7月20日，7月LPR利率報價再次出爐：1年期利率報3.85%，5年期以上利率報4.65%。跟上個月相比，本次的LPR利率均與上期持平。實際上，自今年自4月份以來，LPR已連續4個月持平。

插播一下，就在剛剛我收到了中信銀行的通知。

【中信銀行】尊敬的客戶：

根據人民銀行LPR轉換政策及我行2020年2月29日釋出的LPR轉換公告，為簡化您的操作，我行於2020年7月21日將您的商業性個人住房貸款統一轉換為LPR浮動利率定價，您可登入我行官網查閱詳細轉換規則。如您對此次轉換有異議，可登入手機銀行、UK版網銀或聯絡貸後受理機構轉回為原合同約定的利率定價方式。

銀行這麼主動暴露了什麼啊？我不知道，我只知道以後我需要每個月關注利率變化了。但是回顧這幾個月，連續4個月持平，沒有變化，我想也是給大家轉換提供了一個比較穩定的環境，至少從心理上如此。

這就體現出政策方面的一個定力，一個穩定性持續性，宏觀經濟轉入較快修復過程，工業生產持續加速，樓市、車市明顯回暖，二季度GDP同比如期轉正並略超市場預期。

7月份LPR為何按兵不動？題主這個問題也挺有意思的，7月20日公佈的LPR數值和上個月持平，1年期LPR是3.85%，5年期LPR是4.65%，這已經是連續三個月沒有變化了。

很多人還期望未來的LPR能夠繼續往下調，不錯這幾個月都沒有如願。

這是為什麼呢？其實原因就是沒有必要了，今年受疫情影響，經濟受較大的影響，為了穩定經濟，在貨幣政策上做一下調整是必要的，積極有為的財政政策必然要配備相應的貨幣政策，因為財政政策要錢來解決啊！

貨幣政策有兩個的的方向可以調整，第一個是資金供應量的數量，具體包含兩個指標：分別是貸款額和M2，前者說的是產生了多少信貸量，後者說的是產生了多少貨幣量；第二個是資金供應的成本，而我們所期望的LPR就是屬於資金的供給成本。

整體而言，這兩個資料我們是更傾向於第一個，在實際操作中調整資金的供應數量是最明顯的，2020年上半年新增社會融資規模為20.8萬億，比去年同期增加6.2萬億，同比增速高達42%；而2020年上半年末M2為213.49萬億元，同比增長11.1%而我們去年的M2的增速也才八點多。今年半年的時間，M2增加了14.84萬億，而2019年全年也才增加了15.98萬億，半年時間達到了去年全年的93%。

所以，我們看到了，在資金的數量供應上上半年是做得非常到位的，這也是為什麼最近股市能夠有一波行情的重要原因，數量上的力度已經足夠了，在資金的成本上也沒有必要進一步降低，因為數量上的大量增加，也是可以降低流通中的成本的。將利率基準降低也只是降低成本的方法之一而已。

所以，7月份LPR維持原樣其實也並不奇怪，這也說明之前的貨幣政策也已經達到了預期的效果。很多人在糾結房貸利率換錨該不該改成LPR浮動利率，這是很多人關心LPR變動的核心原因，其實長期來看LPR是下降的趨勢的，短期內今年已經降低了0.15%，今年年內再降的機率不是很大了。