“專案公司、基金、母基金坐在一起都在問同一個問題，誰能幫我介紹一個投資人？”元禾辰坤合夥人王吉鵬說。

這一說法引起在場者的鬨堂大笑，但一些人也從中察覺到一絲苦澀。

2018年資管新規頒佈以來，一級市場的深層調整正在發生。據投中資料顯示，到2019年Q3末為止，僅350多家基金完成了募集，總規模達到970億美元，預計2019全年募資額低於2018年的資料。此前普華永道釋出的資料顯示，2019年上半年私募及創投在TMT領域的投資數量環比下降12%，TMT行業披露的投資金額148.96億美元，環比下降47%，為三年來新低。其中，單筆融資額超過1億美元的專案環比下降了一半左右，數量僅為29起。

“有沒有覺得今年特別冷清？”這已經成為不少投資同行們的見面問候語。由於募資額下降，to C投資熱點的減少，VC、PE機構過去頻繁扣動的扳機已然有些生鏽了。豐厚資本創始合夥人吳智勇感慨，2017年豐厚資本投資專案數為20個以上，2018年為十幾個，而到了今年上半年，新投資專案不到5個。實際上，投資節奏變緩是目前多數PE、VC的投資現狀。

正如投中資訊創始人、CEO陳頡所說，未來必然面臨著一個存量市場加上有限增長的市場，這是和過去不一樣的時代。

GP的大風大浪

“目前已經到了大浪淘沙的時刻。”在投中資訊主辦的第13屆中國投資年會·有限合夥人峰會上，德同資本合夥人田立新稱。

首先是募資端馬太效應凸顯。陳頡表示，2019年依然是資本寒冬，前10大基金的募資規模佔到整個市場募資規模的65%左右。今年以來，TPG完成了TPG亞洲七期基金的募集，募集總規模達46億美元，華平投資也在最近宣佈完成了其華平中國二號基金的募集，基金規模達45億美元。在人民幣基金募集方面，君聯資本在今年6月宣佈完成了100億人民幣基金募集，包括70億人民幣的綜合基金以及TMT基金和健康醫療基金。