美債借的是美元，美元只須美聯儲和參眾兩院透過即可開印美元，是美國自己定的。希臘借的錢是歐元或美元，歐元不能由希臘自己決定印多少，美元更加由不得希臘。希臘的國民生產增長低於負債增長速度，超多的負債和超低的還款能力導致了破產。

美國的國債規模一再擴大，截至2017年7月3日.已經達到了空前的19.8萬億美元！隨著財政赤字的不斷擴大，這個數字還在不斷增加！為什麼美國沒錢了，就可以開動機器，就可以把紙張變成錢，剝削玩弄世界人民！而同是財政困難的希臘就沒有這麼好運了呢？這關鍵就在於美國是世界上唯一的超級帝國，擁有政治上、軍事上、經濟上、金融上的帝國霸權，美元是世界各國通用的世界貨幣，是世界各國央行的儲備貨幣，而這些諸多條件連排名世界第二的中國都不具備，更何況作為歐洲小國的希臘呼？現在美國的國民人均欠債6萬美元，還在不斷的借，沒錢了，就印紙幣，賣國債，各國就不斷的買進美國國債，當前中國就買進了差不多1.3萬億美國國債！當然，物極必反，只要美國國債不斷的借下去，總有一天危機是會爆發的，這真是印證了一句名言：“出來混，遲早要還的”

美債的確是美華人的欠款，但是美債又不完全是因為財政赤字，或者貿易赤字形成的，要看到美債體系其實和其他國家的債務體系有些許不同。

比如中國的外匯體系，當美元進入中國，美元禁止流通，政府回收美元釋放人民幣增量貨幣，也就是進入了多少美元我們就要發行多少人民幣。繼而政府手上的美元為了防止貶值，在國際市場上買入流動性和信用比較好的美國國債。當然你也可以買別的東西，比如股票，比如礦產。但是你要考慮到這些外匯並不屬於你實際擁有的財富，而是虛造出來的貨幣，如果你買了風險比較高的其他資產，那麼勢必，當資本流出的時候，會出現非常嚴重的問題，你無法還給他們美元，這會影響政府信用。

再來看港幣的聯絡匯率，外資進入香港，港股強制性的兌換成港元，繼而港元流通，美元回收，這部分美元同樣要面對這個問題，流動性兌換的出口比較理想的，還是美國國債。

有些國家並不是如此，很多國家美元是可以使用和流通的，諸如你去非洲，基本上兌換成美元即可，很多國家本國貨幣和美元同步流通。但是更多的國家使用的是回收外幣，強制使用本國貨幣的方法。這就是法定貨幣存在的理由。這裡說一下比特幣，之所以比特幣被看好，一個故事概念就是打破了這種法幣的強制使用法則，繞過了國家貨幣發行的壟斷。

在貨幣回收的過程中，即使你不能使用美元，當資本進入一個國家之後，為了使用方便，當然是會兌換成該國貨幣，但是貨幣開放的表現是是否強制結匯，如果大量的美元作為儲備在很多國家沉澱下來，他們都會去尋求一種穩定而且流動性好的工具來對沖機會成本。這就是為什麼美國國債這麼多年，無論如何增長，需求都很穩定的原因。因為大多數國家的儲備對標是美元。而日本的美債大多數時間是浮動的，是因為日本是允許企業持有美元，當然美元歐元並不能在日本流通，你可以在國際結算的時候用美元支付貨款，這一點上海自貿區應該正在借鑑。

這是需求端說美債的穩定性，再另說一個角度。持有美債並不只是持有，還在一定程度上綁定了人民幣的匯率風險。沒有這麼多美國國債的話，人民幣就要升值，從而打擊我們的出口業。不只是特朗普喜歡美元貶值，我們也希望人民幣貶值。這個原理說來也簡單，人民幣的儲備是美債，這樣人民幣的匯率就在一定程度上和美元捆綁。雖然重商主義經常被人詬病，但是日本的摔落板上釘釘和日元升值，貿易順差逆轉是有關聯的。

而在另一端，美元的投放來自於美聯儲購買美國國債。聯絡上面的那些說明，當美元進入一國，無論是投資，還是貿易順差，都會促使該國的美國國債持有額度上升，這種現象有可能是貿易順暢的結果，也可能是美元流出美國進入目的國導致的。

當美國開始吸引美元回國的時候，目的國就會被動拋售美債，所以最近美債的收益率飆升，價格下跌。最近你可以見到部分國家美債持有量和外匯儲備同步下降。

至於希臘為什麼不能發債，這個原因就簡單了，因為全世界的儲備還是以美元為主，流通性也是美元好。還有很多國家的匯率是盯美元的，即使佈雷頓森林體系已經倒塌。

美國GDP世界第一，借的錢雖多，但一是還得出，二是負債率並不高，三是各國爭著借給他。好處是美元不超發，是非常值錢的貨幣。發生金融危機經濟危機的國家都是缺美元。中國有錢就是有美債世界第一。