雖然07年和15年兩次都是大牛市，但是內容卻很不一樣，無論是從從持續時間、產生背景、還是炒作路徑都是不一樣的。

最直觀的感受就是2007年的那波牛市，是從2005年一直持續到2007年底，持續時間比較長，而2015年的這波牛市，從開始到結束只持續了一年半，說快牛一點都不為過。

07年那波牛市是由股權分置改革推動的，要知道在07年之前，國有股減持一直是空頭的殺手鐧，同時國有股、法人股、普通股在當時同股不同權、同股不同利，導致上市公司無法反應出企業真實的價值，但是2005年提出股權分置改革之後，國有股、法人股就和普通股一樣參與流通，同股同利，一直困擾市場的因素解決之後，市場開啟了一波長牛行情。

而2014年那波牛市，主要是由於場外配資、大量融資盤帶動的，場內流動資金被無形放大，所以成交量特別明顯，行情演繹的特別快。

　2007年牛市，源於股權分置改革，這樣每一個已上市公司要想獲得全流通資格，都必須向二級市場投資者支付對價，因此每一隻上市股票都蘊含了豐富的股改紅利。而上一次牛市券商、保險、銀行、“兩桶油”和房地產等大藍籌板塊獨領風騷，其中券商股更是龍頭，在初期權重漲幅比中小盤漲幅還要大一些。

這是中登公司給出的資料，在2015年牛市最高點，單週開戶數也達到頂峰。

伴隨著井噴式的上漲，開戶數也呈飆漲態勢。

正如身邊的人，3000點的時候，你叫他入市，他會對你的提議不屑一顧；到4000點的時候，他會懷疑地看著你，還能漲麼；到5000點的時候，他就會奮不顧身地衝進去。

至於借鑑意義嘛，就是，3000點提前埋伏，5000點急流勇退~

股市2005年至2007年間的牛市行情與2014年至2015年期間的牛市行情從宏觀、微觀中存在著不同，可以說特徵相似但實質不同。

一、2005年至2007年間的牛市行情是經濟週期繁榮階段以及各個企業大發展所致，而2014年至2015年的牛市行情是復甦階段催生並且各個企業實際情況並未得到有效的改善。經濟週期分為衰退、蕭條、復甦、繁榮階段，2005年至2007年的牛市屬於繁榮階段的牛市，而2014年-2015年間的牛市屬於復甦階段的上升，所以兩次牛市發生的經濟週期的背景不同，不能同概而論。再說一下上市公司相對時間的基本情況，2005年至2007年股市上市公司的業績、情況得到了有效的改變，可以說是質的變化，經濟大發展所促就的。而2014年至2015年的牛市，上市公司的基本情況大多並未發生改變，而是跟隨式牛市，是資金更大程度開槓杆擴大了資金投入所造成的。所以，這兩次牛市走勢相似但實質不同。

其實對於每一輪的牛市都有一些固定條件，籌碼，資金，訊息面和情緒等共同發酵而成的，並且每一輪的牛市都處在熊市之後！但是從某些方面來看，07年的大牛市和15年的大牛市又是完全不同的！

1.如果說07年的牛市是籌碼牛，那麼15年的牛市就是資金牛！2007年的牛市是因為大家第一次看到真正的大牛市，並且第一經歷股指上4000點，5000點，甚至6000點，市場籌碼非常稀缺遭到瘋搶，因此2007年的牛市在成交量不大的情況下輕鬆的推上了6124點!可是2015年的牛市則截然不同，因為經歷過牛市的散戶知道牛市的後熊市的可怕，於是在2015年的牛市裡是透過槓桿資金牛推動所形成的，我們可以發現，2014-2015年的牛市成交量非常巨大，資金消耗巨量！

2.每一次的牛市一定是在熊市之後，28年的股市裡一共出現了11次的牛熊市，並且每次牛熊都是交替進行，所以說如果你現在正處於熊市階段，那麼恭喜你，下一個週期就一定是牛市！

3.每一輪大牛市都會有一個所謂的利好訊息面支援，比如2007年的牛市是由股改所帶來的，而2014年的牛市則是改革牛！

那麼未來的牛市會在什麼時候呢？我覺得大機率在2021~2022年附近，因為這個時期的籌碼洗盤也已經差不多了，資金也得到了長時間的有效沉澱和積累，在加上這個時期很有可能會推出註冊制和退市制，因此無論從資金，籌碼和訊息面，情緒等方面來綜合考慮，下一輪的整體大牛市都大機率出現在3年以後！

2007年大牛市，是在解決了懸而未決的股權分置背景下的牛市。2015年的大牛市，以創業板價值發現為主線，疊加資金槓桿，帶有明顯資金推動型牛市的特徵。

這兩次大牛市的時代背景，以及A股市場的總市值都有很大的不同。研究2007年大牛市和2015年大牛市的異同，對於投資者在未來面對下一輪牛市，具有借鑑意義。

2005年~2007年的牛市行情基本反映了國家的經濟發展，乃經濟週期向好的晴雨表。股市上漲基礎比較紮實，所以呈現了難得的“慢牛”格局。在此期間，投資者的財產性收入，得到了較快的提升。如果沒有2007年華爾街次貸危機，估計滬深股市將延續“慢牛”格局。

2015年的牛市很大程度上，是對於A股2007年6124點的一次大幅度修復。從滬深指數沒有創出歷史新高這一點來看，這一次牛市只是一次超大級別的反彈。在嚴格的意義上，不屬於反轉性質的牛市，或稱資金牛市。

2014年~2015年的一輪牛市，除了創業板、中小板股票業績大幅提升之外，其它型別的上市公司經營狀況，沒有得到明顯改善。其上漲格局，沒有得到基本面的有力支援，所以形成了“脈衝式”的短暫行情。

在監管層面查處場外配置違規的背景下，此輪“脈衝”行情，都沒有來得及突破6124點A股的歷史新高，就偃旗息鼓。