最近剛好有在做可轉債的投資。要申購可轉債，我們首先需要了解，什麼是可轉債。可轉債，也就是可轉換債券，是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。可轉債由於附加了債券持有人將債券轉換成公司股票的權利，所以可轉債的利率一般低於普通公司的債券利率。所以說，可轉債值不值得申購，就看這支可轉債轉換成公司股票的權利值不值錢。如果預期發行可轉債公司的股票未來一段時間（可轉債通常是發行半年後開始可以轉股）有可觀的上漲空間，那麼申購的可轉債，未來不管是在二級市場賣出債券，還是轉換成這家公司的股票，都會有不錯的收益。

不過，有的人可能會問，既然看好這家公司股票未來的走勢，那還不如直接買這家公司的股票。你若是堅定看好，比如市場正處於牛市，那也可以。但市場這玩意兒，誰能說得準呢？更何況是我等小散。如果未來幾年這家公司的股價沒有如我們的預期，而是步入漫漫熊途，那直接買股票就會承受較大的損失。但如果你拿的是可轉債，只要你不選擇賣出，那你的本金至少是不會損失的，每年還可以按照約定得到一點點的利息。除非這家公司出現了債券違約。

當然，只要是債券，都有可能會出現違約的情況。所以在決定申購可轉債之前，發行公司的基本情況我們還是需要了解一下的。其中包括這家公司過去這幾年的盈利情況怎麼樣，現金流如何，償債能力和資產負債率高不高，股東有沒有股權質押等等。如果發行公司過去這幾年盈利情況不咋樣，資產負債率又很高，股東大部分股權還拿去抵押了，那申購這支可轉債可能就會面臨較高的違約風險。

最後總結一下，可轉債值不值得申購，一是看發行公司股價的未來預期，二是看發行公司的質量，特別是其償債能力。

投資可轉債，如何才能更好的收益，我在這裡分享我的幾點經驗。 第一：首先是要選擇合適的時機申購新債，關注上市公司的正股價和轉股價，一般要選擇公司轉股價和正股價相差不多，或者轉股價低於正股價的上市公司申購，這樣轉債上市的時候才更有可能有溢價。 第二：要關注該公司的前十大股東，最好是前十大股東佔比比較高，機構投資者較多，這樣他們持有的轉債量較高，破發的機率就更低。 第三：要關注大盤走勢和個股走勢透過看走勢，大致判斷在接下來一個月該股有沒有大跌的可能，或者正股價和轉股價之間會不會有很大的價差。 第四：儘量在新債上市首日賣出，一般也就是溢價比較好的時機，下圖是最近一兩年打新轉債的收入，希望各位看官能從中有所收穫。