要回答這個問題，先要釐清三者的定義。

1.名義利率，一般我們說的名義利率是我們實際生活中看到的利率，比如銀行給出的一年期定期存款利率，又叫基準利率，現在基準利率大概2年沒調整了，一年期存款利率為1.5%，但是實際存款的時候銀行會有上浮。

2.物價，我們一般說的物價指標就是價格指數，指CPI和PPI，CPI是居民消費價格指數，PPI是生產價格指數，工業品領域的。一般而言，我們都指CPI為通脹率，因為這個和大家日用品相關最大，而PPI因為工業品價格變動，經常會有很大的波動率。

3.實際利率，名義利率等於實際利率加上通脹率，所以名義利率減去CPI，就得到了實際利率。如果一國CPI過高而名義利率過低，實際利率就會掉入負區間，我們稱之為負利率。按照這個公式來算，我們其實已經在零利率左右了，但是由於實際利率中樞其實是高於CPI的，尤其無風險利率已經高於存款基準利率，所以目前還不是負利率。

最簡單的例子：

拿1000元存入銀行，銀行年存款利率為5%，當年的通貨膨脹率（CPI）為2%。在這種情況下，5%為名義利率，實際利率為3%，即應扣除通貨膨脹率，實際的價值增長情況。

假設名義利率不變，物價上漲，則實際利率下跌，也就落入負利率了，總體貨幣政策是便寬鬆的；如果物價下跌，則實際利率上行，這時候貨幣政策是偏緊的。

為了防止負利率，在單一目標調控下，一國央行可以選擇加息，即上調基準利率（名義利率）來抬升實際利率。

不過，他們之間的關係並非簡單的線性等式，當央行加息收緊貨幣政策的時候，物價也會收到壓制，歷史上各個國家都採取國加息平抑物價的措施。