現在說牛市還有點早，如果按照指數近期的變化可以理解為牛市初期，還處於醞釀階段，應該在春節後正式進入牛市，板塊輪動會進入一個高速輪轉過程中，業績差不多的股票基本上都會取得不錯的收益。

至於說還沒有上漲的板塊，現在沒法確定，但是有一點很明確就是板塊輪動上漲，沒有一個固定的模式。白酒板塊已經連續兩個月處於上升週期，而且還沒有到頂，新能源板塊一直處於炒作狀態，光伏、風電、鋰電池等等都處於中間位，昨天廣汽集團釋出的石墨烯材料，短期會形成一個題材高點，資金流入較多，5G、半導體處於歷史低谷，有半年左右的震盪，還沒有出現向上發力的跡象，最近大金融、證券、銀行在輪換著拉昇，確保大盤指數不至於太難看，後期應該會領漲。所以說要選擇一個沒有上漲的板塊還是比較困難，只能在當前比較熱的板塊裡面選擇個股，或者是龍頭，或者是熱門板塊裡面處於低位的價值投資，總之2021年是百年未有之大變局，市場走勢同樣需要一個向上的發展，適應當前經濟社會全面發展。

本輪牛市從2019年2400點啟動到上週收盤3566點，牛市的腳步就一路蹣跚，坎坷前行，其中酒科技早就走出翻幾倍的行情，今年開年還展開了連續逼空，大盤上漲確遍地狼煙，大多數股民是哀求不如熊市再現，逼空後逐漸出現震盪盤整走勢，但兩市成交額連續10個交易日突破萬億元，市場整體活躍度不減，高低切換熱點依舊火爆，這便市牛市初期，接下來行情怎麼走，昨天混沌哥已作過分析，下週整體看空，但市場活躍度不減，個股就還會有機會，機會在哪裡？

1、券商牛市的旗手，雖然前段時間個股狼煙遍地，除了問題券商第一以及一些小牌券商調整外，其它優質券商基本沒跌，券商已從原來單一靠佣金收益變成了多元化創新金融的結合體，雖然券商去年漲了一波，但估值還算合理，既然是牛市，券商就不可能缺席。

2、鋼鐵，混沌哥從上週就開始看好鋼鐵，國內鋼材自17年以來就開始連續上漲，今年也一直維持高位，雖煤炭及鐵礦石上漲，但整個板塊利潤暴增是鐵定的事實，龍頭寶鋼雖然有點驚喜，可整個鋼鐵板塊表現並不優異，隨著八一鋼鐵四季報出來優異的業績，整個板塊應該會有補漲的機會。

3、科創板，個股自上市以來便一直低迷，很多個股自高到低已跌去70%，打新未賣及後來買入持有的可算是倒了八輩子的黴，心裡的難受可謂是食不知味，夜不能寐。股市執行規律就是跌多要漲，漲多了要跌，接下來應該也有機會，但補漲後還會下墜，過山車行情就看你怎麼處理。

4、低價股，牛市漲到中途低價股就會慢慢絕跡，現低價個股遍地，很多個股既是國資委控股，又有穩定收益，還是跌破淨資產，低估值，大市值，這種股接下來就會是牛股的誕生地。很多這種股都成了外資的香饃饃。

誠然，還有銀行、地產、石油和電力，這也包含在低價股之內，就不多作解釋，大家還要發現一個問題，大市值個股已成為資金新寵，小盤題材逐漸被邊緣化拋充，個股分化會越來越嚴重，因為春節長假資金會慢慢退出，節前風險大於機會，空倉的等大盤調整的機會，滿倉的補漲後調整下倉位，長線投資的可選擇低價二線藍籌股，15年以來一直未漲，主業明顯，跌破淨資產，連續幾年業績穩定，中央匯金資產，中國證券金融有限公司，香港中央結算公司，社保基金是其十大股東之一，這種股接下來牛市至少會有翻倍。

剩下的可能就是房地產沒大漲了。明天科技、半導體、銀行、軍工，智慧汽車，很快就會輪動上漲。炒千炒萬炒上天，就是不炒房地產！

這輪走勢其實披著熊皮的牛，算一種價值挖掘走勢，沒漲的板塊房地產、工程基建，市場現在供大於求，板塊只能輪動，其實以往的牛市也是板塊輪動，最終消滅低價股（十元以下）而這次是價值挖掘，事件驅動型的慢牛，低價股反而更多了，不再是那種傻瓜式投資坐等大牛市到來。專業性更強了，對股市小白是一種警告。

從指數行情看，肯定是牛市來了，銀行保險券商板塊反彈個百分之三十左右，中字頭來個百分之五十左右的估值修復，其它躺在地板上的非權重板塊來個一倍左右的上漲，還不是一個小牛市？如果銀行股板塊和中字頭板塊反轉，牛可不小啊！沒有漲的板塊很多，銀行板塊比之於去年，幾乎就沒有漲，保險券商皆如此。其它如交通運輸文化旅遊餐飲鋼鐵煤炭電力，地產基建也都是沒有漲的。全面註冊制實施下的行情，今年都是屬於它們的。抱團取暖的過度透支股價的個股沒有戲，這兩年大漲過爆炒過的個股也沒有戲，價值向下迴歸到合理的估值區間，是它們的主要任務，那些繼續鼓吹高估質股票的人，其實就是忽悠股民接盤，或者期望股民和它們一起站崗，自己好悄悄地撤退。A股市場上，任何一個大漲過的板塊，在實現了它的高估質泡沫以後，長期下跌不可避免，即使其中的價值成長股，因為股價過度透支未來，也需要較長時間來修復它的極度高估質。今年的投資機會就在低估值板塊，這些幾乎已經被人們遺忘的板塊，投資價值將再一次被充分挖掘，A股最大最多的核心資產就在這些沒有漲的低估值板塊裡面，其中高階裝備製造業與其它低估值大藍籌板塊的股票是國家的名片，含金量非常高，這類股票，或者激情燃燒，或者梅開二度，必然是引領大盤向上突破的主導力量。

2018年，宏觀去槓桿，市場跌得很厲害。2019年初，市場探底回升，從滬指在2月份向上突破年線算起，指數大約上漲了20%，這算是牛市訊號了。但是，指數上漲20%是機構抱團核心資產及新興產業的結果，大量個股並沒有同步上漲，所以有股災式上漲的說法。

既然是股災式上漲，那就說明相當多股票是下跌的，可以說，只要沒被機構抱團過，股價很難漲起來，而機構前期抱團的標準是市值大小，整個市場以大為美特徵鮮明。其實，很多小股質地不錯，僅僅因為市值小，沒被機構大量買入，股價相對合理。

沒被爆炒過，只是未來可能被炒作的理由之一，還是要看市場主力偏好什麼。促進資本市場健康發展，提高直接融資比例，引導儲蓄資金進行股權投資，房住不炒夯實股市蓄水池子，這已經是社會共識，在這樣思路的指引下，大量資金透過基金流入股市。機構手握天量資金，不得不優先考慮流動性難題，因而，抱團股雖然漲過了，但是抱團陣營很難徹底瓦解，調整之後，新發基金還是要配置有業績支撐的新興產業股票，畢竟成長性可以降低估值，機構不得不配置底倉。

除了繼續緊盯抱團股之外，各板塊都有估值合理的標的，5G通訊板塊，繁榮於2019年，去年一整年都處在調整期。今年，國內基站建設規模依舊龐大，疫苗有助於全球恢復生產，國外對5G通訊裝置的需求應該比2020年好，這個板塊經由一年時間調整，估值相對合理。

智慧手機出貨量連續三年下降，消費電子板塊裡大部分股票持續調整，由於整個社會智慧化需求旺盛，手機產業鏈的很多公司業績並未受到嚴重衝擊，這個板塊裡的一些股票嚴重滯漲。

食品飲料板塊裡最耀眼的明星是白酒，其次是調味品，機構學習北水配置消費股理念，持續抱團，使得白酒、調味品漲幅巨大。但是，休閒食品琳琅滿目，大都是各細分市場的龍頭，隨著生活水平提高，休閒食品的市場空間很大，而且食品板塊對通脹反應靈敏，股票估值也很合理。

大資料中心是新基建重要內容，雲時代，算力非常重要，按理說大資料中心概念應該像新能源車、光伏一樣受到持續追捧，實際上，絕大多數資料中心股票持續下跌，不知道是收費問題，還是佔地大耗電多的緣故，總之，這個板塊很多股票沒漲。

很多鋼鐵股也沒漲，中國已經走過了重化工業拉動的階段，在資訊化、智慧化時代，重化工業的光環正在褪去，鋼鐵行業進入成熟期，不受資金青睞也可以理解。

綜上所述，未來看好5G通訊板塊、大資料中心、休閒食品板塊裡低估值品種。