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  • 1 # 只想做你的蔣先生

    有很多公司,在天使輪融資時就出讓了30%的股權,以至於後期創始人幾無掌控權和股權。   

    要想保持獨立性,創業之初可以選擇不融資,如果融資就要儘量少。一輪融資出讓20%以下的股權為宜,二輪時也不要讓出讓的股權總數超過30%。   

    實踐表明,合夥人不能均分股權,務必要有一個最大控制人掌握決策權。無論是兄弟姐妹還是夫妻,單憑契約精神是靠不住的,人品、能力、理念、都可能導致糾紛,利益分配不公,就可能發生決裂。國內某號稱第一中式快餐品牌的家族內鬥不斷升級,上市計劃一再擱淺,就是很好的例證。真正的市場化是要靠制度完善的。應該透過遊戲規則,及早為不確定性的問題設立預警機制。比如,將股權與創始人的奉獻程度和能力掛鉤,根據合夥人在公司的貢獻分配股權,隨時間和貢獻提高,設定上限。   聰明人會在創始之初留下一小部分股權,待公司發展之後根據合夥人的業績發展逐漸兌現,或預備給新的合作伙伴。  

     比起對公司的控制權,投資人更在乎股價的上漲。基於收益權和控制權分開的原則,投資人和創始人各取所需。因此,一旦企業上市後,創始人就不要太在意股權稀釋,能控制董事會就好。   

    創始人可以進行AB股設定,比如京東的劉強東。京東上市後他的收益權比較低,但投票權疊加比較高,對公司控制權很大,這是其精妙之處。此外,值得借鑑的是,阿里巴巴馬雲的做法是採取合夥人制度,大家所持股權很分散,但都聽馬雲的,使得馬雲能間接控制阿里巴巴的決策。如果能像華為的任正非那樣永不上市,創始人也許永遠都有主動權。華為內部的股權結構中,任正非自己只持有1.4%股份,其餘都是由公司員工持股,但他無疑是華為的靈魂。  

     融資方式要尋求多元化   

    創始人若想持續保有對公司的控制權,除了要給投資人一個漂亮的業績,也要尋找多元化的融資方式。無論是創業者還是投資人,大家比的都是效率和眼光及能力。對於創業者來說,如何抓住使用者的敏感點並創造有超級良好體驗的商品,比找到影響力很大的投資人更重要。   

    在融資方式方面,股權眾籌這種模式現在很流行,最典型的就是眾籌咖啡館。長期來看,眾籌融資是正確的方向,但也是雙刃劍。其好處在於,股東股權分散,多是試投玩票的心態,不容易干涉創始人的決策。弊端是,如果沒有事先設計好架構,集結所有股東簽字、開會等都會比較困難和麻煩。可以讓少數人代持大部分股東的股權,但這要取決於股東之間的信任度。目前發起眾籌的多半是不規範的、一般投資人看不上的摸索期公司,因此大眾真正大規模參與到眾籌專案的投資,還有很長的路要走。  

     在中國,民營公司中由創始人股東控制公司是預設的合理慣例。然而從公司發展的角度而言,也許創始人始終獨裁併非絕對正確的方式。投資人和董事會的價值之一,就是及時止損,這其中包括制止不再合適的創始人繼續一言堂。  

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