日本經濟崩潰後，並沒有出現明顯的回潮，但是你可以說他是經濟正常化了，日本經濟“失去的十年”如今已經延伸到“失去的三十年”了，主要體現為其政府債務居高不下，寬鬆政策效果幾乎為零。甚至負利率都無法讓日本人從銀行取出存款進行投資。
我們看到，實質上日本經濟如今是正常化，既不是過熱，也不是過冷，隨著歐美髮達經濟體的起伏上下波動。每一屆新政府上臺都會推出寬鬆政策，比如安倍經濟學最終的落點還是在寬鬆上。寬鬆促進日元貶值，讓日本人拿出錢來投資。
但是日本如今經濟有這麼幾個特點，導致了其經濟如今在平穩或者說僵化的軌道：
1、投資向外部轉移。世界上最大規模的對外投資是日本，其2017年日本的海外純資產突破了3萬億美元，相對於其一萬億的外匯儲備，這個資產當然是十分龐大的。你可以認為日本本國發展具有地域侷限性，你也可以認為日本透支了巨大的樓市潛力，導致了國內投資的邊際效益遞減。總之，日本如今經濟的穩定劑是外部的這些投資。
2、日本的家庭儲蓄17萬億美元。為什麼日本人熱衷於儲蓄，無論怎麼寬鬆都不用儲蓄，我們著實不夠理解，也許是因為老齡化需要儲備財富，也許是上世紀90年代的慘痛教訓他們依然能夠感受到痛處，的確，日本的儲蓄是非常龐大的，以至於即使日本的外匯儲備不多，但是其日元表現的很堅挺。這也是日本政府所苦惱的。但是你也可以看出，實際上我們被一些增長數字迷惑了，日本人大多數人還是發達國家的生活水平，當然經濟增長緩慢的確會導致一些貧窮，但是總體上，日本的穩定性還是存在的。
3、行業升級非常成功。不是每一個國家的行業都能夠升級成功，比如印度的很多產業就是外包型的，他麼也進步了，但是進步有限。而日本在幾個創新領域發展很快，一個是生物製藥，按照順序看美國，歐盟和日本是如今創新藥主要的來源地。還有一個是創意文化產業。日本的文化產業包容性比較強，實質上你可以在日本動漫中看到大量的全球化元素。這些產業都有一個特點，就是資源耗用量比較小，日本的經濟是外向型的，一方面依賴原料進口，另一方面必須依賴用技術提升產品價值，如果僅僅是進口原料然後出口初級產品，日本經濟是無法維持的。所以市場倒逼了日本產業在一定程度上自發的升級換代，日本也是機器人運用普及比較高的國家。
4、所有的因素中最弱的關聯是日本政府的作用，都是刺激經濟，別無新意，越刺激日元越升值，唯一的好處，沒有太多的軍費開支，因為大部分的國防實質上還是外包，即使自衛隊擴容。
總之，日本屬於成熟期的發達經濟體，在其資源環境下能維持如今的不進不退，已經算是勉力為之，算是要燒高香了。而這些穩定性都是來自於日本國民的穩健傾向，日本的債務主要集中在公共部門，政府數輪刺激留下了比較大的窟窿，但是這些窟窿大多數是日本本國居民買走了國債。當然日本經濟的問題也將長期存在，其根源是老齡化和資源匱乏。
日本經濟崩潰後，並沒有出現明顯的回潮，但是你可以說他是經濟正常化了，日本經濟“失去的十年”如今已經延伸到“失去的三十年”了，主要體現為其政府債務居高不下，寬鬆政策效果幾乎為零。甚至負利率都無法讓日本人從銀行取出存款進行投資。
我們看到，實質上日本經濟如今是正常化，既不是過熱，也不是過冷，隨著歐美髮達經濟體的起伏上下波動。每一屆新政府上臺都會推出寬鬆政策，比如安倍經濟學最終的落點還是在寬鬆上。寬鬆促進日元貶值，讓日本人拿出錢來投資。
但是日本如今經濟有這麼幾個特點，導致了其經濟如今在平穩或者說僵化的軌道：
1、投資向外部轉移。世界上最大規模的對外投資是日本，其2017年日本的海外純資產突破了3萬億美元，相對於其一萬億的外匯儲備，這個資產當然是十分龐大的。你可以認為日本本國發展具有地域侷限性，你也可以認為日本透支了巨大的樓市潛力，導致了國內投資的邊際效益遞減。總之，日本如今經濟的穩定劑是外部的這些投資。
2、日本的家庭儲蓄17萬億美元。為什麼日本人熱衷於儲蓄，無論怎麼寬鬆都不用儲蓄，我們著實不夠理解，也許是因為老齡化需要儲備財富，也許是上世紀90年代的慘痛教訓他們依然能夠感受到痛處，的確，日本的儲蓄是非常龐大的，以至於即使日本的外匯儲備不多，但是其日元表現的很堅挺。這也是日本政府所苦惱的。但是你也可以看出，實際上我們被一些增長數字迷惑了，日本人大多數人還是發達國家的生活水平，當然經濟增長緩慢的確會導致一些貧窮，但是總體上，日本的穩定性還是存在的。
3、行業升級非常成功。不是每一個國家的行業都能夠升級成功，比如印度的很多產業就是外包型的，他麼也進步了，但是進步有限。而日本在幾個創新領域發展很快，一個是生物製藥，按照順序看美國，歐盟和日本是如今創新藥主要的來源地。還有一個是創意文化產業。日本的文化產業包容性比較強，實質上你可以在日本動漫中看到大量的全球化元素。這些產業都有一個特點，就是資源耗用量比較小，日本的經濟是外向型的，一方面依賴原料進口，另一方面必須依賴用技術提升產品價值，如果僅僅是進口原料然後出口初級產品，日本經濟是無法維持的。所以市場倒逼了日本產業在一定程度上自發的升級換代，日本也是機器人運用普及比較高的國家。
4、所有的因素中最弱的關聯是日本政府的作用，都是刺激經濟，別無新意，越刺激日元越升值，唯一的好處，沒有太多的軍費開支，因為大部分的國防實質上還是外包，即使自衛隊擴容。
總之，日本屬於成熟期的發達經濟體，在其資源環境下能維持如今的不進不退，已經算是勉力為之，算是要燒高香了。而這些穩定性都是來自於日本國民的穩健傾向，日本的債務主要集中在公共部門，政府數輪刺激留下了比較大的窟窿，但是這些窟窿大多數是日本本國居民買走了國債。當然日本經濟的問題也將長期存在，其根源是老齡化和資源匱乏。