首選的當然是上市，ipo後直接套現或者逢高賣出，這是最成熟的一種套現路徑，回報也高，京東、阿里等基本都是這個途徑，只不過有些基金看好所投公司的長久發展，選擇上市後繼續長久持有，這個基本就靠分紅了，比如軟銀投資阿里。

上市雖好，但不是所有公司都能上市，這時如果要退出的話，只能找接盤俠了，不少這樣的例子。

IPO退出

IPO退出是最為重要和理想的一種退出模式，透過IPO上市，直投的那部分股份可以直接用於二級市場的認購。然而隨著這幾年證監會的IPO審查越來越嚴厲，很多vc投資至今也可能沒有遇到過IPO退出的現象在創投圈也很常見（ipo退出仍然是目前最主流的退出模式）。從回報率角度，IPO退出應該是回報率最高的一種，尤其對於早期VC機構，能夠熬出一家IPO企業就足夠給LP一個交代了。

併購退出也是一種相對理想的退出模式，這種模式在海外的pe機構中比較常見。主要原因是，在企業成長後期，早期vc在企業所投的股份已經被沖淡到一個很小的比例，相反的，隨著後期PE的介入，一個比較容易的退出方式就是直接併購，因為大量的透過二級市場售賣股份對於整個公司的股價會有所影響。

如果風險企業在渡過了技術風險和市場風險，已經成長為一個有發展潛力的中型企業後，仍然達不到公開上市的條件，它們一般會選擇股權回購的方式實現退出。一般透過創業者回購股權以及新入機構回購股權兩種形式。一般在簽訂融資協議中，會簽訂類似的股權回購或強賣權協議。

破產清算是在風險投資不成功或風險企業成長緩慢、未來收益前景不佳的情況下所採取的一種退出方式。雖然以清算方式退出一般會帶來部分損失，但也是明智之舉的，因為投在不良企業中的資金存在一定的機會成本，與其被套牢而不能發揮作用，倒不如及時收回資金投入到下一個更有希望的專案中去。

主要是以下幾種退出：

1、破產清算。通常啥東西都沒有了，企業關了，也就關了。

2、回購。讓創始人回購股份。這種情況比較少。

2、轉讓老股。不是每家企業都能上市、或者被併購的，所以後面有接盤俠進來，可以把自己的股份賣掉。

3、被併購。牛逼的投資人可以把一些沒有大發展，但是有一點亮點的專案賣掉。

4、IPO。可遇不可求。。。

風險投資的最終目的就是為了實現投資收益，而退出是實現收益的重要手段，它也是風險投資運作過程的最後一個環節。成功的退出機制不僅能夠給風險投資人帶來高額回報，還能為他們帶來聲譽。

下面，我們就為大家介紹一下退出機制的必要性以及常用的退出機制方式。

1、資本流動性

投資人手中的錢是有限的，如果沒有退出，投資人就很難有足夠的資本對其他企業進行投資。此外，風險投資本來就是一種週期性的活動，由募資、投資、管理和退出四個環節組成，如果沒有退出，這個週期性的活動就會中斷。

2、資本增值

投資的目的是為了獲得投資收益，而退出是實現這個目標的有效手段。

3、資本風險性

風險投資是一件高風險的商業活動，失敗率也很高。資本一直在這樣的環境下執行，存在的變數太大，而退出可以解除這種風險性。

4、評價投資活動

風險投資的退出機制，為風險投資活動提供了一種較為客觀的評價方法。風險投資效率和價值的高低，最終體現為風險投資退出時風險資本增值的大小。

一般而言，退出機制主要有以下幾種：

1、IPO

這是最理想的退出方式，皆大歡喜。透過公開上市，風險投資者手中的股份能夠變成公開流動的股票，在證券市場變現，實現高回報的退出。

2、新三板掛牌

如果不具備IPO資格或者IPO市場慘淡，可以選擇新三板掛牌。

3、兼併與收購

這主要是指投資人將創業企業賣給另一家公司實現退出。

4、股權回購

這是指創業企業股東以現金或其他形式回購投資人手中的股份，以實現風險資本的有效退出。

5、清算

這算是最糟糕的一種退出方式，一般是在公司經營慘淡，專案失敗的情況下，投資人的無奈之舉。

所有人都在用複製貼上的辦法給你回答，這樣吧，我用最通俗的例子告訴你風險投資的退出方式（僅僅是舉例，不要當真以及對號入座）。

你是一名籃球教練，這個時候，姚明的父母送了小姚明來找你做培訓教練，你看看他父母的身高，再看看小姚明的基礎，決定收下，並且答應說免費培訓，但是將來如果不成器的話，把你的每年的費用補給你。

好了，開始說下文了，到了青年期，姚明展現了巨大天賦，被職業球隊看中，花錢買下，你的付出得到很大回報，這叫併購。 另一種情況，姚明已經非常出色，被NBA看中，花錢買去，你的付出得到空前巨大回報，無論物質還是精神層面，這叫IPO。 還有一種很差的情況，姚明怎麼都沒練出來，父母也無奈，出於責任，把你這些年辛苦的費用，一次補償給你，這叫原股東回購。

綜上所述，風投退出方式主要三種:

1.上市也就是IPO，公眾參與持股，然後風投減持退出，這是最理想的狀態。2.併購，也就是被其他大公司看中，收購風投所持有股權，風投退出。3.原股東回購，沒有上市也沒有被其他公司看中，原股東回購風投持有股份，風投退出。還有最極端的情況，企業虧損甚至垮了，那就只有作為股東認虧，天下沒有穩賺不賠的生意。