因為戰爭，大家(各國)就把家當(黃金)暫時放一個遠離戰爭的兄弟(美國)家。後來美國搞了個布雷頓深林體系，35美元換一盎司黃金。相當於給其他各國開借條(美元)。。。各國之間的交易，之前是透過黃金交易，因為現在大家都有美元了，並且美元與黃金的兌換價格固定，所以大家都改成美元交易(黃金都在美國那裡，也不得不用美元交易)，，然後美國為了方便大家交易，就創造了全球美元結算系統。各國之間，我不認你的錢，你不認我的錢，但是我們都認美元。所以大家都在美國的全球美元結算體系內交易。。再後來，美國出現危機，各國開始紛紛找美國兌回自己的黃金，最後美國的黃金儲量，只有欠人家黃金的七分之一。窟婁太大，填不上，美國就耍賴皮，解除了美元與黃金之間的掛鉤。但是由於美國國力強大，政府信用良好，以及各國沒辦法找到更合適的替代品，美元仍然作為全球貿易結算貨幣至今。。美國在中間享受的好處，最直接的就是可以開動印鈔機，全球買買買。各國政府，只能透過印錢，剝削本華人民。而美國，可以印錢剝削全球人民。還有些其他好處，比如掌握全球結算資訊，就可以利用這個資訊不對稱性，做生意也好，經濟制裁也好，政治鬥爭也好，都是強有力的武器。

如何成為人生贏家？活得久，比如司馬懿耗死對手。如何成為富甲天下？有足夠的時間積累財富，而不是糾結。如何成為超級大國？穩定足夠持久。如何實現貨幣霸權？長期的貨幣穩定。

因果不能倒置，一個國家只要能夠在長週期上維持貨幣的幣值穩定，他就可以將他的貨幣輸送到全世界任何一個角落。這裡面要關注的，一個是幣值穩定，一個是長期。你時間不夠長，那麼很難短時間讓全世界的其他國家人用你的貨幣，如果不夠穩定，比如比特幣，那麼你也不可能被廣泛的接受。

所以實際上沒有所謂的美元霸權，只是缺乏挑戰者，導致美元看上去比其他國家的貨幣穩定。我們這裡說的穩定，不是說升值，也不是說貶值。而是幾乎平穩的相對價值，然後隨著商品總量的增加，略微擴張的貨幣。

為什麼要和美元掛鉤？各國難道不正是出於自身貨幣波動的考慮嗎？這種穩定考慮起源於早期的金匯兌本位制。如果A國家沒有足夠的黃金來發行貨幣，他會選擇將自己貨幣發行依附在另一個國家。他發行紙幣，紙幣和外匯掛鉤，這種外匯發行的國家負責兌付黃金。這貌似沒有什麼改變，但其實透過這種增加兌換難度的“虛金本位制”，很多國家就不用兌付黃金，從而將壓力轉移到目標國。金匯兌本位制，最早是英鎊，美國存黃金在英國，當時倫敦是國際金融中心。二戰之後，歐洲國家和亞洲國家很多都毀於一旦，你讓他們用黃金作為擔保發行貨幣？這當然不可能。所以，其實當時馬歇爾計劃就是二戰後各國的金融依附計劃。就如我們開頭說的，你要成為超級大國，穩定足夠持久。美國雖然參戰，但是硝煙都在國外，全世界大多數地方一片焦土，唯獨美國本土欣欣向榮，還誕生了軍事工業。

所以，因果相反，是因為美國是超級大國，才有的美元霸權，這種霸權根源在於各經濟體二戰之後，沒有經濟獨立能力。那麼佈雷頓森林體系以後呢？

為什麼金匯兌本位已經消失，而美元依然稱霸呢？因為缺乏競爭對手，前幾位的貨幣，英鎊，歐元和日元，再在旁邊擺上一個美元，你會發現沒有比較就沒有傷害。

日元，我們說了，任何貨幣的霸權建立要的不是升值和貶值，而是幣值穩定。因為貨幣是信用貨幣，大幅度的升值和貶值會導致價值錯配。

日元升值導致了一系列的問題。但是，日本政府在貨幣政策上應該已經無能為力。這符合日本老齡化的特徵。即使利率為零，大家還是熱衷於儲蓄，而不是拿出來消費，抱著現金死去的老人很多。政府為了應付老齡社會，日本政府債務高達200%的GDP佔比。你會掛鉤這樣一個國家的貨幣嗎？雖然他經常升值，至少你不敢掛鉤這樣一個國家。當然，相對於日元已經是非常大的進步了。穩定最好，升值次要，貶值最差。日元至少是從零走到了前列的地位。

英鎊和歐元。歐元區的設想起於上世紀70年代，也就是佈雷頓森林體系一垮臺，歐洲人就在想著用一個組織的形式取代美元。可以說2000年左右，大家都認為這是可能的，但是歐元區的經濟，政府債務，失業率，一切的一切讓所有人覺得，這個地區的經濟活力有很大的問題。你說歐元區央行是獨立的，他做了多輪寬鬆，上一輪還沒結束，下一輪已經在路上，你說歐元區央行不獨立吧?各國的領導人都在抱怨其不夠寬鬆，整天緊縮，整天限制財政支出。其實，無解的是歐洲經濟，而不是歐元。貨幣是經濟的鏡子。貨幣政策就是往蜜罐子裡面兌水，有很多水，感覺量多了，實際上是一種稀釋。本質上生產率決定了一切。

相對於日元，英鎊和歐元，美元有一定的優勢，體現就在於穩定。

下圖為美元指數的年線。

下圖為美元日元的年線

當然，全世界都在考慮取代美元，讓自己的貨幣成為全球貨幣。這裡的努力一個是比特幣，但是比特幣由於幣值波動太過激烈，基本已經無法作為一種儲蓄貨幣，在非正規渠道可能還有一定的交易空間。另一個是歐元，前文說了，伴隨佈雷頓森林體系而起的歐洲一體化，就是為了戰勝美元。日本又是一個挑戰者。但是上世紀90年代，日本敗下陣來，我們說了，日本降息，在1987年5%降到2.5%，導致大泡沫，卻沒有讓日元貶值，繼而在如今，日本繼續講利率降低到0甚至以下，日元還是升值。為什麼會如此？因為貸款長期沒有需求，借錢要還的，老齡化的日本社會，遭遇了泡沫破裂之後變得更加謹慎。

對於美元霸權的挑戰，人民幣和日元都是潛在的選手，相對於人民幣，日元距離更近。但是在貨幣世界裡面，一般遵循贏者通吃。全世界只需要一種世界貨幣，人們不會去考慮選擇多種方案。一套系統關聯了從商品到衍生品所有的市場。所以，關鍵是你的幣值穩定，穩定到大家都相信你是穩定的。然後都會用你的貨幣來結算貿易和實施儲蓄。

這是個漫長的過程，建立信用是長期工程，毀掉信用只要一朝一夕。若美元大貶值，大家就會放棄美元結算。如今美元依然強，你要看到，美聯儲利率相對於歐元和日元還是高的，美聯儲還具備一定的獨立性，美國經濟在之前的十年還可以。這才是構成美元霸權的基礎。

美國成為世界通用貨幣的原因是美國的黃金儲備很多，美國的軍事國防力量雄厚，美國的殖民略奪。最早期時候，美華人喜歡探險，在遊走的過程中，他們收服了13個殖民地。1792年的時候，《鑄幣法案》被允許透過，就在13個殖民地推行美元，慢慢形成了以美元為貨幣的經濟，之後，美國運用了金本位制，用黃金來規定貨幣所代表的價值，自由輸出和輸入。

當時美國發展第一次工業革命，使得美國的綜合力量提高，但是1914年爆發了第一次世界大戰，使得其他國家黃金儲備減少，很多國家發起了戰爭，讓他們去美國購買戰爭物質，使得很多國家黃金大量流失，金本位解體，而流失的黃金大部分都轉到美國，讓美國黃金儲備最高，讓美元的價值突顯。

不久，發生了第二次世界大戰，牽連的國家太多，使很多國家的資本主義經濟產生混亂，他們就舉行了一場會議，英國為了壓制美元發展，提高英鎊的國際地位，想要和美國爭奪霸主領導權，就提出了凱恩斯計劃，但是在美國的懷特計劃下失敗。自此，美元的霸主地位開始了。

1944年的佈雷頓森林會議協議，成立世界銀行，和貨幣基金組織，確定以美元為國際領導的地位，但是有些地方還是在使用英鎊，之後，英中國產生戰後經濟危機，向美借錢，使得英國徹底失去爭霸的資格。

因為戰後危機，美國就給各個國家辦貸款，給他們借錢，讓美國保持世界強國地位包括軍事，經濟等。

直到今天，美元的國際地位依然沒有改變，是世界上最大的債權國，美元的等值也是最高的，是人民幣的6倍。

主要方式有兩種，一種是用美元購買全世界的商品和服務，二是向全世界收取鑄幣稅。

由於美元是世界貨幣，全世界央行都必須儲備一部分美元，這使得美元具備了世界流通性，其購買力受到了全世界人們的共同認可。這也就意味著，只需手持美元，美國就能購買到自己想要的商品和服務。

但美元的印製成本是極低的，實際上就是一種特殊的紙張罷了。如果不是美國具備獨一檔的經濟和軍事實力，美元這種紙張，是不可能換取到相應的商品和服務的。

同時，由於大家均持有美元，美國就可以透過超發貨幣，刻意製造通貨膨脹的方式，降低自己的債務成本，向全世界收取鑄幣稅。另一方面，還可以藉助貨幣緊縮，吸引境外的美元資本回流本土，給其他國家的金融秩序造成動盪，衝擊經濟發展，而美國則可以趁機漁利，大肆收購和囤積優質資產。