據史料分析發現，越國的強大與輝煌，是與句踐聯絡在一起的。他在位時，越國上下齊心，發憤圖強，國力不斷髮展壯大，後來興越滅吳，逐鹿中原，成為一代霸主。公元前465年，句踐去世後，越國也就逐漸走向衰敗。在他的繼任者中，有作為者不多，也不突出。值得一提的有兩個人：一是越王朱句，他曾多次率軍出征，先後滅掉滕、剡等小諸候國。另一位是越王無疆，他曾興兵伐齊、楚，並稍獲成功，但後來在楚越戰爭中大敗虧輸，連性命也丟在楚國。事實上，越國雖然地域十分遼闊，但是文化匱乏、社會經濟落後，整體上顯得根基淺薄。因而，只能憑藉武力逞一時之雄，一旦軍事失利，則很快土崩瓦解。隨著無疆被殺，越國隨即滅亡。此後，諸子皆服朝於楚，猶且兄弟相互爭鬥，連在大楚國下邊當個小酋長也不夠格，等到秦國軍隊東征凱旋時，這些人早已銷聲匿跡、不知所終了。

那麼，越國到底是如何逐步衰敗最後走向滅亡的呢？史學家對其衰敗過程以及滅亡時間眾說紛紜，成為一個難解之謎。

按照一般的說法，是越國曾經歷了四次覆滅的厄運。第一次是在公元前494年，吳王闔閭派兵攻打越國，但被越國擊敗，闔閭也傷重身亡。兩年後，闔閭的兒子夫差率兵擊敗越國，越王勾踐被押送到吳國做奴隸。勾踐忍辱負重伺候吳王三年後，夫差才對他消除戒心並把他送回越國，20年後句踐興越滅吳。第二次是在公元前333年，被楚國滅亡，越國王室從吳中返回會稽重新立國。第三次是在公元前222年，被秦國滅亡，二十年後無諸復國，建立東越。第四次是在公元前138年，甌越被閩越進攻，歸順漢朝；前東越（閩越）反漢，被漢朝徹底滅亡。當然，從某種意義上講，第一次滅國可以姑且不論。但是，即使對於上述其他說法的具體細節問題，也還存在諸多爭議。

一種觀點認為，越國被滅的確切時間應該是公元前333年。因為就在那一年，越王無疆（公元前355—前333年在位，共23年）悍然發動了對楚國的戰爭。想不到，楚威王反攻並打敗了越國，殺死越王無疆，奪取了越國以前所吞併了吳國的土地。自此，越國分崩離析，日趨沒落，相繼分裂為甌越和閩越。據史載，當時，統軍者為楚國大將昭 陽君。他因滅越之功被楚威王賞以一塊和氏璧。後來，昭陽君在無映樓賞玩之時被別人偷走了。他懷疑是張儀所為，就差點要置張氏於死地。其實，將越國被滅時間確定為公元前333年是值得商榷的。從現有的史料分析，雖然在公元前333年，越國被楚威王一舉擊潰，越國王無疆也被楚國俘虜後殺死。但是，越國當時並沒有亡國，越人退居到了他們的發祥地會稽，也就是現在浙江省一帶和沿海地區，其君統並沒有斷絕。不過，從此以後，越國內亂不斷，到公元前306年才最終被楚所滅，後殘餘勢力在廣東福建建立百越。那時，楚威王還挾著滅越國的餘威，揮師北上，把齊國軍隊殺得落花流水。

有一種觀點認為，在越王句踐死後的百十年間，越國還一度橫行東方，曾於兩年間滅了兩個山東地面上的小國家。但到了公元前4世紀初，越國似乎難以在北方立足。公元前379年，國都南遷於吳，越人大批南返，散居於現在的江、浙、皖、贛、閩、粵等地。在以後的80多年間，越國出現多次政變，三名國君或被王子或被大臣所弒，政局動盪不安，國力日漸衰退。但越國的國君們似乎沒有感覺到這些，仗著人民彪悍，好戰依舊。到了公元前333年，在越王無疆即將北伐齊時，齊國派了一個伶牙俐嘴的使者遊說無疆，說楚國才是越國的大患，應該乘這時楚國兵力分散時攻打楚國。這個天才使者居然奇蹟般地說服了無疆，於是無疆轉而攻伐楚國，可不幸的是無疆卻反被楚威王打得大敗，連越王無疆夜被楚威王所殺。在此後的百餘年裡，越國各族子弟們競爭權位，有的稱王，有的稱君，居住在長江南部的沿海，服服貼貼地向楚國朝貢。後來，閩越王帶著他的殘餘勢力，輾轉回到會稽山老家。可是，等待他們的，卻是秦將王翦揮軍南下的鐵騎。公元前222年，苟延殘喘的越國最終被秦始皇徹底消滅。七代後，君位傳到閩君搖，他輔佐諸侯推翻了秦朝。漢高帝又恢復搖做了越王，繼續越國的奉祀。東越、閩君都是越國的後代。

另有一種觀點認為，越國徹底滅亡的具體年份，應該是在公元前222年。翻閱諸多先秦史書，都沒有提到過越國和楚國在前333年有過交鋒。那一年，楚國和齊國交戰，起因是齊、魏徐州相王，與越國無關。倒是公元前306年，楚懷王打敗了越國，設江東郡，越國退守會稽。一直到戰國初期，史書上始終都沒有楚國佔領會稽的記載。在《戰國策·秦策五》“四國為一”中，越國被稱為“吳”，戰國時期有以國都代稱國家的傳統，所以在秦王嬴政即位之初，越國利用楚國衰弱之勢收復了吳地（早在春申君受封之時越國就針鋒相對地在他的封地附近佈置了重兵），很有可能當時楚國被趕到了長江以北。前222年王翦也是先攻下了楚國江南地（即現在的江西省），然後繞過長江天險一舉攻佔了會稽，並在越人區域設定閩中郡，後部分族人又復國，建立東越。

還有一種觀點認為，公元前110年，被漢武帝所滅，才使越國徹底滅亡。漢武帝在擊敗北方匈奴、解除北方邊患之後，調遣四路大軍共數十萬人圍攻越國。同時，他對越國內部採取分化瓦解的手段，使部分貴族殺死餘善後降漢。為了徹底消除後患，漢武帝詔令大軍將越國舉國遷往現安徽江淮內地，並全部焚燬越國的城池宮殿房屋。

不管如何，經過句踐後世幾個朝代的遷徙和融合，不僅越國政權分崩瓦解，于越民族也匯入民族大融合的洪流中。這是社會歷史發展的必然規律。

楚將昭滑大致是在楚威王在位早期滅亡越國，湖北江陵望山楚墓出土越王勾踐劍，此墓主人大概生前至少參加了滅越戰爭。

越國曾在公元前414年滅滕，但在楚滅越後，滕國趁機復國。復國後的滕國太子即後來的滕文公還曾於公元前326年出使楚國。所以楚滅越的時間就在前414到前326年的88年間，望山楚墓的下葬年代也在此間。

前431年，楚簡王元年，楚滅莒。此時越國勢力至少還未退出山東南部的琅琊，而楚人勢力也已波及至此。楚宣王晚年，發兵滅陳蔡，攻魏，進駐睢水一帶，已從西面的江淮對越國形成包圍之勢。前340年，楚威王繼位。在位11年的威王曾於前333年大舉伐齊，進圍徐州。《淮南子》曾詳細記錄此戰雙方都投入了相當大的軍力，謀臣也都貢獻了很多智謀，最終楚國派一善於偷盜的人三次偷了齊軍主帥的東西，讓齊將恐懼而逃。楚國投入如此大人力物力，如果越國此時還存在，必然會威脅楚國側翼。所以楚滅越應在前333年之前的楚威王時期。這個時間也恰好在滕文公出使楚國的前326年之前。所以楚滅越是在楚威王在位的前340年到前333年之間。