這個要根據不同企業的情況，結合企業財務報表具體分析。

一、分析企業的經營模式

如果企業應收賬款長期餘額較多，與企業的經營模式、經營規模明顯不符。比如一個連鎖超市企業，如果應收賬款明顯過大，可能就有虛增應收賬款從而虛增收入的問題。

二、分析企業的應付賬款和其他應付款資料。一般企業虛增應收賬款就會虛增收入，這樣必然會虛增營業成本，否則虛增收入不僅要多繳納企業增值稅及附稅，還要多繳納企業所得稅。這對企業來說也是很大的稅費負擔。這種做法不可能持久。企業可能透過虛增應付賬款或其它應付款，虛構材料或商品採購，有的甚至直接借主營業務成本或其它業務成本，貸其他應付款。

三、這種虛增應收賬款的企業在準備上市企業和個別上市公司中時有發生。它們為了虛增業績，不時會透過虛增應收賬款虛增收入和會計利潤，誇大企業業績。另外還有一些企業為了獲得財政返還等優惠，透過提前確認收入獲取利益。

四、實務中一般企業不會虛增應收賬款，因為這會無形增加企業的稅費負擔。

財務造假年年有，感覺今年尤其多啊。

有公司能在年報中明目張膽說：董事長不保證財報的真實性；

有公司敢大張旗鼓地告訴投資者：兩百億的銀行存款不翼而飛了；

這也導致投資者看報表時，不得不先考慮把報表中的水分擠乾淨。

財務造假最常見的兩個目的是：增加利潤和增加資產。因為這兩項都與公司的估值息息相關。那麼，在看應收賬款時，需要重點看什麼呢？

從財務的核算說起，資產負債表上的應收賬款對應的是利潤表的收入，公司要在收入上造假，虛增收入的同時再偽造現金流的難度要大，通常是同步調增應收賬款。

所有，看應收賬款有沒有造假，其實看的是有沒有虛增收入。

1、看應收賬款的餘額和週轉率

非季節性公司，應收賬款的餘額通常是不會波動非常劇烈的，除非有信貸管控方案突然調整，由此帶來銷售政策的巨大改變。所以，如果應收賬款大幅增長，或應收賬款週轉率呈下降趨勢且明顯低於同行業水平，那就應該警惕了。

2、結合毛利率水平

造假是一系列的過程，如果只是收入造假，那勢必會到底產品的毛利率水平有明顯變化。所以，對比四個季度的資料，對比上年同期資料，也是看應收賬款有沒有造假的一個法子。如果產品成本結構沒有大的變化，銷售價格也沒變，突然毛利率大幅提升，那也是造假的訊號了。

3、用存貨和經營性現金流量印證。

銷售收入是自己開票，但採購是供應商開票，如果為了造假讓供應商多開票，那這工程就更浩大了，所以，存貨也是一個印證的依據，如果存貨餘額低於過去平均，且又沒有明顯的市場跡象，同樣也是需要警惕的訊號。類似的還有經營性現金流入和流出來印證，整體的原則就是收入的增加同步會帶來經營性現金流入和流出的變化。

有些公司為了業績靚麗，可能真是無所不用其極的。看財報時最好的洞悉造假的途徑，可能還是透過市場、客戶等行業外圍資訊來佐證財務報表。

此外，就是優先相信大所的審計報告，中招的可能性要小一些。

應收賬款之所以造假，一般都是為了業績。因為與之相對應的就是營業收入。

企業基於不同的目的，也可能會採用不同的方式來造假，主要可能有以下幾類：

1. 虛增收入，直接虛增應收賬款。

這種是比較簡單粗暴的辦法，為了業績好看，直接虛增收入，然後對應的就放在應收賬款科目中。

2. 同時虛增收入和採購，進行對沖。

這種方式是為了避免應收賬款期末餘額有巨大波動，因此，在虛構應收賬款的時候，再同時虛構應付賬款。隨後將應收賬款與應付賬款對沖，利潤放到固定資產或者在建工程裡去藏起來。

3. 虛構應收賬款與資金流水。

這個方式不僅考慮到了期末餘額的問題，還考慮到了資金的流動和賬齡的問題，相對高明些。先虛構收入和應收賬款，再透過第三方的資金渠道把應收賬款合理衝減，等來年再將其恢復。

當然，造假都應該有合理的方法去進行識別，貨幣資金不翼而飛的事情並不常有。因此，識別應收賬款科目的問題，可以考慮以下幾個方面：

1. 關注應收賬款期初期末餘額波動。

如果應收賬款期初和期末餘額相差較大，那麼值得引起合理的懷疑。需要有合理的理由能夠說明這個異常的波動，比如經營或者政策上發生了比較重大的變化。這個時候還需要結合一些其他的方法來綜合分析。比如，看看客戶的毛利率，如果透過改變客戶的銷售產品結構來造假，那麼從毛利率上可以找到問題。如果透過虛構客戶或餘額來造假，那麼透過函證也是可以找到答案的。

2. 關注應收賬款賬齡分析，壞賬計提比率。

除了主表的內容，也看看附註的內容。如果透過第三方資金進行轉賬，有可能會使賬齡發生比較大的變化。由於應收賬款賬齡有變化，那也會影響到壞賬的計提。因此，還需要將企業壞賬計提比例的合理性，與同行業進行比較。看看是否可能存在問題。

3. 分析檢查明細。

這個部分包括之前的函證，可能都是在進行審計的時候才能做到，只通過外圍的資料是無法看到的。比如，關注大額客戶的餘額和其發生額，分析其合理性，看看有無異常。

對於可能存在異常的客戶，檢查合同、發票、回款等等。

因此，作為報表使用者，由於無法看到更深層次的細節，我們儘量選擇相信經審計的報告，真的出現了難以置信的事項，我們也需要一個說法。

第一、避開有案底的公司

財務造假一時爽，一直造假一直爽，一個公司如果開始財務造假，那麼將很難改正，獐子島、康得新就是最好的例子。獐子島在海里養蝦夷扇貝，貝殼雖然是活的，但移動範圍有限，不可能游來游去。但是獐子島的貝殼就非常任性，2014年以來跑路了三次，後來在監管層的調查下，坐實了獐子島財務造假。

第一次扇貝跑路之後，獐子島就應當永遠被拉進黑名單，之後再落進同樣的圈套只能說自己傻了。所以買入一個公司前，要查一下這個公司是否有過財務造假或被人懷疑財務造假，有的話就應當放棄，千萬不要相信一個“渣男”會變好。至於康得新就更厲害了，打上市以來全部的利潤都靠虛構出來，提多了都是眼淚。

第二、避開有案底的會計師事務所

上市公司釋出的年報需要經事務所審計，輔仁藥業2018年年報是由瑞華會計師事務所審計的，並且還出具了標準無保留意見的審計報告，意思是未發現有財務造假的行為

但從後來事態的發展來看，輔仁藥業的報表大機率是有問題的，就這樣還出具標準無保留意見的審計報告，要麼是專業水平不行，要麼就是收了人家的黑錢。

實際上瑞華在行業中的口碑一言難盡，前段時間銀行賬戶顯示有130億現金，實際賬戶餘額為0的康德新，最近4年都是瑞華做的審計。如果你吃完康得新的瓜，結果還是踩了輔仁藥業的雷，只能說你不認真。

第三、學會看財報

假貨做再真也還是假貨，造假的財報無論如何也做不到天衣無縫，懂一點財務知識，就能躲開大多數雷。這些年財務爆雷的公司，爆雷前總會出現一些相似的情況，如存貨激增，應收暴漲，大存大貸，有錢無息等等。

不需要看很專業的書，雪球大V唐朝寫的《手把手教你讀財報》或老外寫的《財務詭計》、饒教授寫的《資本市場會計邏輯》都是不錯的學習資料。

第四、遠離不賺錢的生意

中國上市公司為什麼喜歡造假，還不是因為不賺錢，你看那些常年躺著賺錢的公司什麼時候虛增過利潤，有些甚至還隱藏利潤。

就拿輔仁藥業為例，公司雖然是醫藥公司，看似可以從華人口老齡化中受益。但如果你瞭解輔仁藥業的產品，就不會這麼想了。我按照外行的分類方式，把輔仁藥業的產品分為四類：中成藥、軟膏、滴液、注射粉劑。這些產品全部是一些很基礎的藥，技術含量很低，同質產品競爭激烈，獲得高利潤的難度很大。

所以放棄平庸的公司，選擇有競爭優勢的企業，選對賽道，將會讓你的投資之旅一馬平川。