強，這是因為其他貨幣貶值的速度，快於過美元貶值的速度而已。

我在專欄中對黃金的價格走勢有詳細的分析，這裡簡述觀點。

首先，今年已經進入了黃金的趨勢性上漲階段，這個上漲的支撐來自於兩方面，第一個方面是全球經濟呃週期性下行，第2個趨勢是各國央行的寬鬆。只要這兩個趨勢沒有反轉，那麼黃金的上漲就將持續。

反過來看美國，雖然美國的經濟現在仍然優於全球的平均水平，但是在今年下半年，下行趨勢已經越來越明顯了，並且加上7月和9月的兩次降息，現在美元幣值的絕對價值實際上已經處於下降的階段。

不過，我們平常衡量美元價值的是美元指數的變化，而美元指數並不一定是美元的真實價值反映，他是美元和其他一攬子貨幣的比值，這就是說當一攬子貨幣出現變化，參照物就發生了變化，不能夠如實反映美元的波動。

可以看到今年歐洲經濟下行的速度是要快於美國的，歐洲央行啟動了新的量化寬鬆，並擴大了負利率規模，寬鬆手段也要大於美聯儲，因此，現在歐元和英鎊的下降速度是要快於美元的，這就導致了美元的幣值堅挺，但是即使如此，美元的絕對價值也是在下降，因此也利多了黃金。

今年的黃金波上漲是因為美國和歐洲從年開始談貨幣寬鬆問題，從而形成寬鬆貨幣預期，使黃金成為投資首選，所以才有黃上漲。而美元上漲是因為歐洲和英國的經濟一直差過美國，從而使歐元和英鎊貶值促使美元上漲，並非美國經濟多好，當然，英國和歐洲分手也是泛歐貨幣下跌的一個重要因素。

2019年是一個特殊的年份，美元走強的主要原因，我認為是全球化退朝加劇，風險資產風險加劇，主要市場參與者的購買慾望大幅降低，市場中可流動的美元變得越來越稀缺，從而導致美元升值。這一點大家可以去看看美國聯儲銀行們的超額準備金就知道了，現金其實很充足，但是還需要美聯儲來投放資金，緩解美元錢慌，這就跟說明問題了，風險太大，故此現金為王。

黃金走強，道理就很簡單了，全球投資者對於未來經濟情況的預測普遍悲觀，購買黃金就成了避險首選。

當然，今年這種雙走強的特殊情況也只是暫時的，第一種情況：未來全球危機爆發，因為這次危機是貨幣危機的可能性已經確定無疑，而且是由於美元引發，到時候美元就會出現大幅度的貶值，黃金也將出現比現在更大幅度的增值，走勢迴歸負相關。另一種情況：危機化解了，這種情況最簡單，大家相安無事，也不用打架了，自然美元和黃金的走勢會迴歸負相關。

首先想回答這個問題，一定要理解什麼美元和黃金到底是什麼？本ID回答問題就喜歡直擊心靈，直擊要害！

首先從共性上說，他們都可以是貨幣，雖然黃 金現在已經不流通。但是歷史上金本位是主流，更是世界貨幣。目前則是美元為世界貨幣。一個是以前的世界貨幣，一個是目前的世界貨幣。兩大貨幣交鋒對決，這才是很多人才經常把他們放到一起比的原因。

從異性上說，美元從佈雷頓森林解體後，目前已經不掛鉤黃金了，而是掛鉤其美國國債。美元只是一張紙，其幣值的穩定取決於美國的償債能力。而承載能力又取決於美國未來經濟的發展和利潤，以及其經濟的宏觀槓桿率。目前美國經濟創新已停滯，人工智慧等新興行業尚未大規模商用。美國政府又欠了大量的國債。目前解決美國幣值的問題只有兩種方法。一個是打壓其他經濟體收割韭菜，也就是靠搶錢。二是大量印鈔違約，讓美元貶值，相當於賴賬。

黃金的上漲取決於，一是美國的信用還在不在。信用不在，即刻充當世界貨幣角色。實現暴漲。另外一方面，黃金成為交易品之後，也被人為打壓。現在從貨幣總量看，黃金價格也大大低估。

儘管2019年美聯儲貨幣政策改變，從此前的貨幣緊縮向貨幣寬鬆過渡，降息兩次，美元指數非但沒有走弱，反而呈現出強勢上漲的趨勢，歸根結底在於美國經濟放緩，金融市場避險情緒走高，資本逃離美股等高風險市場，湧入債市、美元、黃金領域，出現了黃金和美指同時走強的局面。

若是要評選2019年全球表現最好的資產，非黃金莫屬，今年黃金漲幅近30%，觸及近六年來的新高位，這也是自2012年黃金下行以來，出現的史上最大規模的反彈，主要原因在於全球經濟表現疲軟，地緣政治頻發，貿易政策的不確定性，他們將黃金推上了風口，扶搖直上，雖然各國央行接連降息有助於經濟向好，但是短時間內並不能改變經濟增長方緩的現狀。

此前IMF釋出了2020年對全球經濟的展望，將全球明年的經濟增速下調為3%，製造業依舊呈現出收縮甚至隱隱有衰退的跡象，這將極大程度制約經濟的復甦，這種現象明年還會持續，黃金和美元持續走強的局面還會延續。

前期在我的一期音訊節目有講過，建議關注到今年黃金的投資機會，尤其要關注美股的走勢，如果美國股市進一步下跌，黃金就漲，果不其然美股下跌，黃金上漲。黃金的走勢主要就是關注幾個重點：美股走勢，美元指數走勢，還有就是避險情緒。黃金和美股、美元指數走勢都是負相關，簡單說就是反著走。如果有了避險情緒，黃金也會大漲，比如08年的全球金融危機。最近一波的黃金上漲，美元指數在高位依然強勢，主要是受到美股下跌的影響。從2019年的大牛市來看，主要是避險情緒支撐了黃金大漲，貿易摩擦、全球經濟面臨下行壓力。

（美國道瓊斯工業指數）

（倫敦金行情走勢）