2019信託業務發力預測方向

1、信託投資領域預測

截至2018年三季度末，存續集合信託規模為9.24萬億元，增速為1.52％；當年新增集合信託規模為1.56萬億元，同比增速為-41.84％，降幅明顯。從新增集合信託構成看，房地產和工商企業投向佔比最高，分別為28.23％、25.11％，其次為金融機構、證券投資和基礎產業，分別為14.39％、10.21％和7.21％。房地產投向和工商企業投向仍是集合信託最主要的資產配置方向，合計佔比超過一半以上。

房地產投向佔比較高反映了房地產調控下，房企融資渠道受限，對信託融資渠道更加依賴；而且信託交易結構設計更加靈活多樣，有利於滿足房企的各種融資需求。對於信託公司而言，房地產是傳統行業，風險把控度較高，而且一般都有充足的抵押物，增信措施充足。

展望2019年，新增集合信託產品可能仍會圍繞房地產、基礎設施和工商領域展開。房地產企業融資需求依然較為強烈，不過要注意把控中小房企和三、四線城市房地產專案的風險；基礎設施這兩年在對地方債務進行治理的情況下有所收縮，但隨著PPP清理整頓完畢，以及加快基建補短板，信託公司會繼續加快介入基礎設施投資領域，構建基礎設施產業基金、PPP、基礎設施證券化等符合中央要求的投融資模式；工商領域則可以在服務民企、供應鏈金融、併購重組等領域發力。

2、發力財富管理中心建設

越來越多的信託公司將財富管理建設放在了更加重要的位置上，加快在經濟發達、高淨值人口密集的一二線城市佈局，客戶爭奪日益激烈。財富管理業務離不開理財經理隊伍的建設，部分信託公司制定了非常龐大的財富管理團隊建設目標，2018年信託公司下大力氣招聘理財經理，除了信託公司之間的人員流動，更是主動從銀行、券商等機構吸引人才。

財富管理是轉型的一大方向。此前，由於信託行業一度主要成為“影子銀行”，其資金募集能力沒有得到市場與行業的鍛鍊。但在資管新規落地前後，信託業已經開始意識到，財富管理作為居民生活水平提高、財富積累達到一定程度後的必然需求，已經成為信託公司募集資金的重要途徑。

信託公司財富管理業務發展的這種轉變，除了與產品募集難度增加等因素有關外，更與資金端的部分長期因素變化有密切關聯。

一方面，以往大量機構資金的存在可以在不同程度解決募資難的問題，資管新規後，銀行理財面臨整頓，配置長期信託產品的需求大幅下降；嚴監管下銀行表內資金投資

隨著收入的提高，大家對理財的需求越來越大。雖然中國的資本市場發展已經有幾十年了，投資者在股市中得到很多教訓，但整體來說，投資者教育仍然做的不好。很多具有理財需求的人無法分辨投資與投機的區別。到如今，還是經常有人問我，有沒有收益率高，風險又很低的專案？這個問題，如果放在金融學的範疇來討論，我可以不假思索的回答“沒有”，理論上來說收益與風險是成正比的。包括打破剛兌後，信託業也在艱難的2018年暴露出了一些問題，但總體來說還是不錯的。如下請看2018年信託業行業情況；

2018年集合信託總髮行數量15090款，房地產信託數量4881款，政信類信託數量2411款；2018年出現延期的信託總數量為77款，房地產7款，政信10款；去年總違約率0.5%，房地產信託違約率0.14%，政信類信託違約率0.41%。主動管理類信託違約率0

2018年房地產類信託的逾期違約事件相對較少，風險仍在可控範圍，其潛在風險點在於流動性和再融資。而主動管理類信託專案作為國家監管層提高信託公司管理能力，在2018年發生違約延期情況為零，在2019年可重點關注行業排名靠前的信託公司主動管理類信託專案。

為方便大家瞭解更詳細，我整理了一些出現違約逾期情況的信託公司，大家可做參考，規避風險。其中中江信託違約專案最多總計18項。山西信託6項，吉林信託3項，湖南信託3項，四川信託2項，中建投2項，英大信託1項，光大信託1項，中信信託1項，萬向信託1項等（具體違約專案情況可查閱上一篇文章《2018年信託業違約合集》或微信留言）。大量違約信託專案集中在個別信託公司，涉及業績虧損上市公司如；凱迪生態，千山藥機等造成多家信託公司踩雷。政信類信託計劃並不能保證絕對安全性，未出現主動管理類信託計劃違約2018年在金融嚴監管、資管新規（一系列政策的出臺以及資管新規打破剛兌、約束槓桿、禁止資金池、消除巢狀、抑制通道等一系列要求）出臺的背景下，潮水退去，風險暴露。一些金融機構前些年以犧牲風控標準試圖“彎道超車”， 這些機構毫不意外地頻頻現身“踩雷”榜單。

信託公司出現風險違約的風險來源種類繁多，工商企業類風險主要來源於企業本身。企業失信，業績造假，資不抵債，股市風險，在股市暴跌後投資遭受的損失。和信託公司幫助失信企業矇蔽投資人，風控失真，抵押物覆蓋率造假，資不抵債，出現風險後再出兌付危機。

在打破剛兌的背景下，沒有絕對的避風港灣。盲目跟風經濟熱點，不斷遊移，猶如以身試雷。未暴露風險的信託公司和專案也並非絕對安全，只有迴歸做事的本源；好的資產，對應好的資產管理計劃，嚴謹合理的風控體系，才能有效控制風險。

總體來說根據去年總體信託的違約率只有0.5%，不足1%。在整體的資管體系中是非常低的，信託目前仍是非常安全穩健投資的首要選擇。合法合規是資金安全的前提，資產優質是資產增值的保障。目前只有不斷加強自身的風險識別能力，才能任憑風浪起，穩坐釣魚船，看雲捲雲舒。

2014年以前，信託一直是剛兌、高收益、面向高淨值客戶的名詞。

2015至今，信託慢慢地發生了變化。

尤其是最近安信信託踩雷117億之後，最近信託行業顯得不太平，那麼2019年下半年信託市場怎樣？

根據現在的市場環境和政策環境來看，有幾大變化？

一、打破剛兌仍繼續。

客觀地講，中國的信託市場還是一個不成熟的市場，目前大部分投資者，認為買了信託，就必須保障本金和收益。從去年3年份，金融去槓桿政策實行來看，信託打破剛兌是必然的事，信託專案的違約潮未止，全國大部分信託公司或多或少都有延期的專案，其實，延期並不可怕，關鍵的是信託公司對於風險的處置能力。現在國家對於降槓桿的基調沒有變，穩步地降槓桿還在持續，我們現在不是穿越週期，而是怎麼更好地適應週期。

二、信託通道業務會慢慢減少。

信託公司的通道業務一般是指銀行募集理財產品，然後作為委託人以單一資金信託的方式委託給信託公司進行投資，投資的標的可以是信託貸款、票據等債權類投資以及股票二級市場、一級市場等股權類投資產品。現在國家不允許銀行做這種通道業務，因為這讓銀行增加了潛在風險，信託通道業務對銀行而言是表外業務，表外業務不在受監管，監管不到，風險自然增加。

三、信託的財富管理業務在強化。

信託的購買起點是100萬起，購買信託的人群屬於高淨值客戶，目前很多信託公司開始慢慢轉型，設立財富中心，一方面，信託公司提供通道業務的空間在收窄，倒逼信託公司必須拓展其他資金渠道。另一方面，高淨值客戶始終是信託公司需要開拓和維護的物件。在這種情況下，為了尋求新的增長點及落實資金來源，信託公司必然會更加註重高淨值客戶。