因為阿里巴巴最終的目的是全面掌控ofo，目前給ofo借款是幫助ofo暫時度過危機而已。

ofo缺錢了

目前ofo的創始人還牢牢的掌控著公司。去年ofo創始人和投資人滴滴鬧翻，滴滴入駐ofo的人員全部撤離，就是因為創始人不想滴滴對ofo指手畫腳。但是與投資人鬧僵以後，ofo的融資之路並不順暢，急需外部資金注入，維持公司的運營和發展。從滴滴那兒拿不到錢了，騰訊又投資了摩拜，所以現在ofo只能繼續找阿里巴巴要錢了。

不能讓摩拜一家獨大

目前共享單車領域，寡頭格局明顯。摩拜和ofo份額相當，現在是誰也沒辦法打趴誰，局面僵持。摩拜已經完成了新一輪的融資，已經佔據了先機。現在ofo也要融資，阿里巴巴當然要支援了。否則ofo在與摩拜的競爭中會處於不利的地位的，一旦這樣的局面出現，對於阿里巴巴推廣支付寶是不利的。

全面掌控ofo的前奏

阿里巴巴此次給ofo是借款，而不是一般的股權融資，這對於ofo的發展不利，後續如果ofo無法償還這筆錢，那麼阿里巴巴就獲得了海量的ofo單車，到時候阿里巴巴完全可以拋開ofo自己運營共享單車，或者將這些ofo單車交給阿里投資的hellobik去運營，阿里巴巴反正不吃虧。

阿里巴巴歷來對於投資的企業追求控制權，這次投資ofo應該也不會例外。前段時間，阿里巴巴就完全收購了餓了麼，後續不排除阿里巴巴整體收購ofo。

共享單車把共享的概念和運營推向了空前的高度，隨著市場的發展共享單車也逐漸的凸顯了品牌的價值和市場的整體整合。

現存共享單車有摩拜，ofo和哈羅，基本上這三家已經完全佔領了整個市場，但是隨著不斷的競爭，自2017年下半年開始，ofo的融資新聞頻出，在2018年2月5日和2月12日，ofo透過資產抵押的方式獲取阿里共計17.7億元的融資。

阿里的注資ofo其實在一定意義上有短期和深層次的原因的。個人分析如下：

1.長遠來看，阿里構建線下生態的重要環節。

2.短期來看，阿里對共享單車市場的把握。

近期ofo透過抵押小黃車給阿里，獲得了阿里17.7億的貸款，注意不是融資，是貸款。ofo抵押幾乎全部車輛給阿里，是曲線抗衡滴滴，獲得資金；阿里借錢給ofo，是為了以後以更低的成本拿下ofo,對於阿里在共享單車的優勢非常重要的一步。

ofo上一次融資還是去年7月份。獲得了阿里的融資。隨後爆出ofo創始團隊踢出滴滴高管，和滴滴反目，同時作為早期投資人的朱嘯虎的金沙江也悄悄退出，和滴滴的反目，讓ofo的融資變得非常困難。1月份，騰訊爆出ofo資金鍊將要斷裂，所剩資金也就不到支援一個月，每月開銷4-5個億。雖然ofo出現迴應，並說現金流健康，但是業難掩資金緊張的局勢。ofo此次分兩次將小黃車抵押給阿里，是斷臂求生，是無奈之舉，是破釜沉舟。我們來看一下這兩次的抵押數量和交易內容。本次交易並不是由ofo的主體公司來實行的，是ofo控股的旗下公司，阿里作為接收的也是旗下的公司。兩次累計獲得17.7億人民幣的貸款。

那麼ofo為什麼將小黃車抵押給阿里呢？為了錢和抵制滴滴。從交易內容可以看出，小黃車幾乎全部抵押給了阿里。因為ofo從融資的角度引入阿里，困難太大，滴滴作為大股東是不會同意，因為滴滴想看著ofo死掉，然後坐收漁利。只有透過抵押車輛的妙招，成功的避開了滴滴的阻難，獲得了一線生機。雖然ofo的創始團隊不捨，因為抵押給阿里車子，將意味著阿里的控制，他們的離開。但必須要奮起一搏，依靠阿里這次輸血，儘快將ofo走出困境，找到最快變現的方法，雖然很難。

那麼阿里為什麼要再度借錢給ofo呢？為了獲得更多的共享單車的籌碼來對抗騰訊的摩拜，在共享單車的入口獲得主導地位。ofo目前來說是市場投放量最大的共享單車企業，也是市場佔有率最高的。開始阿里進入，想控制ofo，但是滴滴就是一個好例子，沒有貿然出手，也是等著ofo堅持不住的時候，再以低價進入。此次17.7億，可以說是佔了很大的便宜，為以後的收購增加了更大的籌碼。因為如果ofo沒有如期歸還貸款，車輛所有權將是阿里的，還錢的方式可能會債權轉股權也是有可能的，而且目前共享單車盈利模式也不清晰，想到期賺到這麼多錢，實在困難。還有一方面來自於哈羅單車。哈羅單車是阿里嫡系，雖然大力推，但是一二線的投放難度非常大，因為市場已經完全飽和，除非清除掉ofo或者摩拜一家，才有空隙進入。阿里要ofo的車，恐怕是要為哈羅單車鋪路，因為代替ofo車輛進入一二線是最快的途徑了。

我認為，其中的道道很明顯，主要原因還是在戴威身上。我們先說說此次借款中涉及到的四位主角：滴滴、阿里、投資方、ofo

第一：滴滴

滴滴是很希望把ofo納入自己的出行版圖，而且ofo對於滴滴的的戰略價值很重要，先不說賺錢，只要ofo賠錢賠的少就行，因為滴滴可以獲得ofo一天數千萬的流量，當天氣不適合單車的時候，這些單車的訂單就會有一大部分轉換成網約車訂單，這對滴滴佈局自己的出行帝國意義是重大的。

第二：阿里

阿里同樣希望控制ofo，咱們直接分析最直接的原因：哈羅單車主要集中在二三線城市，能牽制摩拜的只有ofo，所以阿里同樣希望把控住ofo。

第三：投資方

由於單車燒錢太快，惡化的現金流造成的壓力到最後都壓在了投資方身上，於是大部分投資方都在謀劃如何止損以及如何退出獲利，並且呼籲ofo與摩拜合併。

第四：戴威

主角戴威，從始至終都保持著創業者的理想和決心。其實戴威，壓力特別大，戴威的核心團隊面臨著包括摩拜和ofo所有投資人的壓力。

前一段時間ofo與摩拜的合併議案，期間表現最積極的不是ofo也不是摩拜，而是滴滴，滴滴希望ofo和摩拜合併成立新公司，並且要佔據新公司的話語權，但合併方案中並沒有戴威的位置，於是ofo和滴滴徹底反目。在之後滴滴收購小藍單車開始佈局自己的單車市場。

滴滴是ofo的大股東，為了抗衡滴滴於是戴威希望試圖引入阿里系資本，但是戴威並不希望站隊阿里系，只是想向滴滴施壓。據說在融資過程中並不是很順利，因為滴滴在董事會是具有一票否決權的。

那為什麼阿里會以借款的形式注資ofo呢，我感覺就是一種噱頭，應該就是ofo與阿里避開滴滴的一種手段而已，到時候ofo可能會以股權的形式回購轉讓的車輛，以達到稀釋滴滴的效果。

這正好說明馬雲的精明之處啊！投資是股權，借錢是債券！股債雙殺才是馬雲的作風！

針對目前OFO目前的狀況，股權投資肯定會虧。債券投資，操作的好也許會大賺一筆！

下面我們來看看這筆債券投資的具體細節：

今年2月5日和2月12日，OFO先後進行了兩筆抵押借款，向阿里總計借款17.7億元。其中5億元的借款，是以444.8萬輛共享單車作為抵押物（幾乎佔了OFO一半的車輛），平均每輛腳踏車抵押112元。剩餘的12.7億借款抵押物沒有公示，顯然抵押物肯定非常驚人的以至於都不敢公示，極有可能涉及股權或OFO的軟體智慧財產權。

截止目前OFO總計股權融資180億元，其下資產主要有兩個：1000萬輛左右的腳踏車，2億人使用的APP。阿里的這筆借款，5億元搞定了OFO一半的有形資產，那麼剩下12.7億的抵押物只能是OFO的軟體智慧財產權法和使用者資源，或者股權。至於後者的抵押比例，應該與前面的有形資產抵押比例差距不大，應該在40%~50%之間。

因此這筆借款，阿里巴巴最壞的結果是到期收回本金+利息，好的結果可能就是拿下OFO至少40%的所有權。