投資組合，就是投資品種及其權重的選擇，比如說，穩健投資者的投資組合中，可能包含60%的債券（通常認為風險較低）和40%的股票，在股票中可能更側重於風險低的股票；而對於激進投資者的投資組合，可能股票的權重就很大，股票中也多是高風險高收益的股票。這就是投資組合的概念。 投資策略則是另一個層面的問題，涉及到對宏觀經濟和行業走勢的預測，當預期經濟增長、景氣度上升時，可能會採取一些積極的投資策略。

投資組合更大程度上是為了分散市場風險，構建多樣化的投資，透過品種、權重的調整，可有效降低市場風險；投資策略則更多的是基於現有投資組合，進行動態的、區域性的、小幅的調整，更多強調針對未來經濟形勢的判斷。

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最近總是有朋友問我關於如何設計投資組合和倉位操作策略方面的問題，如何才能設計出一個穿越牛熊的投資組合，組合如何不斷精進不斷最佳化，這是每一個股市投資者都值得學習的內容。

對於倉位管理，我一直以來的做法是：

首先，根據自己的資金情況，選擇5-8個相關性很弱的行業，但前提是這些行業都是在我的能力圈範圍內，特別強調不熟不做，我們買的每一個行業，每一家公司都是我們熟悉的。

作為投資者，認識自己非常重要，一定要了解自己的能力圈，不是說好的股票都要買，也許自己買的股票並不是最好的，但是因為自己能看懂，拿著心裡最踏實。就好比是你不能看到別的職業賺錢就去做，雖然你知道你的職業沒有人家的職業賺錢，但你還是老老實實做好自己的職業。

其次，根據自己對每個行業或者每隻個股的確定性配置倉位。確定性高的配置大的倉位，確定性低的配置小倉位，在分散與集中之間找到一個平衡點，既能保證分散的容錯性，也能兼顧集中的進攻性。

正常情況下，一個行業最高不超過30%，每隻個股最高不超過25%，這樣做的目的就是為了分散風險。這樣的話，即使某隻個股遇到了黑天鵝事件，對組合來說也不至於傷筋動骨。當然，這種分散配置的缺點也比較明顯，很難獲取超額收益。但我投資往往會把風險放在第一位，把確定性放在最重要的位置。

最後，操作時一定要分批建倉、減倉。在個股進入低估區域的時候開始分批買入，越跌越買，買滿為止。如果倉位滿了，個股還在下跌，有錢的話就加一點，沒錢就不管了，每天看戲就好了。還有一種情況，就是倉位還沒有滿，個股就開始反轉向上了，這個時候我就停止買入，絕不追高，耐心等待下一次買入的機會。同樣，如果行業、個股進入高估區域，我會慢慢分批減倉，直至清倉。

建倉過程中切忌看好一家公司就押上全部身家，或者自己根本不懂一家企業，僅僅是因為某個知名的大V買了某隻股票就押上大部分倉位甚至全倉殺入，這是對自己資金很不負責任的行為，每個人都要對自己的投資行為負責，抄作業的時候一定要認清楚人家的倉位配置，不要把大V的輕倉股買成重倉，把人家的重倉買成輕倉，如果這樣的話，即使二者的持股差不多，但收益卻會有千差萬別。

比如，醫藥行業，我設計的比例是20%-25%，但因為目標企業恆瑞醫藥目前估值過高，所以無法達到這個比例，只能耐心等待，等待下一次的配置機會。

組合投資就好比是一場曠日持久的大戰役，每一隻個股的操作都是一次小的戰役。我們的每一塊錢資金都是士兵，作為統帥的我們，一定要有全域性觀念，我們既要事先做好戰略戰術，又要懂得根據實際情況隨機應變，審時度勢。

一個優秀的投資組合必須具備穿越牛熊的能力，無論大盤如何運動，組合均能平穩的上行。要想達到這樣的效果，就必須進攻型股票和防禦型股票相結合，我的實盤組合配置的銀行和醫藥股就是典型的防禦型股票