1陶碧華是個農村婦女.中國農民會玩股市的較少，在A股市場中一直是在聽別人發財故事.玩不好，那就上市幹嗎！

2陶碧華的兒子們比較孝順聽話，媽媽不想上市，品牌也是老乾媽的，企業都做這麼大了，走以前的路都也可以發展得好，還上市幹嗎！

3再說政府也沒說開特別通道給上市，排那個隊幹嗎！家裡有錢，上市發財的機會就謙讓給窮老闆們去吧！

1.陶老太對上市不上市就根本沒興趣，再加上早年出身貧寒，挫折較多，窮鄉僻壤資訊閉塞，多個心眼不聽投行忽悠也是正常的事情.

老乾媽創始人陶華碧1996年獨家創辦。短短几年，老乾媽辣醬暢銷全中國。2012年美國一家電商把它在美國推紅。在2O16年老乾媽銷售突破45億，平均每天銷售2OO萬瓶。對於上市，簡單點說優缺點都有，優點能吸資再擴大規模。缺點有被收購合併的可能，這對於白手起家的陶華碧來說是絕不能容忍的。而且上市公司還要求財務公開，規範。這對不缺錢的老乾媽來說，上市就不是唯一的選擇。 所以，老乾媽選擇了不上市。

老乾媽從創辦公司以來，全部依靠現金流運轉，不積壓貨品。老乾媽陶華碧從艱辛起家時幾十元零散的採購，到如今超千萬的採購，都是堅持現款提貨原則。無論是收購農民的辣椒還是把辣椒醬賣給經銷商，老乾媽永遠是現款提貨。陶華碧曾說過“我從不欠別人一分錢，別人也不能欠我一分錢”

老乾媽是現款提貨，經銷商要先打款才發貨，公司有數十億的充足現金流。作為老乾媽的省級代理門檻非常高。“要給總公司一兩千萬的保證金，證明你有這個實力做代理”

據工商資料顯示，老乾媽註冊資金僅1000萬元。股東結構簡單，大兒子主管市場，佔49%的股份，小兒子主管生產佔50%股份，而自己僅佔1%。而且公司賬目格外簡單。

老乾媽不貸款，不上市，不融資，不打廣告，不欠別人一分錢，與上市絕緣。老乾媽陶華碧曾提出“上市圈錢論”，在他看來“上市那是欺騙人家的錢”，而且老乾媽曾經多次拒絕地方政府的上市提議。

上市就是公司資金短缺，需要去融資採取的一種融資方法。公司不缺少資金，沒有負債，賬上還有大量資金在睡覺，是沒有必要去上市。上市的費用一般都是2000萬左右，這也是給小企業增加負擔。

另外上市需要對公司成立到現在的賬目進行審計，必要時還要對老賬目進行規範。上市的好處是可以對財務結構進行一次調整，把負債變成股本，這就是債轉股，降低負責率。融進資金可以進行擴張生產能力和市場。如果老乾媽市場已經飽和，負債率不高，資金沒有投資方向，那是確實不需要上市。

與華為一樣，陶董也是認真權衡了上市的利弊從而拒絕了多次上市的提議的。從上市的好處倒推:①摹集資金，擴大規模！老乾媽走的是穩紮穩打路線，發展過程中現金流一直很充沛，並且不打算走多元化道路！無須上市②擴大知名度，取得認同感！老乾媽靠口碑走出貴州到全國進而到全世界，這種積累比廣告更深入人心，上市不上市影響不大！③分散風險。客觀上說食品行業都面臨不確定因素，但老乾媽有自己的質量控制體系！實際上，上市反而會加大黑天鵝的風險！④加大創新，加快研發進度。老乾媽適時推出不少新口味的產品，應該是跟得上時代的步伐！其實就上市公司茅臺也未怎麼推陳出新，反而是越老越久的產品越值錢！而涪陵榨菜推出高價的所謂″沉香榨菜″並不叫座！華為不上市，其創新超過了多少上市公司！總之，老乾媽的不上市是公司的正常決策，也不一定基於什麼理由，也不妨礙其成長為貴州乃至中國的又一個百年品牌！

首先我們來認識一下什麼是上市。由於現在大家關注股市的動機大多是想掙錢，絕大多數人已經忘記了上市的本質。

上市，英文全稱叫Initial Public Offering (IPO)，翻譯過來就是首次公開募資。說白了，就是企業發展到一定規模了，需要向全社會徵集資金來繼續公司下一步的發展，才進行的活動。首先就是，企業要真的缺錢，才會做IPO。為了IPO，企業要公佈自己的經營情況，競爭環境，自己的優勢，自己的問題，股權情況，高管收入等等。如果認真的看過任何一家公司的首次招股說明書，你就會發現這份招股說明書裡，會把整個公司的情況翻個底朝天。因為只有這樣，大家才能清楚的知道你公司的情況，才能願意買你的股票，支援你的募資和未來的發展。

但現在，國內企業尋求上市已經不單純是募集資金了。在過去的新股發行中，上市公司高價發行，老股東也透過大量轉讓持有的股票高額套現。此外，不斷髮生的欺詐上市、財務造假等問題更讓上市公司的形象大大受損，所以IPO上市常被等同於 “抽血”、“圈錢”。

回到老乾媽的問題，老乾媽作為辣椒醬的巨無霸企業，每年的銷售額在40億以上，而且短期來看，沒有任何一家企業能夠競爭過老乾媽。據央廣網報道，2017年南明老乾媽年營業收入45.49億元；同期年納稅額7.55億元，排名貴州民營企業100強第二位，僅次於當地一家房產商的8.34億元。

同時，老乾媽的創始人陶華碧給出自己的經營之道，“無論是收購農民的辣椒還是把辣椒醬賣給經銷商，陶華碧永遠是現款現貨，“我從不欠別人一分錢，別人也不能欠我一分錢”。從第一次買玻璃瓶的幾十元錢，到現在日銷售額過千萬始終堅持。“老乾媽”沒有庫存，也沒有應收賬款和應付賬款，只有高達十數億元的現金流。”

“我不欠政府一分錢，不欠員工一分錢，拖欠一分錢我都睡不著覺。和代理商、供貨商之間也互不欠賬，我不欠你的你也別欠我的，我用我的質量保證我的市場。有很多供應商都是從建廠維持到現在。”

重點是：無賒賬，現金交易，良好的現金流（不缺錢），沒有貸款，沒有負債。

所以，作為一個企業，他有充足的現金流，沒有負債，沒有貸款，根本沒有必要進行上市融資，資金的充足讓它沒有任何上市的動力。

除此之外，上市對於公司的資訊公開要求很高（上面已經說過），而作為老乾媽這種企業，創始人很討厭把公司的情況都被別人分析的很清楚。另一方面，資本市場的複雜性讓創始人陶華碧覺得，自己並不能夠應付的得了複雜的資金市場博弈。一旦上市，自己的生活和經營就要暴露在聚光燈之下，上市公司按季度考核的季報、年報，這些對於公司管理者壓力太大。

如果不上市，人家還可以非常清淨的一直經營下去，甚至傳給他的兒子、孫子，成為家族的企業，搖錢樹。但如果上市，那就有可能出現，控股權易主，自己的企業不再是自己的。

我身邊就有科研大牛老師創辦的企業，經營一直不錯但始終不上市，因為老師覺得上市前那些調查以及簽署的一大堆檔案，讓他覺得公司以後可能不是他的…

綜上所述，不上市的原因無外乎：

1、老乾媽在這個領域經營的非常好，巨無霸企業，沒有其他的競爭對手，競爭壓力很小

2、公司現金流充足，不需要透過上市來融資

3、上市要求的公司資訊披露和經營壓力，以及可能帶來的企業易主、媒體困擾，讓創始人覺得很不換算。

1）很多公司把上市作為一個成功的目標，上市有幾個好處，一是可以迅速證券化，因為有行業pe，市場會給你一個估值，市值很大，比你跟農民一樣一年兩年的積累所得要大很多，二是可以滿足很多人的退出要求，股東可以變現，資本可以獲得高收益之後退出，員工可以把手頭的股份變現，改善生活。三是可以獲得很多的低成本資金，可以滿足公司未來的發展需求。

2）但是很多公司基本是上市之後就變壞，或者說上市就是為了圈錢，以前股市解決的是國企資金問題，但是國企的管理者其實沒有很大的動力去從資本市場套利，套了也不好拿到自己的手裡，但是民營企業的動力很足，所以你會看到現在的很多上市公司越來越不要臉的割韭菜。

3）對於很多經營的很好的公司，他們沒有太多的動力上市，因為上市之後其實也有很多麻煩，比如規範比較嚴格，大量的公司為了上市都得補資料，像海底撈就花了八千多萬補了員工的社保欠賬；上市之後公司會很透明，各種操作沒有非上市那麼自由；上市之後也要花很多的精力和精神滿足大家的預期，要比收入、淨利潤還要看增速；

4）老乾媽自己每年有七八十億的收入，陶碧華也沒有盲目的多元化，產品線比較簡單，市場也比較受歡迎，目前的收入可以完全滿足她想幹的任何事情，那何必去上市把自己深度套牢呢，她說不懂這事是謙虛，有大把的專業人士服務，但是一旦上市，老乾媽能滿足市場的需求嗎？很難。 老乾媽產品的渠道還能在擴寬嗎？有空間，但不多； 主要的使用者能保持每年增加個30%嗎？偶爾可以，長期沒洗，因為他們之前做的太好了； 所以拿了錢能幹嗎？滿足收入增長，最可能的一條路就是漲價，但是這麼做真的好嗎？ 要麼就是相關業務的多元化，但這也是個大坑啊。 所以老乾媽真是個明白人。

上市就是圈錢，老乾媽不欠政府 不欠銀行 不欠供應商 現金流非常好。為什麼要上市。自己的企業經營的好好的。想怎麼做就怎麼做。上市弄不好公司沒了。