我不同意題主的說法，我認為一個成功的資產管理公司核心是風險管理能力。

想想長期資本公司（LTCM)是怎樣倒在俄羅斯債券違約上的吧，這個由華爾街債券套利之父、美國前財政部福部長、金融宗師斯科爾斯（Myron Samuel Scholes)等金融天才組成的華爾街“夢之隊”曾經在債券套利交易上所向披靡，動用大量財務槓桿，將收益和風險無限放大。1997年，衍生品工具總規模接近萬億美元之巨，超過當時中國的國民生產規模。可是為什麼會因為俄羅斯債券的違約而關門倒閉了呢？原因很簡單，就是忽略了風險，在1998年危機發生之前，7大工業國或者國際貨幣基金組織曾經多次拯救金融危機中的俄羅斯，所以LTCM團隊理所當然認為，歷史會簡單地重複，這次也一樣。

他們忽略了黑天鵝的風險，沒有薅到7大工業國的羊毛，俄羅斯破產殃及7大工業國債券，造成了流動性踩踏，一夜之間LTCM破產了。

您說LTCM的規模大不大？出事前，LTCM的可持續經營能力強不強？團隊明星不明星？

就在出事前一年，莫頓、斯科爾斯剛剛獲得了諾貝爾經濟學獎。

所以回到資產管理行業的本質，其實就是替客戶識別風險、測量風險、管理風險。以最小的風險暴露獲取最大化的收益，任何不以風險管理為核心的資產都是自欺欺人，遲早會幹不下去的。

記得原來看過一本書，忘記名字了，一個金牌交易員前10年替公司賺了8個多億，在最後一年虧掉了十幾億美元。在《隨即漫步的傻瓜》中，尼古拉斯.塔勒布把這種行為成為“炸燬”，非常形象。在資管行業中，任何對風險的忽視，都會導致炸燬。

資產管理行業從本質上看還是現代金融體系的一種業態，宏觀上起到的是將社會儲蓄轉化為投資的重要功能。相比較於以商業銀行信貸體系為主導的金融業態，資產管理行業市場化程度更高，更傾向於讓市場上不同的、多元化的參與主體自行決定如何將自有的、或具有信託責任的金融資源進行配置，並承擔相應的風險。

首先，資產管理行業面臨的是更為差異化的、“風險-收益”特徵更為明顯的客戶群體。

銀行存款的客戶群體，其客戶群體主要是在期限（流動性）和利率（收益）之間進行選擇，儲戶的“風險-收益”特徵在商業銀行眼中並不具備明顯的差異性。但是，資產管理行業的客戶需要直接承受資管產品、甚至是資管產品中的底層資產的風險，資管產品的客戶群體在投資資管產品時會更多地將風險因素納入到考量之中。在不同程度的風險、收益、流動性等因素之間進行取捨選擇的時候，不同的資產管理行業的客戶也會展現出更為明顯的個性化特徵。因此，資產管理機構需要對自身的客戶群體進行較為詳細的“風險-收益”特徵識別，並對其分層歸類。

其次，資產管理行業的對於下游各類資產的風險定價能力要求更高。

相較於商業銀行信貸體系而言，各類資產管理產品不僅具備更為豐富的股、債、衍生品等投資品種選擇，同時還可以進行二級市場交易。這就要求，資產管理機構需要對於更多的投資品種、在跨時期內做出準確的風險定價。

所以，作為資金和資產，也就是儲蓄與投資之間的各類資產管理機構，其應在綜合考慮上游的客戶的風險、收益、流動性等特徵的前提下，將其所收到的委託資金以某種合適的方式、價格與策略投入到下游的各類資產之中去。

總體而言，一項資產的潛在風險和潛在收益大致上是成正比的，投資者一般情況下也常常面臨魚和熊掌難以兼得的權衡。

一方面，在這個過程中，資金的“風險-收益”特徵應當大體與其所購買的資產管理產品、以及資產管理產品的策略及最終投向的資產相匹配；另一方面，上下游之間風險、收益、流動性等特性的差異可以透過適當的產品設計、投資策略等方式彌合，風險可以在適當的機制下被分散和轉化。不過應當注意的是，上下游之間不匹配的風險儘管可以被調整或轉移，但不會被消滅，最終還是會被資產管理行業中的某一方所實際吸收。不恰當的轉化機制給整個經濟體系帶來的後果也可能會是災難性的。

因此，資產管理行業的核心，從宏觀上看，應當是在分散化地把控好風險的同時，儘可能更為高效、準確地配置好金融資源，幫助社會儲蓄更為有效率地轉化為投資並推動社會經濟發展的執行機制。從微觀上的視角來看，作為資管行業關鍵組成部分的各類資產管理機構，其核心能力、或重要職責，即是識別市場上不同“風險-收益”特徵的投資者，並透過產品設計與投資策略等方式的轉化，將他們的資金投入到對社會經濟發展有益的投資專案中去。

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首先清楚什麼是資產管理。資產管理有兩方面意思，第一方面，是具有管理能力和管理資質的金融機構，受客戶委託，利用自己的能力，持有客戶的資產(通常是貨幣資產)然後對其他資產進行投資並幫助客戶賺取很多收益並保持風險在合理範圍內的行為。另外一層意思就是具有管理能力的機構，幫助擁有各類資產(貨幣，證券，信貸，票據，證券衍生品，其他如應收賬款，固定資產等)的客戶為他們打理，管理資產，使其有機執行，獲取更加多的價值的行為。前者通常使用發行資產管理產品來體現，而後者通常是以信託合同或者委託合同體現。

所以，資產管理的核心意義，第一，管理，隨著市場公開化，競爭激烈化，對於管理能力，業務水平，專業程度，金融能力，甚至整個市場(不僅僅是金融市場)的掌控能力要求都在提高，所以未來更專業的金融人才甚至專業管理人才的團隊才能獨佔鰲頭。

第二，才是資產，對於資產質量是一個重要指標，一個好的資管產品需要好的資管資產，才能獲取更多利益才能為客戶創造效益。而對於優質資產管理起來也更加便利。當然不良資產或者其他劣質資產，也有價值空間，除了表面的不良，經過管理盤活後，也許會綻放出巨大的光芒。

所以，資產管理最直接分為，就是“管理”和“資產”，站穩腳跟，腳踏實地，才能成就大業。

資管行業的核心是資產的配置的能力。

包括風險在資產端和資金端的配置協調，資金和資產在期限上的配置，所發行產品集資在投資不同產品之間的配置。

資產管理說白了就是集合資金，代客理財，風險共擔，收益提成。對於資管機構來說，如果沒有較高的專業水平，做好資產和資金的配置，就沒法提升風險收益，也就沒有提成。

當然，集合資金是第一步，這是關係到資管機構生存的要害，所以對於資管機構來說，強大的銷售能力是首要的。

不過也有好處，就是打破了剛兌。但是在實務中，剛性兌付能否打破，就看資管機構是否真的能夠豁的出去，不珍惜自己的聲譽。

在小三為主的環境中，資管機構敢於用剛兌來懟客戶，估計也就到頭了。

資產管理行業的核心，在於使產品增值的能力。客戶之所以將錢託付給管理機構，是希望機構能夠為資產增值。增值能力來自於研究和風控，可靠有效的研究，加上優秀的風控策略，可以確保顧客資金的安全又能增值，著眼於長遠發展的資產管理公司，應當將重心放在研究與風控，做好這兩點，才能滿足客戶的需求，公司才能長期發展壯大。

調查結果顯示，目前資產和財富管理行業，與金融科技公司的合作以基於網際網路的獲客平臺或入口、智慧投顧、大資料為基礎的客戶畫像三個方面為主。資產和財富管理行業與金融科技公司可持續挖掘其合作領域，擴大合作範圍，如利用金融科技低成本和無邊界的特點，將客戶群體擴大至未受金融服務覆蓋的人群，擴大客戶基礎。

資產及財富管理是典型的輕資產金融服務行業，集中度相對較低、競爭激烈且業務模式創新速度快，在金融科技的應用上，更注重獲得直接的業務價值，合作方式靈活。在當前的監管趨勢下，資產和財務管理行業未來可能需要進一步利用金融科技手段滿足風控合規、資訊透明披露等要求。