形式不同

風險投資簡稱風投，又譯稱為創業投資，主要是指向初創企業提供資金支援並取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權投資的一種形式。

私募股權投資（PE）是指透過私募基金對非上市公司進行的權益性投資。在交易實施過程中，PE會附帶考慮將來的退出機制，即透過公司首次公開發行股票（IPO）、兼併與收購（M&A）或管理層回購（MBO）等方式退出獲利。

2、特點不同

在資金募集上，主要透過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人透過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節。

風險投資之所以被稱為風險投資，是因為在風險投資中有很多的不確定性，給投資及其回報帶來很大的風險。

3、運作方式不同

風險投資一般採取風險投資基金的方式運作。風險投資基金在法律結構是採取有限合夥的形式，而風險投資公司則作為普通合夥人管理該基金的投資運作，並獲得相應報酬。在美國採取有限合夥制的風險投資基金，可以獲得稅收上的優惠，政府也透過這種方式鼓勵風險投資的發展。

私募股權投資的運作是指私募股權投資機構對基金的成立和管理、專案選擇、投資合作和專案退出的整體運作過程。私募股權投資的不同運作模式直接影響了投資的回報水平，是屬於不能外洩的獨佔機密。

這兩個名詞是不同角度的問題。如果私募股權拿資金去投資一個微小企業試圖助其發展，那麼這個行為就是風險投資。但是私募股權的資金並不一定非要做這種風險投資。風險投資是一種投資行為，當然也有專門去用資金挖掘新專案新企業的風險投資資金。這類風頭資金按照進場投資的先後順序又分為，天使輪 a輪 b輪等。

我們先來了解一下什麼是風險投資；它是一種無擔保，並且具有高風險的權益投資，其流動性差，小。偏向於中長期的投資趨勢，要求創業資本管理者有較高的專業水平，當然，在專案的選擇上專業化和程式化都是必須的硬前提，所以為了分散風險，這種投資通常都是多專案化，以專案群的形式存在，不可能都失敗，也不可能全成功，利用成功專案所取得的高回報來彌補其他失敗專案的損失並獲得收益，這是風投的最大特點，股權介購，募資，都是風險投資的價值創造的資本來源，資本市場是風投實現增值變現的的必經之路。

私募股權又稱私募基金，運營流程還是那些；募集資金，配比負債，收購企業，最後高價脫手！從2000年至今的十多年來，私募股權基金從幾億美元規模小打小鬧到現在的開始發起規模超過百億的超級基金，並向期望年化收益可達20%-30%的養老基金和保險基金開始募資，以債務借款的姿態出現，賺取鉅額的中間費用，這是他們的資金出處，從資金出處我們可以得知風投和私募股權的體量差別。所以私募股權的募資形式更加的多元，大多數的PE巨頭青睞於財務槓桿，透過併購諮詢，重建，重組來包裝收購得來的企業，高價脫手！脫手的物件也許是咱們前面的風投公司.

總結兩點；風險投資偏向於中長線投資，小而美！私募股權偏向於短快，典型的金融工程，就是咱們說的硬大粗！

PS；世界上著名的私募巨頭有不少；黑石集團，是世界上最大的獨立資管機構之一，凱雷集團，凱雷集團參與的專案有中國的太平洋保險，雅士利集團，安信地板，分眾傳媒等！

1、形式不同

風險投資簡稱風投，又譯稱為創業投資，主要是指向初創企業提供資金支援並取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權投資的一種形式。

私募股權投資（PE）是指透過私募基金對非上市公司進行的權益性投資。在交易實施過程中，PE會附帶考慮將來的退出機制，即透過公司首次公開發行股票（IPO）、兼併與收購（M&A）或管理層回購（MBO）等方式退出獲利。

2、特點不同

在資金募集上，主要透過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人透過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節。

風險投資之所以被稱為風險投資，是因為在風險投資中有很多的不確定性，給投資及其回報帶來很大的風險。

3、運作方式不同

風險投資一般採取風險投資基金的方式運作。風險投資基金在法律結構是採取有限合夥的形式，而風險投資公司則作為普通合夥人管理該基金的投資運作，並獲得相應報酬。在美國採取有限合夥制的風險投資基金，可以獲得稅收上的優惠，政府也透過這種方式鼓勵風險投資的發展。

私募股權投資的運作是指私募股權投資機構對基金的成立和管理、專案選擇、投資合作和專案退出的整體運作過程。私募股權投資的不同運作模式直接影響了投資的回報水平，是屬於不能外洩的獨佔機密。

一般說來VC投的都是A輪之前，少量B輪，這幾年迫於退出和DPI壓力，70%早期+30% pre-ipo的配置並不少見。A輪大多3000元-1億，大A出現過1億以上的，或者融了幾次A+輪，導致加總數有好幾億的明星專案，我看過最多一個是到A7輪。

PE大部分投B到preIPO輪，金額過億，這幾年為了回報倍數好看，有往前投的趨勢。但搶不到份額的時候，也只能陪跑，投個幾千萬，佔少一點份額，等待下次有機會出資。

沒有嚴格意義上金額和階段的區別，中間有一段是overlap的，商業模式看的多，PE的商業模式基本都跑出來了，有穩定的財務資料，VC的大多還在驗證。

原因很簡單，各階段掙各階段的錢。VC要驗證商業模式，同時還要靠損失流動性來換取高收益。PE一般看財務報表搭模型，單個專案整體回報倍數不像VC那麼高，但死掉的也少，一旦上市/併購，退出回款就是個三四年週期。投資邏輯不一樣，可專案互為借鑑。

還有些從早期到中後期通吃的機構，比如高瓴，最近募了個100億的醫療基金，頻頻出手，什麼階段都能見到他。其實規模越大，高回報越難，越需要合理配置。只是今年醫療太火，不算個很好的vintage year，估值泡泡一片片的。