一、期限不同掉期：一般為1年以內的交易。以中國外匯交易中心的人民幣兌美元外匯掉期為例，期限一般分為0/N、T/N、S/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y等。互換：一般為1年以上的交易。以中國外匯交易中心的人民幣兌美元貨幣互換為例，期限一般分為1Y、2Y、3Y、4Y、5Y、6Y、7Y、8Y、9Y、10Y等。二、匯率不同掉期：前後交換貨幣通常使用不同匯率。互換：前後交換貨幣通常使用相同匯率。三、交換本金金額不同掉期：前期交換和後期收回的本金金額通常不一致。互換：前期交換和後期收回的本金金額通常一致。四、利息不同掉期：不進行利息交換。互換：通常進行利息交換，交易雙方需向對方支付換進貨幣的利息。利息交換形式包括固定利率換固定利率、固定利率換浮動利率、浮動利率換浮動利率。五、本金不同掉期：通常前後交換的本金金額不變，換算成相應的外匯金額不一致，由約定匯率決定。互換：期初、期末各交換一次本金，金額不變。擴充套件資料掉期交易特點1、買與賣是有意識地同時進行的。2、買與賣的貨幣種類相同，金額相等。3、買賣交割期限不相同。掉期交易與前面講到的即期交易和遠期交易有所不同。即期與遠期交易是單一的，要麼做即期交易，要麼做遠期交易，並不同時進行，因此，通常也把它叫做單一的外匯買賣，主要用於銀行與客戶的外匯交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易與遠期交易或買賣的同時進行，故稱之為複合的外匯買賣，主要用於銀行同業之間的外匯交易。一些大公司也經常利用掉期交易進行套利活動。掉期交易的目的包括兩個方面，一是軋平外匯頭寸，避免匯率變動引發的風險；二是利用不同交割期限匯率的差異，透過賤買貴賣，牟取利潤。

互換和掉期在英文中都叫swaps，但實際上兩者在外匯領域存在較大的差別。掉期是外匯市場上的一種交易方法，外匯掉期一半指的是foreign exchange swaps，是指對不同期限但金額相等的同種外匯做兩筆反方向的交易，相當於一筆即期交易和一筆遠期交易。它沒有實質的合約，沒有專門的市場，更不是一種衍生工具，只是一種交易方式。而外匯領域中的互換是一種金融產品，貨幣互換指的是currency swaps，是交易雙方對不同貨幣的本金或利息（或兩者同時）進行交換的交易，它有實質的合約，且是一種重要的衍生工具，且形成了自己的市場。貨幣掉期以短期為主，貨幣互換一般是一年以上的中長期交易。