首先、中信證券增速墊底，是因為有50億計提，扣非的利潤是199億。按2019年122億的淨利潤，環比是增加63%。其實這個作為券商股中業績最最穩健的一哥來說，已經是非常厲害的表現了，畢竟這是在過去相對穩定增長的基礎上取得的，不再像是週期性行業的表現。

其次、中信證券有望打造穩定增長的典範，這個時候計提商譽，差不多是100億中的一半，其實只是財務操作而已，未來有望輕裝上陣。未來隨著註冊制的全面展開，作為投行業務，將是穩定增長的態勢，而行業龍頭自然也是最大的受益者。從這點來說，將來只會強者恆強的節奏，更多的是呈現出弱週期的特性。

再次、中信證券有意降低2020年的淨利潤水平，其實也是給2021年騰出空間。大家都知道增長忽上忽下，一定不如連續三年穩定增長30%。市場給的估值也會按照成長股來計算，而不是週期性行業。從這點來說，我覺得是有高人指點了。

最後、中信證券能不能在2020年保住券商一哥的位置，我覺得單純從資料的角度來看，是比較機械的，真多的應該是從實際的扣非淨利潤角度，另外評價一個公司優秀不優秀，還是要從多方面去看的。無論怎麼樣，中信證券，一定是為了券商三甲的一員，另外大股東是財政部，這種背景就不比多說了。

總體來看，我覺得中信證券的表現是符合大家預期的，計提商譽的方式，也是讓上市公司在財務的角度來看，更加完美，這對於未來打造券商航母，能有更好的融資環境。畢竟當下機構投資者還是比較忌憚高商譽的上市公司的，哪怕他是行業龍頭。

23家券商業績出爐！一哥中信狂賺150億，但是淨利潤增速只有22%！

很多人都說，中信不行，業績增速墊底了，而中信建投證券也在加速趕超，淨利潤增速超過70%。東方財富證券增速更猛，去年淨利潤實現翻倍。

一哥位置要不保了！

其實，大家可能看到的是表面，沒有看到本質！

那麼，我來給大家解釋和分析下，如何看到業績的套路和主力、上市公司的把戲！

我們先來舉一個簡單的例子：

上市公司其實往往會配合主力做一些簡單的業績調整，就是把前期一部分的淨利潤進行“積累”，然後放到主力開始坐莊拉昇股票、進入主升浪後釋放。

甚至還會透支未來的一些利潤空間，來配合主力拉昇，進行出貨，以及吸引散戶高位接盤。

而散戶則是會看到了這樣的業績利好，並且看到了當下的賺錢效應，開始瘋狂買入，其實也就上了主力的圈套。因為主力已經開始不斷出貨了，所以上圖中的這隻股票其實在2020年裡主力已經出完了大部分的貨，下半年籌碼鬆動出現了40%的下跌。那麼高位買入的散戶就非常慘了。

好了，看懂這個套路，我們來看券商！

下圖是“一哥”中信上市以來的營收利潤業績表，我們有沒有發現一個非常明顯的訊號？

就是在每一輪大級別的行情裡，券商的業績都是有一個循序漸進的過程：

1、熊市見底後的業績觸底反轉；

2、牛市中前期的業績溫和上升；

3、牛市中後期的業績大爆發；

而業績大爆發的時候往往才是最可怕的，甚至說明了股價已經漲到了一個高位，有高位利好的圈套。所以，“一哥”中信22%的業績增速其實並不是不好，而是一個很好的訊號，說明主升浪還未啟動，風險還不是很大。並且，最重要的是，它在第三季度有一個50億左右的商譽減值，這裡就是主力的另一個套路：隱藏了一部分的利潤。

那麼，回頭去看看東財的業績！

預計2020年度淨利潤同比增長145.73%-167.57；

再來看看它的走勢圖。

是不是很明顯，就可以看到主力的一些圈套和意圖了？

我認為短期可能會讓許多資金去追入那些業績非常好的券商類，甚至其他類個股。

但是如果伴隨著前期巨大的漲幅，那未來只有一個結果，就是接盤。

而對於中信來說，短期不被看好是正常的，也是符合主力意圖的。

但一哥的寶座依然牢牢在它手裡，因為從行業的地位、市值、業績、淨利潤的總體量來說，暫時沒人可以撼動它的位置！

本週大部分的券商都披露了業績快報，中信證劵作為以往的龍頭一哥，雖然149億淨利

已經相當靚麗，但是任然因為增速只有22%被大家吐槽，

甚至是行業墊底，但是這對傳統老大哥的地位我覺得依然很然撼動，

我們不妨看下最接近券商龍頭老大哥的老二老三：東方財富，中信建投，

尤其是東方財富業績靚麗，股價也是表現很強勢，甚至市值超越中信證劵

已經不是什麼難事，但是不管是東方財富，還是中信建投綜合實力還是很難超越中信證劵，甚至說影響到一哥地位，

而且券商有做融資和抵押業務佔比也不小，東財在抗風險能力上是弱於一哥的。

中信在抗風險能力上，目前的計提規模，配得上券商一哥的地位。

以上僅為個人觀點，不構成投資建議，感謝閱讀！

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中信證券就是個攪屎棍！

如果我沒記錯的話、2015年股災拿著國家給的救市錢卻大肆作空！就中信證券股票而言、我拿了20年、任然虧損、不得不割了它！

中信證券增速墊底也正常，他最大也就肉多。真正的高手都會以狙擊中信而自豪，隨著外資的增多中信的地位必然動搖，如果國家不扶植被狙擊將越來越多。以前翻手為雲，覆手為雨的日子它就不要想了。而且大多時間中信證券是看空的，錯過行情也必然！