引爆這次危機的直接原因是是義大利的政治混亂和未能組成一個穩定的聯合政府。儘管經理了將近兩個多月討論以及談判，歐元懷疑的民粹主義集團與親歐盟的立法者之間未能達成一個折中的協議，整個歐洲市場和政客都在觀望義大利的局勢，觀望情緒使得義大利自身的政治經濟危機已經開始影響到了整個歐洲，乃至全球。

（義大利）

很顯然，這個危機的危險性很高，因為義大利本身是歐元區的第三大經濟體，全球的第八大經濟體，一旦其宣佈退出歐元區，那麼對歐元的衝擊將會是巨大的，其甚至會危及到整個歐洲一體化程序，影響之壞遠勝於“英國脫歐”。目前這個危機暫時被義大利總統馬塔雷拉給強行壓制住了，其動用了總統否決權阻止了疑歐勢力的組閣程序，但是短暫的壓制並不能從根本上解決義大利的危機。義大利的疑歐論民粹反建制政治勢力在有相當民意支援的基礎之上勢必不會善罷甘休。

（馬塔雷拉）

義大利經濟面臨著五大問題，而這五大問題則是導致義大利政治危機的根本原因。

儘管義大利這幾年經濟保持增長，經濟增長率很低，社會生產率不高，其是經濟合作組織（OECD）當中少數幾個仍沒有恢復到2008年全球金融危機之前水平的國家之一。

義大利較高的公共債務，這是義大利最有壓力的經濟問題，高達2.26萬億，佔GDP的132%，超出歐盟規定的60%標準的兩倍。在34四個OECD成員國之中，義大利的公債規模處於第三高的國家僅次於希臘和日本。然而義大利的經濟規模是希臘的十倍，一旦出現債務違約，後果不堪設想。

高失業率，義大利的失業率自2012以來就一直維持在兩位數的水平，其中15至35歲之間年輕人的失業率在2014年更是高達45%，經濟情況稍微改善之後去年仍然高達33%左右。這也是民粹主義得意發展壯大的主要群眾基礎。

高銀行不良貸款率，在兩三年之前義大利的銀行高不良貸款率甚至一度引發銀行破產危機。經濟狀況的好轉、監管機構的高壓政策以及有效的自我改革，銀行的壞賬情況已經有了很大的改善，但是義大利仍然是歐盟內部最大的不良貸款市場。

低外國直接投資，經濟環境的糟糕情況，必然會影響到本國的投資市場，儘管已經做出了改善，但是情況不容樂觀，外國資本直接投資只有與經濟規模相差不多法國水平的一半。

（義大利危機）

義大利似乎總是那個能夠挑動歐洲神經的國度，這個國家的人們浪漫而又富有激情，一直以“窮歡樂”的心態來發展著本國的經濟。歐元懷疑的民粹主義集團興起其實是一個危險的訊號，一旦其在義大利當政，併成功脫離歐元區，這一經濟炸彈馬上會演變為政治炸彈，在歐洲炸響。最大的得力者無意是俄羅斯和美國，因為歐盟不再是鐵板一塊，他們可以接機拉攏很多國家。義大利民粹主義集團“北方聯盟”的黨魁薩爾維尼從不避諱自己對於俄羅斯總統普京的崇拜和好感，甚至曾經提議普京來義大利取代時任義大利總理倫齊，引發廣泛的爭議。

（薩爾維尼在莫斯科）

由於義大利親歐派和脫歐派的鬥爭不斷尖銳，導致義大利內閣難產，國際金融市場對於義大利是否會退出歐盟產生了巨大的困惑。一旦義大利脫歐派佔據上風，歐盟和歐元將處於非常危險的境地。

從2008年金融危機開始，義大利的經濟形勢就非常不好，被譽為歐豬五國之一。十年過去了，歐豬五國中的愛爾蘭經濟有所好轉，希臘的債務危機也暫時穩定，但是義大利國內的經濟形勢始終不好。同時受中東地區難民潮的影響，義大利國內的安全形勢持續緊張。糟糕的經濟和安全形勢，使得義大利人民想要改變現在不利的局面，呼籲退出歐盟的民眾比例持續上升。

今年3月份義大利大選，主張脫歐的五星運動黨與極右翼聯盟黨達成了組閣協議，並於5月底提出了財長和總理候選人。但是當意大利新任總理孔特向親歐派的總統馬塔雷拉提交內閣成員名單時，馬塔雷拉否決了財政部長候選人，脫歐派經濟學家薩沃納。

隨後，孔特放棄出任總理，義大利組閣希望再度破滅。臨危受命的科塔萊利也放棄組閣授權。 那裡很有可能在7月底重新舉行大選，主張脫歐的五星運動黨和極右翼聯盟，很有可能再次獲勝，獲得組閣權。

義大利是目前歐盟的第三大國，同時也是歐洲大陸的重要國家，如果義大利退出歐盟，對歐盟的傷害將比孤懸海外的英國更加嚴重。

現在義大利的公共債務為2.3萬億歐元，債務和GDP比例為130%，是歐元區債務率第二高的國家。雖然當年希臘的政府債務率高達190%，但是希臘經濟總量相對較少，債務規模與義大利也不能相提並論，歐盟國家特別是德國出手援助，重組希臘的債務還勉強可行的話，現在義大利的債務危機，對於歐盟來說確實是一個非常嚴峻的挑戰。

同時，政治環境方面，義大利也比希臘嚴峻的多，希臘債務危機時，親歐派始終控制著希臘政局，雖然歐盟國家和德國提出那很多嚴苛的條件，但是希臘政府最終都接受了。但是現在義大利很明顯已經被脫歐派政治家控制，即使德國和其他歐盟國家有心幫助義大利渡過債務危機義大利本國的政治家也不見得會領情。（歐元匯價持續下跌）

希臘債務危機和英國脫歐，已經沉重打擊了國際投資者對於歐元的信心。如果接下來義大利再出現嚴重的問題，歐元的信用可能會一落千丈，不但徹底喪失了挑戰美元的機會，是否能夠繼續作為一種單一貨幣長期存在下來，也會受到金融市場的質疑。難道歐洲又要重回德國馬克和法國法郎的時代嗎？

竊以為，對義大利政治走向應謹慎樂觀。

首先，本週義大利最大的危機已經解除了。無論這一組合多麼“離經叛道”,五星運動和聯盟黨總算組成了政府，而且完成了憲法程式。儘管帶著“民粹”和“右翼”的標籤，現在義大利總算有了掌舵者。

其次，義大利新政府政策走勢仍有待觀察，但義大利近年來發展向好，對歐盟需求很大，不太可能自我引爆危機。義大利是歐元區第三大經濟體，經濟持續四年增長，債務問題雖有隱憂，但在可控範圍內。隨著英國脫歐，義大利作為新的歐盟第三大國候選人，在歐洲政治中權重增加，也很珍惜這一機遇。儘管義大利對歐元區政策有種種不滿，但其在難民問題上非常需要歐盟的介入，其“歐盟”屬性雖在下降但仍然較強。

最後，義大利新政府的組成確實屬於“非常規“，但鄙人認為從新政府這兩個黨派記錄來看，他們雖然疑歐，但主要是以”建制派政治“為攻擊物件，上臺後也未必會將歐盟作為主要目標，可能還是會從破除國內一些痼疾開始，進行“革命性”運動。

總的來說，義大利的新政府政策走向仍有待觀察，對歐盟的挑戰和風險尚不能完全排除，但也不必宣傳恐慌。

暫時不會。

1.美國已經開始在對歐盟加關稅。有經濟（貿易）戰的可能性。如果經濟戰爆發，經濟消耗可以直接衝擊掉金融危機的苗頭。

2.歐盟經濟體（經濟運作）可以在一定程度上分化歐盟成員國的金融膨脹及泡沫問題。更何況，這件事，歐盟本身就很在意。

3.這件事只能說明：有金融危機爆發的可能性。也就是說：也有可能有例外。

如果特朗普推一把，歐盟就要分化。

選項已放好。就是伊朗。

夾擊德國，法國，引爆伊朗，歐盟大亂。歐豬五國，經濟飄搖。

示好俄羅斯，歐盟加速分解。

特朗普，猛。