本人透過對螺紋鋼期市來分析，年前剛價大機率會承壓下跌。

先來看一下剛價期貨的走勢。剛價從2018年11月開始經歷一波快速下跌，這一波下跌主要受到三方面因素影響：原油暴跌引起的恐慌下跌+環保限產不達預期+全球經濟增速下跌擔憂。這一波快速下跌後，2018年12月剛價在3350-3450之間維持區間震盪走勢，此階段市場沒有特別大的上漲下跌訊息。進入2019年1月後，央媽在1月4日進行了降準，預計釋放1.15萬億元的流動資金，市場首先受到衝擊的板塊就是基建，而基建直接受益的鋼鐵更是一路上攻，直接導致了剛價的持續上漲，1月18日螺紋鋼“降準資金釋放到位+冬儲”的影響下再次大漲。

那麼，剛價期市接下來會怎麼走呢？讓我們逐個因素來分析。

1、2019年經濟前景陰雲籠罩。資料顯示，中國2018年第四季度GDP增速6.4%，創十年新低。同時，1月22日中國證監會副主席方星海出席2019年冬季達沃斯論壇時提出，2019年中國經濟增速放緩預計GDP增速為6%。

2、鋼鐵冬儲。今年企業冬儲不及預期，導致1月22日螺紋鋼衝高回落，後期依靠冬儲拉漲剛價，其力度可能大打折扣。

3、宏觀層面。央行降準一波刺激後，剛價立竿見影，那麼年前究竟還會不會再來一個貨幣寬鬆政策？這個從目前市場上貨幣流動性看，其機率並不大。如果沒有進一步的政策面訊息刺激，剛價難有大幅拉漲的可能。

4、板塊聯動性。雖然說原油跟螺紋鋼沒有聯動性，但其短期內的情緒卻有相關的影響，原油當前沒有OPEC進一步的利好訊息刺激，正在進行回撥，短期內能化板塊大機率沒有“瘋狂”的做多氛圍，這對於螺紋鋼的情緒會有一定的影響，在這種情況下，做多剛價應該要更加謹慎。

從圖形上看，剛價在短期內將面臨上方3700位置的阻力，但在3500位置有強支撐。結合基本面分析，剛價接下來以做空為主。

一定會繼續回落為主，即將進入春季，也就是消費淡季的時候。春天一般多陰雨季節，間接會影響了建築工程進度，延緩了鋼材消耗需求。另外一些多重因素累積，也影響了鋼材需求，比如農村建房從2010年至2017年爆發式增長，到現在為止大部分農民已經修建了房屋，需求漸漸減少，修建房屋的另一主要材料:頁岩機制紅磚，現在已掉價了，在磚廠只有3角6分，原來在今年初開始就要4角5分，運到工地是5角以上，還供不應求，如果關係不好，司機一天也拉不出一車紅磚。不過現在不同日語了，像今年持續20多天的雨雪天氣，也直接影響建築工程，還有城郊區，政府對拆違的管理力度抓得越來越嚴，也影響了對鋼材的需求。

是否回落還得看需求？現在廠家庫存不大，社會庫存也不大！過年後如果需求跟上價格反而得漲，如果給不上的話隨著廠家陸續開班投產就難說了，

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本週國內鋼材價格在上週末衝高後顯現趨弱跡象，市場觀望情緒明顯提升，臨近週末限產訊息再起，疊加人民銀行3000億元逆回購釋放流動性等利好訊息，市場炒作氣氛升溫，整體市場呈現先抑後揚走勢。成交亦有所好轉，部分地區出現惜售。

尤其黑色系漲勢強勁，市場傳言，Vale將會進一步下調年度產量目標2000萬噸，至2.92億噸，石頭再瘋狂，暴力拉昇6%，重新整理10個月高位，期螺亦拉出大陽線，再次兵臨3600元整數關口下方，截至收盤，黑色吸金高達30億以上。

本週國內鋼材市場執行節奏和預期出現較大的變化，尤其後半期表現明顯，市場主要因素由圍繞兩會政策不及預期、中美貿易戰再起以及供需端產量增+去庫放緩的邏輯向環保預期再加強轉變。

在利空消化過後，利多似又有抬頭跡象，那麼是否意味著，鋼市還會再衝新高，後期持續上升空間大不大呢？還是在短暫的拉昇過後重回震盪？

首先，從週末刷圈的《唐山市6月份空氣質量強化保障方案》來看，與前期僅限燒結相比，此次涉及到高爐，部分企業限產比例達到30-50%，按當前唐山地區高 爐產能利用率90%左右來核算，鐵水影響量大概在每天6-6.5萬噸，後期重點關注實際執行情況，若嚴格執行有望加快鋼廠庫存的去庫速度，對價格行情也將 繼續起到提振作用。反之，若像一上次前一天公佈，後一天撤消，或執行不到位，實際影響將大打折扣。

從近期供需結構來看，產量繼續處於上升區間，鋼材表需尚可，但去庫速度出現放緩跡象，鋼廠甚至出現不降反增的情況。據蘭格鋼鐵網統計，5月29日全國主要地區樣本鋼廠建築鋼材廠內庫存量570.1萬噸，比上週增長14.34萬噸，增幅2.58％。上週庫存為下降45萬噸，本週出現了增長，這是鋼廠建築鋼材庫 存自2月上旬開始下降以來的首次增長。

此外，本週資本端向下打壓意願不大，藉助訊息面炒作相對明顯，同時利用市場普遍預期“會後”出現調整行情逆向反手做多，但目前市場謹慎觀望氣氛尚未完全消除，後期供需壓力不 降反增，大環境並未因為限產而發生根本性改變，要重點關注利多消化過後，這部分資金獲利了結的可能。

目前市場執行節奏暫時改變，鋼市仍有上漲的可能，但持續向上空間有限，不排除個別時間段有衝高回落的可能。