經歷了昨夜的“大掃蕩”之後，不少分析師紛紛做出“馬後炮”發言看跌黃金，相信不少黃金多頭又開始懷疑起本輪黃金牛市是否已經結束。

本文將說說黃金多頭幾個堅守理由。

無論CPI或PPI如何得意 降息都已是箭在弦上

在10日晚上，美聯儲主席鮑威爾及多位美聯儲官員齊刷刷地表達了對通脹持續低迷的擔憂之後，昨晚公佈的CPI資料格外靚麗，令不少人大跌眼鏡。在市場情緒的驅動下，國際黃金先跌為敬，短線下挫逾5美元，隨後跌幅繼續擴大，一度試探1410美元/盎司關口。

然而，任何有關注鮑威爾隨後證詞的投資者都知道，美聯儲溫和的鴿派立場依然沒變，一個或兩個表現意外的經濟資料根本不能成為美聯儲拒絕降息的理由。只要衰退的危機依舊存在，降息就有可能以“經濟保險”的名義閃亮登場。

華爾街日報表示，無論如何，美國CPI資料不太可能使美元進一步走軟。在7月11日公佈的鮑威爾證詞和美聯儲會議紀要就已經替市場掃除了有關本月月底美聯儲是否會降息的疑慮。同樣地，即使今晚的PPI資料表現意外強勁，也只能短暫打壓黃金。

據CME“美聯儲觀察”，截止至今日早上6點，美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的機率從73.9%升至為81.7%。

那麼降息對黃金意味著什麼呢？

一方面，新的降息週期將支撐金價持續上漲。當通脹高於短期利率時，負的實際利率會降低投資黃金的機會成本，使黃金更具吸引力。另一方面，隨著降息的“靴子落地”，黃金上漲之路最大的絆腳石——強勢美元也將迎來最後的末日。

分析師Peter Krauth認為，從目前的趨勢分析，美元走軟在近日就有可能發生。美元指數已成功跌破50日和100日移動均線，其將進一步挑戰200日移動均線。

比黃金股更猛！黃金才是當之無愧的“避險之王”

除了新一輪寬鬆週期，全球經濟還面臨著另一個更大的預期——經濟衰退即將到來。黃金的避險價值自然不需要再強調，那麼黃金在衰退時期的實際表現究竟如何呢？

如下圖所示，在衰退期，金價一般都會有不俗的表現。

此外，雖然近期黃金股的走勢似乎比金價還要迅猛，不少黃金多頭也因此開始轉移陣地。但資料顯示，實物黃金在衰退期的表現一般都優於黃金股以及其他黃金衍生產品。

以2007-2009年的大衰退為例。如下圖所示，以美元計價的金價漲幅明顯高於黃金ETF的漲幅

對黃金而言 再創新高的負收益債券規模意味著什麼

還有一個經常很容易被忽略的黃金利好是：負利率債券的規模超過13萬億美元，再度刷新歷史新高。

歷史資料顯示，負收益債券的規模與金價成正相關關係。市場分析認為，隨著負收益債券規模的繼續擴大，部分避險資金將從債券市場出逃，進入黃金投資。

1、黃金暴漲原因：美聯儲主席鮑威爾在眾議院作證表示了對美國經濟的嚴重擔憂，這被交易員理解為指向寬鬆的貨幣政策。市場將其言論解讀為鴿派，意味著美聯儲在7月的降息將會很快到來，這對黃金是利好。 　　

2、有資料顯示，星期三COMEX最活躍8月黃金期貨合約在臺北時間20：30-20：36七分鐘成交量為33425手，交易合約總價值近47億美元。與此同時，現貨黃金暴漲持續拉昇，接連突破1400-1410兩大關口！

3、美國貿易代表辦公室10日宣佈，針對法國的數字服務稅計劃啟動301調查，訊息出爐後，市場避險情緒因此升溫，從而推動黃金暴漲和進一步走高。市場上的黃金操作建議都是一片看漲！ 　　

1、黃金暴跌原因：週四臺北時間20時30分，今夜的重磅資料——美國6月CPI報告出爐：在經濟數出爐之後，美元短線拉昇，一度回到97關口附近，不過隨後似乎重拾下跌勢頭；現貨黃金短線急挫之後，最低1400美元/盎司，目前逐漸縮減跌幅. 　

　2、美國6月核心CPI年率增長2.1%，創下一年半以來最大增幅，預期增長2.0%，前值增長2.0%。商品和服務行業成本穩定增長，但這可能不會改變美聯儲本月降息的預期。不過，CPI資料公佈後，美聯儲聯邦基金利率期貨顯示降息機率有所下降，這也是另一個原因！ 　

　黃金行情走勢分析： 　　黃金從技術面上看，日線來看高位震盪；MACD和KDJ死叉，金價受到20日均線的支撐，連續兩個交易日跌點不破，儘管目前還受但後市仍存進一步上漲風險；初步支撐在5日10日均線1403-1405附近，進一步支撐在20日均線1392附近；上週五7月5日的低點支撐在1385附近，週二的低點支撐也在附近。若上破1425附近阻力，則形成W雙底，進一步阻力在1438附近，該位置本年度的高點；若有效漲破該位置阻力，則中線增加看漲訊號。 　　

黃金4小時則是低位反彈；MACD在零軸上方初步結成金叉，能量柱開始放量，短線增加看漲訊號，上方初步阻力在10日均線1412一線，若有效破位該阻力，則有望上探至布林帶上軌1425一線；不過KDJ進入超買區域，斷下有回撥修正的需求，下方初步支撐在20日均線1405附近；其次就是布林帶1402附近支撐，跌破該位置支撐，增加看空風險。綜合來看，建議採取區間高沽低渣即可，上方重點關注1414-1416一線阻力，下方短期關注1402-1400一線支撐。

什麼叫逆風飛揚啊，黃金今年本來就是趨勢性上漲好吧？

年初我就提到過，今年黃金上漲的三個主要特徵：一是趨勢性長期上漲，二是漲幅有限，三是短期波動較多。

到目前為止，黃金的上漲已經非常明顯了，雖然經濟下行壓力還沒有非常明顯的顯現出來，但是美聯儲降息預期已經實錘，這意味著7月很可能出現一波降息，黃金將在此支援下繼續上漲。

另外一點，由於美聯儲降息比年初時估計的提前，因此黃金高點也會相應提前，今年黃金突破1500應該是沒懸念的了，而年底很可能有更大的高潮。

黃金高點有可能出現在明年一二季度之間，甚至可能突破1700。不過這個要看今年年底的情況了。

你只要記住，大炮一響、黃金萬兩。

只要有地方準備打仗了，黃金一定會漲。

至於這裡面的關係，太複雜了，基本上可以這麼理解。

交戰雙方都要購買武器，支出大筆軍費。

這些軍費用什麼支付呢？除了美國牛逼可以用美元，其他國家基本上只能用硬通貨。

什麼是硬通貨？國際通行的硬通貨只有黃金。

當然石油也可以，但是石油如果被封鎖賣不出去，就很麻煩。

但是金子不一樣，一般在國外銀行都有儲備黃金，直接打個電話交割一下就可以了。

所以黃金需求暴漲。

需求暴漲一定造成金價猛漲。就這麼簡單。

你好！最近黃金確實是熱點品種！我說一說我自己對黃金中長期走勢的看法。

我覺得，如果說黃金要走牛市，其實只需要具備以下三個條件之一：

第一，全球金融危機,美國經濟陷入衰退,美聯儲貨幣政策由加息轉入快速降息甚至量化寬鬆,出現美國經濟相對錶現變差的局面,如2008年全球次貸危機,美元下跌刺激金價上揚的情形;

第二，全球經濟復甦或擴張,但美國相對於其他經濟體表現較差,如小布什時期美國經濟擴張、美元加息但同時美元下跌,金價上揚的情形；

第三，持續地緣政治危機以及中美摩擦大幅升級預期,中美兩個超級大國合則共贏,分則不但會拖累各自經濟增速,也會拖累整個世界經濟增速,黃金存在階段性牛市機會。

以上是個人觀點，一個字一個字摁出來的！走過路過給個讚唄。