對金融行業背景的朋友應該對“佈雷頓森林體系”是有所瞭解的，至少這個名字還是有聽過，那我們今天就簡單聊聊這個曾經對全球貨幣制度有著巨大影響的體系。

首先這個體系的名稱有森林，但和種樹、綠化環保沒有一點關係，因為這個體系是在“佈雷頓森林公園”簽訂的。

佈雷頓森林體系成立的背景

二戰以後，全球經濟已經崩潰的不知道用什麼詞去形容了，而曾經繁榮一時的歐洲老牌資本主義國家也都因為兩次世界大戰回到了“石器時代”。要錢沒錢，要人沒人，百廢待興，人民生活在水深火熱之中。我們應該知道國家經濟的興起，必須有穩定的金融制度才行，金融是經濟發展的潤滑劑。

這時候各國都在打著自己的算盤，出於本國利益的考慮，美國和英國都開始設計戰後的國際貨幣體系，穩定國際金融制度，穩定匯率，擴大國際貿易，促進發展，但只有老美的底氣足，因為二戰後美國的黃金儲備已經佔到了全球的70%以上，有了大黃，那說話的腰板就硬氣多了。

但英國這個曾經的日不落帝國已經今非昔比了，整個國家被炸的沒有一棟完好的建築，一仗下來對美國的債務就超出了GDP的240%，是戰前的6倍，所以一個欠錢的說話能好使嗎？

於是美國依靠著龐大的黃金儲備，就設計了一套在當時來說對大家有利，對自己更有利的體系。於1944年7月，44個國家的代表就在美國第一高峰華盛頓山的佈雷頓森林公園確立了“佈雷頓森林體系”。

佈雷頓森林體系的主要內容有什麼？

主要就是兩點：

美元與黃金直接掛鉤：規定三十五美元兌換一盎司黃金的官方價格（美金的稱呼也是從這時開始的）；然後成員國的貨幣再與美元掛鉤，各國的中央銀行可以按這個官價向美國政府兌換黃金。成立國際金融機構：國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行，兩者分別用於控制匯價和對歐洲戰後的援助。

一句話就是建立了以美元為中心的國際貨幣體系。

佈雷頓森林體系的優點和缺點

優點：

結束了混亂的國際金融制度，促進各成員國國內的經濟發展，有了外部的穩定體系，大家偏重國內的平衡，主要放在了經濟恢復和建設上。擴大了國際貿易，美元的大量輸出，增加了全球的購買力，促進了國際貿易和跨國投資。建立了兩大國際金融機構：國際貨幣基金組織和世界銀行，前者負責向成員國提供短期資金借貸，目的為保障國際貨幣體系的穩定；後者提供中長期信貸來促進成員國經濟復甦。

缺點：

黃金的開採、加工以及儲備的速度肯定無法與美元的印製速度相比，所以造成美元供給過多，而沒有充足的黃金作為保證。大家對美元充滿信心的時候，不會發生擠兌情況，那這種美元與黃金的固定兌換方式還可以維持，但如果人們對美元產生信任危機後，發生擠兌情況，這種固定的價值就難以維持了。第固定的匯率制度喪失了貨幣市場的自主性，無法透過匯率浮動自動調整國際收支平衡。在佈雷頓森林協議下，每盎司黃金固定兌換35美元，即使美元價值被高估亦不得貶值。當美國在1960年代為降低國內失業而採取寬鬆性貨幣政策，導致美元被高估的基本失衡。但由於國際收支盈餘國家不願意升值，佈雷頓森林協議機制並無法調整，到了1960年代時美國出現了鉅額的國際收支逆差，外國中央銀行乃持有大量美元，且美元與黃金的兌換性逐漸遭受懷疑，導致各國中央銀行將持有的美元兌換成美國的黃金準備，使得美元的黃金準備存量逐漸減少，並造成晚期黃金的搶購熱潮。制度本身的矛盾。美元的匯率穩定才能被各國所普遍接受，而美元的匯率穩定不僅僅需要充足的黃金儲備，還有就是美國在國際收支中保持順差，從而使黃金流入美國保證黃金儲備。但是全世界要獲得充分的外匯儲備，就必須要求美國保持貿易逆差，這樣才有美元大量輸出，保證國際支付和資金的流通性，但隨著美國逆差的增大，各國的中央銀行持有大量的美金，再向美國兌換成黃金，導致了大量的黃金外流，美元貶值又造成了美元匯率的不穩定，從而使佈雷頓森林體系無法穩定維持。佈雷頓森林體系崩盤的開始：1950以後，美國始終保持著貿易逆差，隨著國際收支逆差的逐漸增加，美國黃金儲備開始日益減少。60-70年代，美國深陷越南戰爭的泥潭，財政赤字巨大，入不敷出，逆差效果加劇，各國開始對美元的信譽產生憂慮並爆發了幾次美元危機。人們開始拋售美金，搶購黃金，使得美國的黃金儲備劇減，黃金價格增值。隨著越戰的惡化，黃金擠兌的情況已經無法改善，美國官方無法再繼續維持，按每盎司35美元官價向市場供應黃金，市場金價開始自由浮動。佈雷頓森林體系崩盤的標誌：美元停止兌換黃金。 1971年7月第七次美元危機爆發，尼克松政府於8月15日宣佈實行“新經濟政策”，停止履行外國政府或中央銀行可用美元向美國兌換黃金的義務。1971年12月以《史密森協定》為標誌，美元對黃金貶值，美聯儲拒絕向國外中央銀行出售黃金。至此，美元與黃金掛鉤的體制名存實亡。取消固定匯率制度。1973年3月，西歐出現拋售美元，搶購黃金和馬克的風潮。3月16日，歐洲共同市場9國在巴黎舉行會議並達成協議，聯邦德國、法國等國家對美元實行“聯合浮動”，彼此之間實行固定匯率。英國、義大利、愛爾蘭實行單獨浮動，暫不參加共同浮動。其他主要西方貨幣實行了對美元的浮動匯率。至此，固定匯率制度完全垮臺。佈雷頓森林體系結局：

美元停止兌換黃金和固定匯率制的垮臺，標誌著戰後以美元為中心的貨幣體系瓦解。佈雷頓森林體系崩潰以後，國際貨幣基金組織和世界銀行作為重要的國際組織仍得以存在，發揮作用。

反思：

迄今為止，世界上的任何國家還沒有完全能夠解決貨幣制度的問題，人類在這個問題上還處於摸索前進階段。雖然失敗的教訓是慘痛的，但對於貨幣制度構建，都具有無法替代的意義，因為每種制度在特定的歷史背景下，一定有它出現的必要性。