縮表簡單的說就是把市場上的錢回收一些，每月500億美元，市面上的錢每月少了，東西價格就下跌了，由其是資產，如房價，股票。A股象男人反應快已經跌了一年了。樓市象女人反應慢，今年會下跌的，到年底高潮就來了。

縮表就是美聯儲將當年QE過程中購買的美債減持。減持方式有兩種，一種是直接在市場上出售，一種是是在持有的美債到期後不再補充續買。目前美聯儲僅使用第二種，也就是美債到期後自然減少。

減持美債會導致美債收益率上升，會間接影響美股。當然，美聯儲縮表的步伐比較慢，目前看各種影響都不大。

QE闊表是因為金融危機造成的金融機構流動性不足，金融機構危機過去了，縮表回收很正常的操作。美元首先是美華人的美元，這是顯而易見的，維護美元的信用是美國最最核心的利益。沒那麼多的陰謀論，就算有也是一個巴掌拍不響的事。

美聯儲負債表：舉例子現在是5斤50度的白酒，擴表就是又摻了5斤水，變成了25度的酒，縮表就是精餾，拿出多摻的水，濃度提高到50度。這個酒就相當於是美元。

擴表就是QE，印錢，增加負債，縮表就是收回原來印的錢，減少負債。

擴表，美元貶值，縮表，美元增值。

縮表，實體經濟的融資成本增加，企業負擔增加，股市會有負面影響。

縮表，美元增值，美元迴歸霸權，比較成熟的發達國家，擴表和縮表是週期性調整的，保持貨幣的穩定性，而有些國家卻是一直持續的印錢擴表，導致國內貨幣貶值，造成嚴重通貨膨脹，國民越來越貧困，委內瑞拉，辛巴維（威）都是這樣。

縮表，即縮減資產負債表，在不考慮現實的情況下，縮表的發生會對美國股市和黃金價格產生負面作用，但具體影響需要考慮股市以及黃金對縮表的反映程度，以及美國此時經濟發展的方位等其他因素的具體影響，現分析如下。

在說此次美聯儲縮表前，我們先說一下之前發生的量化寬鬆。我們知道08年次貸危機後，美國為應對大範圍金融機構倒閉的危機，美聯儲實行了量化寬鬆（QuantitativeEasing），簡稱QE.簡單說量化寬鬆就是中央銀行為應對經濟衰退，進行大規模資產購買，如長期國債，金融債券，透過這種方法向市場投放大量流動性，以此促進經濟的恢復，但這樣做會產生一些負面的影響主要有

1.貨幣供給增加，引起通貨膨脹，造成全球大宗商品價格上漲；

2.大量購買金融資產，使得利率降低，尤其大量購買長期國債，使得利率出現倒掛，即短期利率大於長期利率，利率過低不利於經濟的健康發展；

3.量化寬鬆給美聯儲帶來巨大的壓力，巨大的資產負債表使得美聯儲沒有足夠的能力和信心應對以後可能發生的危機。

縮表的背景

特朗普上臺後，美國經濟復甦明顯，失業率已接近自然失業率，經濟發展迅速，在此背景下美聯儲進行縮表，收回流動性，在保持經濟增長的前提下，回籠資金，提高美元的信心，縮減資產負債表有助於美聯儲輕裝上陣，從容應對以後可能出現的危機。

對股市。黃金的影響

股市是經濟發展的晴雨表，健康發展的經濟會表現出一個大的牛市，此次美聯儲縮表對經濟影響不大，因此股市在沒有其他因素的影響下，不會出現巨大波動。對於黃金，黃金作為避險資產，起到保值增值的作用，美聯儲收回美元，美元堅挺，人們對於美元的信心增強，顯然，黃金作為避險資產的角色就不在那麼明顯。

我看了相關答案，對有些答案有部分贊同，對於這個問題，我表達一下個人觀點。

美聯儲縮表就是縮小資產負債表，回答這個問題，首先要理解信用這個詞，在當今這個世界中，想要理解金融及宏觀經濟的執行方式，首先一定要理解信用這個詞。我們的中央銀行透過發行貨幣來保證市場中的流動性。簡單來說這就是貨幣政策，比如中國中央銀行在流動性趨緊的情況下，就要多發行一點貨幣，促進流動性。通貨膨脹了或者說CPI資料遠遠大於2%時，就要緊縮一點，防止惡性通脹等問題產生。當然這裡說的比較簡單，其實這是一個非常複雜的問題，是一個系統性問題，不是單純的一兩個簡單指標就可以說明白的，但是大致是這麼一個意思。美國就比較特殊了，因為美元是全世界的基礎貨幣，所以美聯儲發行的貨幣量是要全世界來消化的。

除了發行的基礎貨幣外，然後還要理解信用這個詞，比如你想想，你想要買個房子，除了你自己有的一部分錢，還要貸一些款，這些貸款就相當於使用的你的信用，這個房子的價值就是你的現金加上你的信用。然後現金加信用，又會存到銀行系統中，銀行透過這些存款，又可以放出更多的貸款。比如中央銀行最初發行的貨幣量為1，但是由於信用及這部分現金的迴圈使用，不停地存貸，這時貨幣量可能就變成了10甚至100。這就是貨幣乘數產生的效用。所以在這裡信用也可以看做是貨幣的一部分。

理解了這些，美聯儲縮表也就好理解了。由於08年經濟危機以來，美聯儲採取了逆週期調整。美聯儲開始放水，放水的主要方式就是降息，然後美國的經濟能夠迅速的恢復。但是相應的，由於美元是全球基礎貨幣，全球且主要是歐洲國家就要承擔這種放水帶來的惡果了。目前全球經濟週期處於衰退至蕭條的轉換階段，需求端拉動不足。全球經濟都不景氣，美國算是一家獨秀了。自特朗普上臺以後，上萬億美元的減稅刺激，可以說美國經濟有點過熱了。美聯儲一般比較關注兩個資料，一個是CPI有沒有超過2%，一個是失業率。就目前來看美國形勢非常好，失業率甚至達到歷史最低水平，所以一是為了應對以後真正有經濟危機時，有可以靈活調整的貨幣政策可以使用，且加息能夠引導全球資金流入美國。所以美聯儲採取了加息，來穩住美國現在有點過熱的經濟。

美元縮表加息，對股市和黃金的影響是非常大的。

美元加息，就是採取了比較緊的貨幣政策，市場上流動性就會下降，一般來說股市是會下降的。2018年前半段時間美股持續上漲，但是下半年道瓊斯等指數大幅度下跌，包括蘋果等優質公司市值也出現了驟降。這其中肯定是與貨幣政策相關的，可見縮表加息的影響威力之大。

至於黃金，美元加息，黃金一般是貶值的，具體原因，我曾經做過回答，先貼在這裡，供參考。

黃金主要和三方面的原因相關，也可以說是和黃金相關的三個週期有關。

首先，從大週期來看，黃金最重要的是作為全球貨幣的信用對沖，在以美元作為基本貨幣的世界中，黃金最重要的是和美元的關係。雖然現在佈雷頓森林體系早已崩潰，但是美元與黃金的關係還是存在的。大部分時間，黃金與美元是負相關的。美元升值，黃金的儲備價值就沒有那麼大，所以在美元升值的情況下，黃金價格一般會下降。由於在今年1月30日，美聯儲結束貨幣政策例會後，宣佈維持聯邦基金利率不變，並表示將耐心等待進一步加息時機，在必要時對資產負債表作出調整。美聯儲主席鮑威爾在宣佈維持利率不變的情況下，表達了偏鴿派言論，美元的升值壓力降低，所以黃金迎來了一波上漲。

從中期來看，黃金和供求也是相關的，如果中國大媽們真的能夠大肆的買買買，也是能夠提高黃金價格的。全球官方黃金儲備共計33726.2噸，其中中國官方的黃金儲備為1842.6噸，位居世界第五，大媽們如果一口氣買個千百百頓黃金，肯定也是會上漲的，但是這樣的中國大媽，我沒有見過，估計餘生也見不到了。

短期來看，黃金與全球局勢相關，黃金有一個保值的屬性。全球局勢波橘雲詭，經濟下行，民粹主義盛行。2017年以來，無論是中美貿易戰，還是近期美國叫囂著要進攻委內瑞拉，都是為全球局勢帶來了一層陰影。我們真的不知道2019年或者以後會發生什麼。所以短期來看，尤其是今年美元加息週期大機率要結束的情況下，配置一部分黃金還是非常有必要性的。